Investing.com − Слабые данные по занятости в США за май снизили вероятность повышения ставки ФРС США в июне-июле, а у инвесторов вновь проснулся интерес к рисковым и сырьевым активам. Благодаря этому контракты на нефть сорта Brent превысили важный психологический и технический уровень $50 за баррель, а российская валюта устремилась в район отметки 65 рублей за доллар. В ближайшую пятницу состоится очередное заседание Банка России по монетарной политике. Замедление инфляции создает предпосылки для снижения ключевой ставки ЦБ на 0,5%, но подобное решение ЦБ может спровоцировать краткосрочное ослабление рубля. Куда пойдут курсы доллара и евро на этой неделе, и как решение ЦБ РФ может отразиться на курсе национальной валюты? Investing.com попросил валютных аналитиков ответить на эти вопросы.
Джон Харди, главный валютный стратег Saxo Bank:
Рубль пока может оставаться на верхней границе установившегося диапазона по отношению к доллару благодаря слабому отчету по занятости в США, который укрепил склонность к риску и способствовал росту валют развивающихся стран на предположении, что Федеральная резервная система будет менее воинственной во время заседанияна следующей неделе, чем боялись ранее (более мягкая денежно-кредитная политика ФРС ослабляет доллар и, следовательно, оказывает меньшее давление на глобальную ликвидность). Конечно, данные по занятости были настолько слабыми, что рынок с этого момента будет чувствительным к любым слабым данным из США , поскольку есть опасения, что американская экономика рискует погрузиться в рецессию. Таким образом, ралли валют развивающихся стран может оказаться весьма ограниченным в ближайшей перспективе.
Я думаю, есть хороший шанс, что российский ЦБ снизит процентную ставку до 10,50%, учитывая положительные условия для развивающихся рынков и стабилизацию цены на нефть вблизи уровня $50 за баррель. Сможет ли рынок переварить это событие без особых трудностей, зависит от сигналов регулятора. Если тон заявлений ЦБ будет более голубиным, чем ожидалось, USD/RUB может немного вырасти.
Максим Петроневич, заместитель начальника Центра экономического прогнозирования «Газпромбанка»:
Российский рубль продолжает оставаться недооцененным. Последние полтора месяц курс рубля стабилизировался на уровне 64-67 рублей за доллар, несмотря на значительный рост цен на на нефть. Основная причина – заблаговременный всплеск спроса на валюту для осуществления выплат внешнего долга и дивидендов (в июне). Наблюдаемый рост цен на нефть (выше $50 за баррель) и исчерпание влияния вышеупомянутых факторов временных факторов будут способствовать возобновлению движения рубля к уровню 60 рублей за доллар.
Изменения ключевой ставки на ближайшем заседании не ожидается.В то же время, рост рублевых цен на нефть способствует снижению дефицита бюджета и может повлечь за собой приостановку роста избыточной ликвидности на балансах банков и, вследствие этого, прекращение снижения ставок денежного рынка. Если данная ситуация в самом деле реализуется в течении последующих двух месяцев, то снижение ставки денежного рынка может быть продолжено за счет действий Банка России (снижения ключевой ставки) в конце июля. Ранее Банк России предпочитал скорее наблюдать за рыночным приспособлением ставок внутри коридора процентных ставок и не влиять на темпы снижения ставки за счет инструментов прямого воздействия.
Александр Купцикевич, финансовый аналитик FxPro:
В начале этой недели надо очень внимательно слушать представителей ФРС. Примерно за неделю до решения по ставке (в среду) они перестанут комментировать эту тему, и рынкам останется только гадать. Но этот слом тренда на рост доллара пока лишь гипотеза. В целом пара доллар/рубль осталась в рамках восходящего коридора, утвердившегося с середины мая. На мой взгляд, больше шансов, что доллар сумеет удержаться на этой неделе. В итоге пара может вернуться к росту и достичь 69 к концу недели.
