Доллар испытал сильное давление после того, как руководство ФРС выпустило осторожное заявление по итогам двухдневного заседания. Как и ожидалось, ФРС отказался от призывов к терпению, но сейчас ожидается, что нормализация монетарной политики будет проходить гораздо медленнее. Медианный прогноз по точечным графикам ФРС был снижен с 1,125% до 0,625% (что значительно ниже ожиданий). В результате большинство на рынке предполагает, что первое повышение ставки будет в сентябре. Необходимо отметить, что июньское повышение ставки все еще не исключено и может быть даже более желательным вариантов. Частота принимаемых мер тогда будет ниже, в соответствии с «ранним и постепенным» вариантом нормализации, в отличие от более «позднего и резкого» варианта. Американские фондовые индексы ответили ростом: S&P 500 снова превысил 2,100$, фьючерсы Dow Jones выросли до 18,070$ на ожиданиях более долгого сохранения низких ставок. Доходность 10-летних гособлигаций США снизилась до 1,8975%, что дает возможность перевести дух валютам Большой десятки и развивающихся стран.
Пара доллар-иена достигла дна восходящего тренда января – марта (119,30) и отскочила от 120,75 на токийской сессии. Снижение доходностей по американским облигациям никак не допустит появления новых максимумов курса доллара к иене в краткосрочной перспективе. Сопротивление наблюдается на подступах к 122,03. Закрытие дня ниже линии конверсии (120,67) откроет путь к облаку Ичимоку (118,37 / 71).
Пара евро-доллар ненадолго проверила на прочность предложения продажи на 1,10, достигнув 1,1043, но сильные понижательные настроения в этой паре быстро поглотили покупательный спрос и азиатские трейдеры снизили курс до 1,0758. Консолидация сейчас проходит в диапазоне 1,0458 / 1,0870 (минимум 16 марта / 38,2% уровня Фибоначчи от снижения февраля – марта). Среднесрочная цель остается на уровне паритета. Наблюдается плотный диапазон предложений между 1,0850 и 1,1000 на фоне роста протестов против политики ЕЦБ. Граждане стран еврозоны критикуют ЕЦБ за помощь банкам, а не простым людям. Учитывая неразрешенную ситуацию в Греции, всплеск пары евро-доллар был превосходной возможностью укрепить свои короткие позиции в этой паре. Мы продолжаем продавать при ралли евро. Пара евро-фунт преодолела сопротивление на 0,7200/50 и продвинулась до 0,72931. Вчерашнее закрытие выше линии конверсии и базовой линии сохранило рост спроса, особенно при общей слабости фунта накануне выборов. Несмотря на укрепление повышательного импульса для курса евро к фунту, мы сохраняем осторожность из-за событийного риска для евро (дефолт Греции, выход Греции из ЕС).
Пара фунт-доллар взлетела до 1,5166 после заявления ФРС, но быстро сдала достигнутое на азиатской сессии. В Лондоне фунт открыл сессию снижением, стало понятно, что снижение доллара было краткосрочным. Мы не ожидаем, что последует новая попытка роста со стороны фунта. Большие опционные барьеры на 1,4875/1,4950 должны ограничить его рост сегодня.
От Банка Норвегии на сегодняшнем совещании ждут снижения депозитной ставки с 1,25% до 1,0%, в то время как Банк Швеции (Рискбанк) вчера удивил рынок снижением своей учетной ставки на 10 базовых пунктов до -0,25%. Датский национальный банк (ДНБ) пообещал защищать привязку датской кроны к евро независимо от требующихся для этого валютных резервов. Между тем давление на пару евро – датская крона за январь и февраль сейчас переносится на плечи пенсионных фондов и страховых компаний, которые, возможно, будут уходить в «тихие гавани», чтобы не нести риск, связанный с евро. Скандинавские валюты будут и дальше испытывать приток капиталов из евро и будут все более вовлекаться в валютные войны. Пара норвежская – шведская крона после заявления Риксбанка восстановилась до 1,0544. Индикаторы тренда и импульса играют против этой скандинавской пары, т.к. цены на нефть опустились до новых минимумов, в то время как снижение учетной ставки в Швеции должно ограничить понижательный тренд на 1,0300/21 (минимум 13 января / 38,2% уровня Фибоначчи от повышательной коррекции декабря 2014 – января 2015 г.).
Консенсусный прогноз по назначенному на сегодня совещанию ШНБ указывает на сохранение статуса кво. Фьючерсы на пару евро-франк выросли до 110 890 при сумме открытых позиций в 66 710 (при средней в 36601 за последние 15 дней). Котировки на кредитном рынке подтверждают, что обеспокоенность в отношении углубления отрицательных ставок будет оставаться на первом плане до тех пор, пока понижательное давление на евро не прекратится, независимо от того, пойдет ли на дальнейшее снижение отрицательных ставок ЕЦБ на сегодняшнем совещании. Ожидается, что ШНБ приобретет значительное число евро, чтобы оставить пару евро-франк в диапазоне 1,05 / 1,10. Прогнозы по росту ВВП и инфляции в 2015 г. были значительно пересмотрены в сторону снижения с 2,1% до 0,9% и с 0,2% до -1,0%, соответственно.
Экономический календарь на сегодня: внешнеторговый баланс Швейцарии за февраль и объемы экспорта и импорта в месячном исчислении; решение по учетной ставке ШНБ; затраты на оплату труда в еврозоне в 4 квартале; баланс текущего платежного счета США в 4 квартале, данные из США по новым заявкам на бирже труда от 14 марта и сохраняющимся заявкам от 7 марта; деловой прогноз на март от Филадельфийского федерального резервного банка, индекс опережающих индекатров за февраль по США.
