Потребительские цены в Швейцарии снизились на 0,4% в месячном исчислении за январь, что меньше, чем ожидавшееся снижение на 0,6%. Спрос со стороны швейцарских потребителей, вызванный значительными скидками, помог ограничить дефляционное давление после неожиданного отказа от поддержки порога курса евро к франк на заседании ШНБ 15 января. Трейдеры на рынке франка слабо отреагировали на данные по ИПЦ. Пара евро-франк продолжает колебания выше 1,05, а пара доллар-франк проверяет предложения продажи на подступах к 200-дневному скользящему среднего, т.к. ситуацию продолжает определять приток капиталов в «тихую гавань» на фоне опасений по выходу Греции из еврозоны. По данным доклада Королевского монетного двора Великобритании, поддержку ценам за золото оказывает выпуск монет государственным монетным двором Греции, а также спрос на физическое золото со стороны Китая. Цена тройской унции в долларах вернулась к своему 200-дневному СС.
Потребительский спрос в Швейцарии ограничивает дефляционное давление на фоне свободно плавающего курса евро к франку
Снижение потребительских цен в Швейцарии за январь замедлилось, составив лишь 0,4% в месячном исчислении против прогноза в 0,6% и 0,2% в декабре, на фоне неожиданного отказа ШНБ от порога курса евро к франку 15 января. Прогнозировалась более сильная дефляция, т.к. швейцарские магазины торгуют со значительными скидками (выше 20%) на импортные товары, стремясь не допустить ухода потребителей за рубеж после отмены порога курса. Дефляционное давление, несомненно, останется одной из главных тем в экономических новостях Швейцарии на месяцы вперед, чему способствуют и значительно снизившиеся цены на нефть и средне- и долгосрочное понижательное давление на курс евро. При этом, если говорить о внутренних факторах, то потребительский спрос в Швейцарии на данный момент не пострадал даже после отказа от удержания порога курса. Напоротив, т.к. рынку труда требуется больше времени, чтобы приспособиться к изменениям, значительные скидки приводят к любопытному, но временному увеличению покупательной способности швейцарских потребителей. Таким образом, мы ожидаем, что рост потребительского спроса в краткосрочной перспективе несколько ограничит снижение цен, связанное с падением евро и цен на нефть, т.к. швейцарские домохозяйства сейчас стремятся извлечь выгоду из временного повышения своей покупательной способности.
Швейцарские потребители прекрасно знают о том, что сложившаяся ситуация не продлится долго, во-первых, потому что существуют предположения об интервенциях ШНБ для регулирования стоимости франка, особенно на фоне увеличения спроса на франк, представляющий собой одну из «тихих гаваней», в мировом масштабе из-за опасений по выходу Греции из зоны евро. Во-вторых, из-за того, что влияние событий 15 января на платежный и внешнеторговый баланс Швейцарии может лишь снизить курс франка, учитывая давление из-за ослабшего спроса на швейцарские товары и услуги, которые потеряли значительную часть своих конкурентных преимуществ на международных рынках. Макроэкономическая ситуация в Швейцарии должна приобрести сбалансированный характер лишь со второго квартала 2015 г. Только тогда дефляционное давление должно усилиться по мере изменения заработной платы под влиянием свободно плавающего курса евро к франку.
Золото отскочило от 50-дневного СС
Спрос на золото как «тихую гавань» для капиталов поддерживает цены на тройскую унцию на фоне понижательного давления после ралли доллара из-за пятничных данных по несельскохозяйственной занятости. 6 февраля золото резко опустилось ниже 200-дневного СС впервые с того момента, как ШНБ неожиданно убрал порог курса евро к франку, и продолжило снижение до 50-дневного СС. Хотя понижательный импульс указывает на возможность более глубокой понижательной коррекции к 1200/1220 долл. (38,2% /50% уровня Фибоначчи от ралли ноября 2014 – января 2015 гг.), формируются и факторы, препятствующие снижению цен. Это не только обеспокоенность по поводу Греции, но также спрос выпуск монет государственным монетным двором Греции (по данным доклада Королевского монетного двора Великобритании) и спрос на физическое золото в Китае накануне Нового года по лунному календарю. Активы в золоте биржевых инвестиционных фондов увеличились с 1595 до 1678 метрических тонн с середины января, когда франк был отвязан от евро. Цена тройской унции стремится к 1245 долл., что совсем недалеко от 200-дневного СС (1251,24). Большие ванильные опционы, истекающие на этой неделе должны способствовать дальнейшему восстановительному ралли, если золото преодолеет отметку 1250 долл.
