- USD/RUB опустился до 49 – можно присматриваться к покупке валюты.
- Индекс ММВБ опустился до 1678 пунктов – район нижней границы боковика. Сегодня вероятен отскок вверх.
На прошлой неделе Центробанк объявил о планах покупки валюты в объёме $100-200 млн ежедневно. Тем не менее, пока на фоне высоких цен на нефть и начало налогового периода спрос на рубль сохраняется на высоком уровне. В понедельник USD/RUB упал на 1%, достигнув отметки 49. Показатель «нефть в рублях» при этом опустился до 3 300. Пока это комфортный уровень для российского бюджета, рынок несколько раз уже тестировал поддержку 3150 рублей. Этот уровень пока видится «незыблемой твердыней» и российские финансовые власти будут оберегать его. Тем более, что за четыре месяца дефицит бюджета составил почти 1 трлн рублей (это 4.5% ВВП). Поэтому, на наш взгляд, если USD/RUB снизится ещё на 0.5%, то можно уверенно покупать валюту.
По итогам торгового дня индекс ММВБ снизился на 0.76%, опустившись до 1678.55 пунктов. Это близко к нижней границе боковика, который продолжается уже полтора месяца. С большой вероятностью индекс оттолкнётся от этого уровня вверх. Хуже рынка на фоне сильного рубля выглядят экспортёры – металлургический, нефтяной и нефтехимический сектора.
Начинает разыгрываться история вокруг акций Транснефти-п (-3.9%). Компания рассматривает возможность допэмиссии обыкновенных акций. Возможно, это шаг к приватизации. Для этого заказана оценка компании – это даст ориентир по стоимости «префов» компании. По нашему мнению, оценка может быть выше текущей рыночной оценки бумаг. Однако, возможно любые сюрпризы.
На фоне сильного рубля лучше рынка смотрелся финансовый сектор. Акции Московской биржи (+1.8%) продолжают закрывать «дивидендный гэп» – акции вернулись к уровням, наблюдавшимся до закрытия реестра. Продолжают пользоваться спросом акции ВТБ (VTBR) (+3.8%). Сегодня банк отчитается за 1 квартал по МСФО – мы ожидаем очередных списаний в резервы и убыток по итогам 3 месяцев порядка 25 млрд рублей. На прошлой неделе ВТБ объявил о планах выплатитьдивиденды в размере 0.117 копейки на 1 акцию (доходность 1.5%), несмотря на существенное снижение прибыли в 2014 году. В отличие от Сбербанка (SBER), дивиденды сохранены на прошлогоднем уровне.
Сохраняется повышенная волатильность в акциях Сургутнефтегаза (SNGS) (+1%). На прошлой неделе были опровергнуты слухи о планах покупки компанией 20% акций Роснефти (ROSN) и объявлен размер дивидендов – 8.21 рубля на 1 привилегированную акцию (доходность 20%). За неделю рост SNGSP составляет 8%. Ряд участников, выкупавших снижение на фоне слухов, уже фиксировал прибыль. На этой неделе не исключено продолжение роста, но чем ближе дата «отсечки» (16 июля), тем больше вероятность коррекции вниз. По итогам 2015 года переоценка валютного депозита может быть отрицательной, что негативно скажется на размере чистой прибыли и размере дивидендов компании.
Перед сегодняшним открытием российского рынка сложился слабо-позитивный внешний фон. Американские площадки после нашего закрытия немного подросли. Азиатские рынки сегодня торгуются на положительной территории. Фьючерс на S&P 500 с утра прибавляет 0.12%, а Brent снижается 0.15%. Мы ожидаем нейтрального открытия российского рынка.
Из корпоративных событий отметим публикацию отчётности за 1 квартал МТС (MTSS) по US GAAP и ВТБ, Газпром-нефти по МСФО. Аэрофлот (AFLT) проведёт совет директоров (в числе вопросов – размер дивидендов). Кроме того, АЛРОСА (ALRS) и ОАК закроют реестры акционеров для участия в ГОСА.