Золото и серебро существенно выросли в этом году, и «быки» любят белый металл, несмотря на крутые коррекции в последнее время. Но участники рынка драгоценных металлов взволнованы: они ждут итогов заседания FOMC, которое состоится на следующей неделе.
- Существует лишь 20% вероятность, что ФРС повысит ставки на следующей неделе;
- Но рынки по-прежнему обеспокоены, что Джанет Йеллен и члены FOMC могут начать действовать;
- Несмотря на сильную коррекцию, рост серебра с начала года по-прежнему составляет 38%;
- Золото за этот период подорожало на 25%, и это объясняет, почему «быки» любят серебро.
На прошедшей неделе драгоценные металлы вновь заняли оборонительную позицию. Процесс вытеснения спекулянтов, который начался на рынках облигаций и акций, в целом привел к снижению уровня риска на рынке. Заседания центральных банков США и Японии на следующей неделе должны сориентировать участников относительно будущего и дать направление.
Кривая доходности в США сделала самый крутой наклон за 10 недель на фоне ожидания повышения процентных ставок в сочетании с общим снижением интереса к риску в условиях волатильности. Это привело к тому, что реальная доходность по 10-летним облигациям США вернулась к максимуму на уровне 0,20%, который был до референдума о выходе Великобритании из ЕС.
Негативное влияние повышения ставок доходности по облигациям помешало золоту отреагировать на последствия падения курса доллара
Золото, доллар США и облигации
Лучше всего ситуация понятна на примере золота, цена которого выражена в евро.
В результате снижения цены золота и падения курса доллара к евро контракт XAUEUR вернулся к ключевому уровню поддержки 1170 евро за унцию. Прорыв ниже может сигнализировать о продолжении нисходящего движения к 1153 евро за унцию, что может оказать дополнительное давление на XAUUSD, где торговля сейчас относительно спокойная.
Золото, цена которого установлена в евро, находится под давлением из-за неспособности найти поддержку в снижении курса доллара.
Источник: Saxo Bank
Несмотря на то, что риск повышения ставки Федеральным комитетом по операциям на открытом рынке на следующей неделе равен 20%, участников рынка не покидают опасения, что Джанет Йеллен и ее коллеги в FOMC могут решиться действовать. Несколько заявлений в поддержку повышения ставки и одно в поддержку сохранения мягких условий от официальных представителей ФРС на прошедшей неделе создали перспективу сохранения политики «без изменений» в очередной раз, а это может пошатнуть репутацию банка.
Вне зависимости от того, на что будут обращать внимание участники рынка в поисках направления, золото уже несколько раз провалило попытку вырваться из диапазона, сформированного после роста, произошедшего после референдума в Великобритании 24 июня.
На графике: Золото торгуется в диапазоне между 1300 и 1350 долларов за унцию.
Источник: Saxo Bank
Серебро во второй раз в этом году пережило коррекцию, которая составила более 10%. Это в два раза больше самого последнего падения золота в процентах.
Тем не менее, белый металл подорожал с начала года на 38% против роста золота на 25%. Это объясняет, почему «быки» любят серебро. Когда золото идет, серебро бежит. Серебро сильно страдает во время коррекций, но зато значительно выигрывает во время роста цен на металлы.
Почему «быки» любят серебро
Источник: Saxo Bank
Оле Слот Хансен, глава отдела стратегий Saxo Bank на товарно-сырьевом рынке