Золото
С начала года драгоценный металл потерял больше 4% своей стоимости. В прошлый четверг было ещё одно заметное снижение, но по итогам недели золото осталось в плюсе. Пятничная сессия завершилась около уровня 1824 доллара за унцию.
Золото традиционно получило поддержку на ослаблении американской валюты и растущих надеждах на стимулы в США, но корректировалось после выхода фундаментальных данных. Рост индекса потребительских цен в США упал в январе с 1.6% до 1.4%. Цены на золото обычно растут, когда ожидаемая инфляция превышает доходность 10-летних облигаций. Эксперты валютного рынка ждут роста инфляции после одобрения стимулирующих мер для американской экономики. В прошлый четверг спикер палаты представителей Нэнси Пелози выразила надежду, что план на сумму 1.9 триллиона долларов, предложенный Джо Байденом, будет принят в конце февраля. А представители ФРС подтвердили, что не планируют повышать ставки ранее 2023 года и сворачивать количественное смягчение до конца 2021.
Согласно оценке канадского банка CIBC, золото сейчас зависит не от реальных процентных ставок, а от растущего объёма инвестиций в фондовый рынок на фоне появления эффективных вакцин в разных странах мира. Капитализация фондового рынка США против ВВП достигла рекордных 200%. Американские индексы регулярно переписывают исторические максимумы и выглядят перекупленными на данный момент. Но эксперты Goldman Sachs полагают, что приток капитала в рискованные активы может продолжаться на протяжении всего года. Тем не менее, в CIBC определили среднюю стоимость золота в текущем году на уровне 2100 долларов, хотя предыдущий прогноз аналитиков банка составлял 2300 долларов.
С наступлением Лунного Нового года в Китае растут продажи ювелирных изделий, особенно в интернет-магазинах. Согласно прогнозу, спрос будет все же отставать от 2019 года примерно на 30% из-за транспортных блокировок. Всемирный совет по золоту прогнозирует дальнейший рост продаж в Китае, поскольку лидеры страны позиционируют внутреннее потребление в качестве приоритета для национальной экономики в этом году. Индия занимает второе место после Китая в потреблении физического золота, которое также используется для изготовления ювелирных украшений. По данным Reuters, январский импорт драгоценного металла в Индию вырос на 72% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года и составил 62 тонны на сумму 1.58 миллиарда долларов.
На прошлой неделе продолжался рост цен и на серебро, которое активно используется в производстве солнечных батарей, и на платину, которая необходима для производства водородных двигателей. На фоне перехода к зелёной энергетике рынки всё больше берут в расчёт отсутствие у золота какой-либо роли в технологиях с высокими экологическими требованиями, что, очевидно, отразится на ценах. Однако в краткосрочной перспективе приближение срока принятия пакета стимулов в США спровоцирует рост цен на золото и остальные драгоценные металлы на этой неделе.
В нашем прогнозе ожидаем роста цены золота к уровням сопротивления 1828, 1830, 1835, 1840 и 1850 долларов за тройскую унцию.
Нефть
Восходящий тренд нефтяного рынка нашёл своё продолжение на прошлой неделе. Рост цен составил 4.9%, торговая сессия завершились на уровне сопротивления 59.5 доллара за баррель.
Рост мировых цен обусловлен надеждами на прогресс массовой вакцинации и ожиданиями принятия масштабного плана бюджетных расходов США, что должно повлечь за собой быстрое восстановление глобальной экономики. Поддержку котировкам оказывает снижение добычи в США, устойчивый спрос со стороны стран Азии и январское решение ОПЕК+ о новых квотах. Участники альянса согласились снизить добычу в феврале-марте на 1.4 миллиона баррелей в сутки, из которых миллион приходится на Саудовскую Аравию.
В последнем отчёте Международного энергетического агентства говорится, что завершение рецессии мировой экономики на фоне снижения заболеваемости подтолкнёт ОПЕК+ к увеличению добычи нефти во второй половине 2021 года. Скорее всего, производство в странах, не входящих в ОПЕК+, также существенно вырастет. Однако, согласно прогнозу агентства, глобальный спрос на сырьё восстановится всего на 60% от объёма, потерянного в прошлом году, и достигнет 94 миллионов баррелей в сутки. При этом в Китае потребность вырастет на 745 000 баррелей в сутки, а в Индии — на 380 000. Но в целом оценка спроса и от МЭА, и от ОПЕК должна сдерживать рыночный оптимизм, поскольку прогнозы были скорректированы с совокупным снижением на 100 000 баррелей в сутки.
