Попытки американской валюты в конце прошлого месяца восстановиться после провала начала месяца не увенчались успехом. Индекс доллара вчера провалился к минимальным уровням с 11 ноября, обновив локальные минимумы от 27 марта. Но важнее, что локальный максимум оказался ниже предыдущего локального максимума, равно как и локальные минимумы уже явно будут ниже предыдущих. Это является сильным свидетельством преобладания понижательного тренда в долларе. Строго говоря, глобальная вершина была достигнута в самом начале года на уровне 103.8 по индексу, откуда он был отброшен в первые недели торгов. Вместе со вчерашним обновлением локальных минимумов, мы получили более чёткие свидетельства давления на американскую валюту.
Ключевым драйвером вполне можно считать снижение градуса политической неопределённости в Европе, вместе со сравнительно благоприятным исходом первого тура выборов во Франции и позитивной реакцией рынка на скорые всеобщие выборы в Британии. Новости по Франции продолжают оказывать поддержку единой валюте, которая вчера продолжила восхождение после взлёта в понедельник, не смущаясь отсутствием полноценной коррекции. Пара EURUSD вплотную подходила к 1.0950, что и вызвало принципиальный сдвиг индекс доллара, о котором говорилось выше. Закрытие гэпа начала недели явно отложена на неопределённое будущее.
Стерлинг также избегает коррекции, торгуясь вблизи верхней границы очень узкого боковика, сформировавшегося после объявления о ранних выборах неделей ранее. Взятие парой GBPUSD уровня 1.2850 вполне может стать началом нового импульса наверх с целью на 1.2965 (октябрьский гэп) либо 1.3000 (важный круглый уровень).
На этой неделе повышенный спрос на риски (и заявления Фишера) возвращают в игру возможность повышения ставки ФРС уже в июне. Вероятность этого шага оценивалась рынками в 74.2% вчера в конце американской сессии (+8.6 проц. пункта за день), хотя менее недели назад не дотягивала и до 50%. При этом тяга против доллара настолько сильна, что ставка на скорое ужесточение в США не помогает доллару.
Впрочем, теоретически доллар может сегодня поставить под сомнение тенденцию на снижение. Ожидается, что Трамп представит программу налоговых реформ, и если она будет воспринята как проинфляционная и резко подстёгивающая рост, то это может сыграть на руку американской валюте на спекуляциях, что ФРС будет ещё быстрей проводить политику «нормализации» ставок.