Investing.com − Ралли российской валюты обусловлено не слишком надежными факторами, говорят аналитики.
Сильное влияние на валютный рынок оказало изменение ожиданий по действиям ФРС США, обусловленное слабыми данными за май по занятости в США. За последнюю пару недель вероятность повышения ставки снизилась с 33% до 3,8%, что положительно сказалось на курсе рубля.
«Игроки слишком резко отреагировали на эту разовую статистику, притом что остальные макроданные пока не дают усомниться в перспективах американской экономики, – полагает главный аналитик банка «Глобэкс» Алексей Балашов. – Мы считаем, что потенциал падения доллара практически исчерпан, и в этой связи давление на валютную пару будет снижаться. При росте ожиданий по повышению ставки ФРС интерес инвесторов к рисковым активам, в том числе нефти, будет спадать».
Кроме того, дальнейший рост нефтяных котировок, которые сегодня установили новые рекорды года, также находится под вопросом.
«Пока новостной поток располагает к росту цен на нефть: продолжение снижения предложения нефти в США, забастовки на НПЗ во Франции и продолжение конфликта в Нигерии, – пишет Денис Асаинов, аналитик УК «Альфа-Капитал». – По нашему мнению, высока вероятность коррекции в ценах на нефть при уходе краткосрочных событий, приводивших к снижению предложения нефти».
Текущие уровни цен на нефть уже стали комфортными для нефтедобывающих компаний, что нашло отражение в росте количества активных буровых установок в США.
«Ряд сланцевых месторождений может вернуться к положительной рентабельности при цене барреля выше $50, – комментирует Владимир Евстифеев, начальник аналитического управления банка «Зенит». – Снижение объемов добычи и запасов нефти в США действительно постепенно ликвидирует избыток предложения на нефтяном рынке. Однако фактически «бесконтрольная» квота на добычу внутри ОПЕК создает угрозу роста предложения со стороны Ирана и Саудовской Аравии. Главный вопрос заключается в том, сможет ли скромный рост мировой экономики переварить увеличивающееся предложение».
Еще одним фактором, ограничивающим потенциал роста рубля, может выступить российский ЦБ, поскольку чрезмерное укрепление национальной валюты не в интересах экономики.
«Внутренним ступором для рубля является дефицитный бюджет, – отмечает Владимир Евстифеев. – Рублевая цена нефти уже приведена к комфортному значению на уровне 3 300 руб., однако риски выхода ЦБ на рынок с покупкой валюты по-прежнему высоки. Дефицит российского бюджета уже истощил Резервный фонд на 15% в текущем году, а до конца года может потребовать еще столько же. Именно поэтому денежные власти будут пользоваться любым удобным поводом для пополнения этого запаса».
Сформировавшаяся избыточная ликвидность в банковской сфере ограничивает возможность продолжить смягчение монетарной политики путем снижения ставок, пишет Денис Асаинов из «Альфа-Капитал». «В то же время стоит помнить про ключевой показатель для ЦБ РФ – инфляцию. Замедление инфляции в мае до 7,3% г/г может побудить ЦБ аккуратно снизить ключевую ставку на 50 б.п. на июньском заседании, что может привести к окончанию ралли в рубле», – считает он.