Недельные запасы сырой нефти в США снова сократились. Согласно данным Американского института нефти, падение составило 3.5 миллиона баррелей. Международное энергетическое агентство оценило объём снижения в 6.6 миллиона баррелей, и это также поддержало рост нефтяных рынков. При этом запасы бензина выросли на 4.3 миллиона баррелей. Аналитики Trafigura Group прогнозируют дальнейший рост цен, поскольку нефтеперерабатывающие предприятия увеличивают объёмы производства для удовлетворения растущего спроса на продукцию. По мнению экспертов Trafigura Group, запасы сырой нефти в США продолжат сокращаться в течение всего года.
Согласно статистике компании Baker Hughes, количество активных буровых установок в США увеличилось на прошлой неделе на 7 единиц до 306. Между тем, рынок нефти WTI находится в состоянии бэквордации, что делает хранение невыгодным. В 2 с лишним раза снизилась стоимость аренды нефтехранилищ Мексиканского залива с пиковых значений прошлого года. Сейчас в Луизиане и Техасе уже освободились ёмкости мощностью 1.9 миллиона баррелей.
Экономисты ABN Amro сомневаются в перспективах дальнейшего роста цен, но допускают, что оптимизм на финансовых рынках может повлечь за собой и рост нефтяных котировок. На этой неделе стоит ожидать корректировки, но вряд ли она будет глубокой и продолжительной.
В нашем прогнозе ожидаем снижения цен на нефть WTI к уровням поддержки 59.30, 59, 58.75, 58.50 и 58 долларов за баррель.
Криптовалюты
На прошлой неделе почти все криптовалюты выросли в цене. Биткоин поднялся на уровень 48800 долларов. Эфириум достиг сопротивления 1800 долларов. XRP выросла в цене до 58.3 цента. Общая капитализация рынка криптовалют увеличилась почти до полутора триллионов долларов.
Рост криптоактивов на прошлой неделе был вызван интересом крупных международных компаний к отрасли. Представители Mastercard (NYSE:MA) объявили, что платёжная система в 2021 году начнёт работать со стейблкоинами. До сих пор компания ограничивалась выпуском карт, позволяющих клиентам совершать транзакции с криптовалютой, которую предварительно нужно было обменять на фиатные деньги. Теперь клиенты смогут совершать платежи напрямую в стейблкоинах. Также Mastercard взаимодействует с центральными банками ряда стран по запуску официальных цифровых валют.
Владельцы iPhone уже получили возможность расплачиваться первой криптовалютой, не переводя токены в фиат, такая же функция появится в смартфонах на платформе Android уже в марте текущего года. Представители Bank of New York Mellon (NYSE:BK) заявили о намерении предоставить своим клиентам услуги по хранению криптовалюты, а в Morgan Stanley (NYSE:MS) рассматривают возможность инвестиций в первую криптовалюту.
Ранее Tesla (NASDAQ:TSLA) купила биткоинов на полтора миллиарда долларов и объявила, что в скором будущем за её продукцию можно будет расплачиваться криптовалютой. Некоторые акционеры публично выразили недоумение, поскольку сами могли купить биткоины, а не вкладывать капитал в Tesla. Экс-глава Управления контроля денежного обращения США Брайан Брукс назвал инвестиции Tesla в биткоин захватывающими и пугающими одновременно, но аналитики JPMorgan уверены, что крупные компании не последуют примеру Tesla и не будут инвестировать в столь нестабильный актив. Оценивая темпы роста биткоина, участники рынка ждут корректировки до уровня 50000 долларов, но некоторые аналитики полагают, что даже с просадками биткоин взлетит в этом году до 100000 долларов.
Фьючерсы на эфириум 8 февраля начали торговаться на Чикагской товарной бирже, что способствовало росту цены альткоина. По итогам первого дня объём торгов составил 338 контрактов на сумму более 30 миллионов долларов. Аналитики JPMorgan ранее предупреждали, что это может привести к негативной ценовой динамике эфириума, так как подобное уже происходило с биткоином в декабре 2017 года. Но в последнее время эфириум превратился в самый важный протокол для денежных расчётов, обогнав биткоин. Данные Glassnode показывают, что сумма транзакций в сети превышает аналогичные показатели в блокчейне первой криптовалюты. Завершение перехода на эфириум 2.0 позволит снизить тарифы на газ в сети, что приведёт к ещё большему увеличению количества транзакций. Согласно консенсус-прогнозу, эфириум будет расти в течение всего года.
В нашем прогнозе на предстоящую неделю предполагаем рост биткоина к уровням сопротивления 49000, 49200, 49500, 49750 и 50000 долларов. Эфириум может вырасти к отметкам 1810, 1830, 1850, 1870 и 1900 долларов, а XRP – подняться к ценовым значениям 58.50, 60, 62, 65 и 68 центов.
Андрей Евгеньев, аналитик MaxiMarkets