Данная аналитическая статья была написана после закрытия американского рынка.
Когда доллар США упал в понедельник, мы сказали, что долларовые быки сохраняют контроль, и вчера они вызвали усиление USD/JPY выше 113. Доллар вырос относительно большинства ведущих валют в начале дня, но его усиление заглохло перед окончанием европейской торговой сессии. Последние американские экономические показали были высокими: рост ВВП в третьем квартале был пересмотрен с 2,9% до 3,2%, а индекс настроений потребителей подскочил до 107,1, самого высокого за девять лет уровня. Эти положительные изменения подтверждают, что процентные ставки будут повышены 14 декабря. Они также увеличивают вероятность дальнейшего ужесточения политики в 2017 г., но, судя по фьючерсам на федеральные фонды, инвесторы оценивают вероятность еще одного повышения в первые пять месяцев следующего года в 30%, то есть они считают, что после декабрьского повышения будет большой перерыв, а это самая значительная проблема для доллара.
Поэтому, хотя восходящая тенденция доллара никуда не делась, ему будет непросто превысить пики прошлой недели. Это означает, что для покупателей и продавцов очень важно быть терпеливыми и ждать, пока доллар достигнет подходящего уровня для сделок. Для USD/JPY это означает, что покупать лучше всего недалеко от 111,90 для агрессивного входа и рядом с 110,75 для более консервативного — с большей наградой за риск, но меньшей вероятностью срабатывания. В случае EUR/USD текущее восстановление может достичь 1,0720, прежде чем иссякнет. Удивительно, что доллар США и доходность американских гособлигаций не смогли вырасти после вчерашних показателей, и это еще одна причина, почему важно правильно выбирать точки для входа. С другой стороны, USD/JPY должна упасть до 112, поэтому может появиться возможность поставить на более существенный откат доллара. Тем не менее, не стоит рассчитывать на существенное падение, поскольку доллар может получить еще один толчок от данных, которые появятся в среду, — отчета о занятости от ADP, расходов и доходов физических лиц, индекса деловой активности Федерального резервного банка Чикаго, незавершенных продаж на рынке недвижимости и «Бежевой книги» Федеральной резервной системы.
Американские экономические показатели могут быть важны, но в центре внимания сегодня будут ОПЕК и канадский доллар. Вчера был последний день предварительных переговоров, и лучшие эксперты по ОПЕК оценивают вероятность заключения соглашения в 50%, по сообщениям Bloomberg. Иран и Ирак смягчили свои позиции, но, как сообщает Wall Street Journal, «этого может быть недостаточно, чтобы удовлетворить требования Саудовской Аравии насчет широкомасштабного сокращения объема производства». Иран готов только заморозить объем производства, не снижая его, что потребовало еще одной неформальной встречи перед началом официальных переговоров. Тот факт, что времени осталось мало, а проблемы еще остаются, беспокоит нефтяных быков. Цены на нефть упали вчера более чем на 3,5%, потянув за собой канадский доллар. Тем не менее, рынок по большей части играет на понижение цен на нефть, поэтому если соглашение будет заключено — независимо от того, насколько большим будет сокращение, — цены на нефть могут взлететь, вызвав также резкое падение USD/CAD. Если страны ОПЕК договорятся заморозить объем производства, но не сокращать его, усиление нефти будет недолгим. Если же переговоры закончатся ничем, рассчитывайте, что нефть упадет до самого низкого за два месяца уровня, а USD/CAD прорвет порог в 1,35. Решение ОПЕК полностью перекроет квартальные и месячные данные по ВВП Канады, хотя ожидается, что рост резко усилится в третьем квартале.
Австралийский доллар тем временем закончил день без изменений, а лучшие результаты среди всех ведущих валют показала новозеландская валюта, выросшая почти на 0,75% относительно доллара США. Кроме связанных с окончанием месяца потоков, никаких особых причин для усиления NZD не было. Его можно объяснить позиционированием в ожидании сегодняшнего отчета Резервного банка Новой Зеландии по финансовой стабильности и выступлений министра финансов Билла Инглиша и председателя РБНЗ Грэма Уилера. Инвесторы явно рассчитывают на оптимизм от новозеландских чиновников и «ястребиную» позицию от РБНЗ. Также сегодня стало известно, что индекс доверия в деловых кругах Новой Зеландии от ANZ упал с 24,5 до 20,5, а количество выданных разрешений на строительство в Австралии сократилось на 12,6%.
Фунт превысил 1,25, а евро вырос относительно доллара США третий день подряд. Более положительные, чем ожидалось, данные по кредитованию в Великобритании помогли фунту вырасти — количество утвержденных ипотечных кредитов выросло до 67,5 тыс. с 63,6 тыс. в прошлом месяце. Уровень экономического оптимизма в еврозоне немного снизился, а темп увеличения потребительских цен упал, но это се не имело значения, поскольку направление потоков задавали инвесторы, фиксировавшие прибыль по длинным долларовым позициям. Сегодня появятся данные по потребительским ценам в еврозоне, а также безработице и розничных продажам в Германии. Учитывая, что индексы занятости в производственной секторе и сфере услуг выросли, мы думаем, что уменьшение количества рабочих мест замедлится, а высокие показатели могут помочь EUR/USD достигнуть 1,07.
Кэти Лиен, исполнительный директор подразделения валютной стратегии BK Asset Management