Наступил последний торговый день уходящей недели, август также близится к завершению, и в такой переломный момент, когда осенняя пора вот-вот сменит лето, проходит симпозиум в Джексон-Хоуле, на котором традиционно встречаются представители мировых финансовых элит для обсуждения глобальных экономических вопросов.
Учитывая важность данного события, можно гарантировать особое внимание инвесторов к возможным заявлениям участников по итогам встречи. Так, в 17:00 МСК состоится выступление председателя ФРС Джанет Йеллен, в рамках которого могут быть оглашены и некоторые подробности принятых решений. В то же время итоги переговоров будут отыгрываться, скорее всего, лишь на следующей неделе, когда станут известны все необходимые подробности.
В этой связи активность участников торгов в рамках текущей сессии до публикации каких-либо подробностей будет сниженной и направлена в большей степени на страхование рисков. Однако напряжение игроков продолжит расти, что выльется в спекулятивный всплеск на рынках при появлении первых данных о ходе встречи.
Одной из ключевых тем остается монетарная политика ФРС в связи с попытками взять курс на увеличение ставок. Вопросов здесь много. Вербальных интервенций касательно возможного повышения было предостаточно, однако промедление с активными действиями вызывает сомнения относительно истинности этих намерений. С другой стороны, если Федеральный Резерв сохранит последовательность, то вторым вопросом закономерно является: «Когда?».
Если учесть возможные негативные последствия, обусловленные подобными решениями, то с точки зрения политической составляющей, столь серьезные решения правильнее принимать до прихода к власти нового президента, поскольку в этом случае весь негатив можно списать на ошибки прежней власти.
Кроме того, перед принятием решения по повышению ставки должна сложиться соответствующая благоприятная экономическая обстановка. Поэтому данные макроэкономической статистики в этом случае обретают повышенное значение и могут косвенно свидетельствовать о «степени готовности» к изменениям. Примечательно, что в 15:30 МСК выдут скорректированные данные по ВВП США за 2-й квартал
Что касается российского фондового рынка, то упоминание об усилении роли развивающихся рынков для глобальной экономики может оказать положительное влияние. И тот факт, что в последние дни российская валюта выглядит достойно по отношению к ключевым резервным валютам впоследствии может быть объяснен не только укреплением цен на «черное золото».
Подытоживая вышесказанное, отмечу, что ожидания касательно итогов симпозиума в Джексон-Хоуле могут вылиться в серьезные драйверы предстоящих движений на финансовых рынках.
Алексей Кузьмин, аналитик департамента ИК «Окей Брокер»