EUR/USD: Пара успешно протестировала поддержку на уровне 1,1262. Тем не менее, текущее незначительное восстановление указывает на неослабевающее понижательное давление. Часовое сопротивление расположено на уровнях 1,1431 (внутридневной минимум) и 1,1534. Поддержка также сосредоточена на отметке 1,1098. В более долгосрочной перспективе симметричный треугольник указывает на дальнейшее значительное ослабление вплоть до курса 1:1. Поэтому текущее укрепление, скорее всего, будет носить временный характер. Сопротивление расположено на отметке 1,1679 (максимум 21 января 2015 г.), ключевое сопротивление находится на уровне 1,1871 (максимум 12 января 2015 г.). Ключевая поддержка сосредоточена на уровнях 1,1000 (психологическая поддержка) и 1,0765 (минимум 03 сентября 2003 г.).
GBP/USD: Пара преодолела ключевое сопротивление на отметке 1,5274 (максимум 6 января 2015 г.). Даже если линия канала нисходящего тренда пока не повреждена, можно прогнозировать дальнейшее укрепление до сопротивления на уровне 1,5486. Часовая поддержка сейчас сосредоточена на отметках 1,5201 (минимум 9 февраля 2015 г.) и 1,5139 (минимум 4 февраля 2015 г.). Часовое сопротивление расположено на уровне 1,5352 (максимум 6 февраля 2015 г.). В долгосрочной перспективе преодоление ключевого сопротивления 1,5274 (максимум 6 января 2015 г.) указывает на возобновление спроса. Потенциал роста задан сопротивлением на уровне 1,5620 (максимум 31 декабря 2014 г.) и 1,5826 (27 ноября 2014 г.). Значительная поддержка на уровне 1,4814 должна остановить понижение в среднесрочной перспективе.
USD/JPY: Паре пока не удалось преодолеть сопротивление, заданное линией канала краткосрочного нисходящего тренда (около 119,23). Его преодоление будет указывать на ослабление понижательного давления в среднесрочной перспективе. Часовая поддержка сосредоточена на уровне 118,00 (минимум 4 февраля 2015 г.). В долгосрочной перспективе можно прогнозировать «бычью» динамику, пока ключевая поддержка 110,09 (максимум 1 октября 2014 г.) выдерживает натиск. Ничто не указывает на окончание долгосрочного «бычьего» тренда, даже если в среднесрочной перспективе происходит консолидация. Основное сопротивление сосредоточено на уровне 124,14 (максимум 22 июня 2007 г.). Ключевая поддержка расположена на уровне 115,46 (минимум 17 ноября 2014 г.).
USD/CHF: Пара укрепляется ниже сопротивления на уровне 0,9368 (минимум 15 октября 2014 г., также уровень 200-дневной скользящей средней). Часовая поддержка находится на отметках 0,9170 (минимум 30 января 2015 г.) и 0,8936 (минимум 27 января 2015 г.). Сопротивление также сосредоточено на отметке 0,9554 (минимум 16 декабря 2014 г.). После отказа ШНБ удерживать «потолок» курса EUR/CHF новый максимум образовался на уровне 1,0240. Преодоление сопротивления, заданного уровнем 61,8% коррекции Фибоначчи от текущего спада, указывает на неослабевающий спрос. Ключевое сопротивление расположено на уровне 0,9554 (минимум 16 декабря 2014 г.), значительная поддержка находится на уровне 0,8353 (внутридневной минимум).