Прогнозы на текущий день:
• Цены корпоративных рублёвых облигаций немного понизятся;
• Доходности ОФЗ продолжат рост на фоне ухудшения рыночной конъюнктуры;
• Ставки денежно-кредитного рынка подрастут;
• Рубль вновь ослабнет по отношению к доллару США.
Национальная валюта и вчера не смогла показать, кто в доме хозяин, продолжив слабеть по отношению к обоим компонентам «бивалютки». По итогам валютных торгов на Московской бирже курс доллара США вырос на 1.85 коп. – до уровня 36.038 рубль/доллар, а курс единой европейской валюты возмужал на 18.75 коп. – до 49.4475 рубль/евро. В результате такой динамики стоимость бивалютной корзины сформировалась на уровне 42.0712 рублей (+9.35 коп.). Добавить в этой ситуации особо нечего: ослабление национальной валюты продолжается, имеет неконтролируемый окрас, отчего всё выглядит ещё более пугающе. На фундаментальные факторы рубль упорно закрывает глаза. Налоговый период, пик которого мы сейчас имеем, также не способен разорвать порочный круг ослабления.
Меж тем стоимость «бивалютки» вновь начинает тестировать верхнюю границу валютного коридора (35.15-42.15 рублей). Если так и дальше будет продолжаться, то Центробанк вновь вынужден будет прибегнуть к повышенному объёму валютных интервенций (как это было в конце января). Заметим, что с тех пор прошёл уже целый месяц, а «воз и ныне там». Получается, что февральские вливания никого не образумили. Чего-то нового от Центробанка в этом вопросе так и не было.
Вчера поступило очередное высказывание от главы Минфина Антона Силуанова. В этот раз рассказали про то, как Министерство наряду с Банком России включается в борьбу с дефицитом ликвидности. Оно теперь будет активнее размещать средства Федерального казначейства, в т.ч. и через новый для себя инструмент 1-дневного и недельного РЕПО. Также было высказано мнение о том, что это не приведет к дополнительному давлению на рубль. Лучше было бы сообща, как раз, подумать над путями улучшения имиджа национальной валюты. Фразы вроде «никак не повлияет» ничего кроме аллергии у рынка давно уже не вызывают. В общем, лучше пока не становится, в связи с чем ослабление рубля может продолжиться и сегодня.
Минфин, между прочим, сам себе может завуалированно создавать неблагоприятную почву для размещений ОФЗ. Чем хуже выглядит национальная валюта, тем хуже будут результаты (или их не будет вообще). Доходности государственных облигаций продолжают расти, реагируя на всё происходящее. В итоге возникает своего рода «порочный круг» взаимосвязей.
Помимо всего прочего сегодня ожидаем купонные выплаты по выпускам: АЛЬФА-БАНК БО-07 (8.60% годовых), ВТБ 24-3-ИП класс А (9.00% годовых), ВТБ 24-3-ИП класс Б (3.00% годовых), ЗСД 03 (9.15% годовых), ЗСД 04 (9.15% годовых), ЗСД 05 (9.15% годовых), ИА ВТБ24-1-А (8.70% годовых), ЛК УРАЛСИБ БО-01 (9.50% годовых), Магнит БО-05 (8.00% годовых), Межтопэнергобанк 01 (11.50% годовых), СДМ-БАНК 01 (12.40% годовых), Трудовое 01 (5.00% годовых), УРАЛСИБ 05 (9.70% годовых), ЮниКредит Банк БО-02 (5.75% годовых), Кемеровская область 34001 (8.20% годовых).
Погасятся выпуски: ВТБ 24-3-ИП класс Б (2 млрд рублей), ВТБ 24-3-ИП класс А (4 млрд рублей), ИА ВТБ24-1-А (15.8 млрд рублей), ЛК УРАЛСИБ БО-01 (2 млрд рублей), Магнит БО-05 (5 млрд рублей). Состоится размещение выпуска корпоративных рублёвых бондов: НОМОС-БАНК БО-04 (5 млрд рублей).
Сергей Алин, старший аналитик ИГ «Норд-Капитал»