ЦБ последние недели явно готовит рынки к тому, что не будет спешить со снижением ставки. Несмотря на то, что в мае не было ускорения годового темпа роста цен, как ранее ожидал ЦБ, все же слишком рано петь о развороте инфляции к снижению. Не спешить со снижением наш ЦБ вполне себе может позволить, так как кредитование все больше опирается на межбанковский рынок. Другими словами, банки снижают ставки по кредитам и депозитам без оглядки на ЦБ и вполне себе могут это делать и дальше. Если ЦБ все же снизит ставку, это серьезно повредит рублю, утвердив разворот валюты к росту. 70 в этом случае может оказаться гораздо ближе, чем кажется. Реакция на сохранение ставки будет варьироваться от нейтральной до слегка негативной для российской валюты. Все же в ЦБ явно повысят уровень готовности к снижению ставки позже в этом году. Мягкость комментария ЦБ позволит паре прибавить 30-50 копеек, вряд ли больше.
Алексей Балашов, главный аналитик банка «Глобэкс»:
Перспективы рубля выглядят очень неплохо. Снижение ожиданий повышения ставки ФРС после очень слабых данных по рынку труда вызвало на рынок аппетит к риску. На этом фоне в том числе растет нефть и рублевые активы, что оказывает сильное давление на валютную пару. При этом краткосрочные ставки впервые в этом году более трех недель держатся выше 11%. В этой ситуации ЦБ может снять напряжение, предложив дополнительную ликвидность.
Что касается заседания регулятора, ожидаемого в пятницу, то впервые за долгое время появились серьезные предпосылки для снижения ставки – в первую очередь, это стабилизация инфляции и цен на нефть. В то же время мы не уверены, что регулятор пойдет на такой шаг уже в июне, поскольку инфляционные ожидания остаются на достаточно высоком уровне, а также не наблюдается никаких подвижек в снятии неопределенности с параметрами бюджета. Оба этих фактора повышают инфляционные риски. Однако дополнительным аргументом в пользу снижения ставки может стать риск излишнего укрепления рубля. При этом все будет зависеть от настроений на глобальных рынках, в которых, по нашему мнению, возможен разворот в негативную сторону.
Алексей Егоров, ведущий аналитик Промсвязьбанка:
Несмотря на довольно сильное укрепление, рубль продолжает удерживаться в сформированном еще в начале апреля коридоре 64,5– 67,0 рублей. На этой неделе мы ожидаем, что курс рубля будет находиться в диапазоне 64-66 рублей по отношению к доллару, при этом, вероятно снижение волатильности. Из событий, которые могут повлиять на ход торгов, можно назвать пятничное заседание ЦБ РФ. Мы полагаем, что регулятор сохранит ключевую ставку 11%, что сдержанно повлияет на рубль. Вместе с тем, возможный рост котировок нефти вряд ли окажет рублю существенную поддержку. Сохраняющийся потенциал на укрепление в пределах 2-3 рублей, скорее всего, не будет реализован.
Виталий Манжос, старший аналитик банка «Образование»:
Августовские фьючерсы на нефть сорта Brent пытаются в очередной раз обновить свои семимесячные максимумы. Столь благоприятная динамика нефтяного рынка создает предпосылки для заметного укрепления курса рубля по отношению к доллару США в начале текущей недели. Поэтому не исключено, что в ближайшие дни валютная пара USD/RUB проверит на прочность ближайшую поддержку, расположенную на уровне 65 рублей. Предполагаемый диапазон торгов для указанной валютной пары до конца текущей недели 64-68 рублей.
С технической точки зрения мы наблюдаем явную поддержку валютной пары USD/RUB в районе 64-65 рублей. Вероятно, в данном случае мы наблюдаем присутствие ЦБ, который покупает доллары США с целью пополнения валютных резервов. Не будем также забывать о том, что на пятничном заседании ЦБ РФ может состояться понижение уровня ключевой ставки. Российский рубль может отреагировать на это событие заметным внутридневным ослаблением.
Роман Ткачук, старший аналитик ИК «Окей Брокер»:
В связи со слабыми данными по рынку труда США за май к инвесторам вернулся интерес к рисковым активам. На этом фоне USD/RUB может опуститься в район 65. Впрочем, в случае достижения этого уровня, покупки валюты могут активизироваться (лично мы так и планируем делать). В пользу этого говорят и общие тревожные настроения перед заседанием ФРС США 14-15 июня и традиционное сезонное ослабление рубля в июле-августе.
Учитывая стабилизацию ситуации в экономике и курса рубля, а также снижение уровня инфляции, у ЦБ РФ есть возможность снизить ставку. Но регулятор в последние месяцы не решается на активные действия (ставка рефинансирования держится на уровне 11% с декабря 2015 года), вероятно так будет и на этот раз.