Вчера прошло заседание ЕЦБ, которое стало причиной значительной волатильности на валютном рынке. Каковы же его результаты?
ЕЦБ увеличило сроки покупки государственных активов, но уменьшило их объемы, также был расширен перечень покупаемых государственных облигаций. Для рынка это стало явным знаком смягчения политики и привело к импульсу на продажи евро. В целом не стоит рассматривать принятые меры как явное смягчение, покупки гос. облигаций в объеме 84 млрд. необходимо было продлить на полгода, и Марио Драги неоднократно об этом говорил. По факту же, количество скупаемых активов было снижено до 60 млрд, но сроки продлены до декабря месяца 2017 года. По сути, политика была ужесточена, но растянута еще на пол года.
В торговлю так же вмешалось большое количество маркет мейкеров, которые создали восходящий импульс и собрали стоп приказы участников рынка, для улучшения позиций на продажу евро. Это прежде всего свидетельствует о том, что крупнейшие инвестиционные фонды и банки настроены на дальнейшее ослабление европейской валюты и намерены держать сделки на ее продажу. Для ЕЦБ низкий курс национальной валюты довольно выгоден и, в целом, большая часть успехов экономики связаны именно с ним.
На своем выступлении, которое прошло после объявлений процентной ставки, Марио Драги подчеркнул готовность расширить меры смягчения при ухудшении экономической обстановки. Председатель объявил об улучшении экономической обстановки в еврозоне, и, в частности, в промышленном производстве и секторе услуг.
На счет перспектив инфляции выступление было неоднозначным, с одной стороны Марио Драги указал на рост инфляции в 3 и 4 кварталах и уменьшении рисков дефляции, с другой же стороны было высказано, что рост инфляции имеет скорее сезонный показатель, нежели трендовый. Прогнозы по инфляции, росту ВВП были повышены на ближайшие годы по сравнению с прошлым заседанием.
Если рассматривать картину в целом, то стоит сказать, что выступление главы ЕЦБ имело скорее позитивную окраску, да и смягчение политики крайне условное. Вероятно, что данное выступление было использовано скорее для накопления позиций по доллару США и ослаблению евро перед заседанием ФРС. Это ослабление было пролабировано крупными игроками и являлось неизбежным. В дальнейшем до среды стоит ожидать консолидации валют в узком диапазоне, открывающем возможности торговать краткосрочными сделками от точек сопротивления и поддержки.
Лушников Максим - аналитик OCULUS – Group