Банк Швеции объявил о введении отрицательных процентных ставок и начале программы количественного смягчения (QE), что стало для рынков неожиданностью. Шведская крона отреагировала на эту новость понижением, она больше всех потеряла на европейской сессии. В Дании не ослабевает давление на EUR/DKK и усиливаются разговоры о том, что ДНБ может в любой момент прибегнуть к интервенции, чтобы уменьшить напряженность в преддверии второго раунда переговоров по греческому вопросу в понедельник. Наконец, падение ZAR остановилось после того, как стали известны результаты минских переговоров, посвященных урегулированию конфликта в Украине. Впервые за последние два года добыча золота в ЮАР возросла, но спад в горнодобывающей промышленности продолжается.
Банк Швеции неожиданно вводит отрицательные ставки и объявляет о начале QE
К нашему удивлению, Riksbank решил приступить к активным действиям уже сегодня и понизил основную ставку на 10 б.п., т.е. до -0,10%, а также объявил о выкупе 1-5-летних облигаций государственного займа на сумму 10 млрд крон. «Появились признаки того, что базовая инфляция достигла дна, но в настоящее время ситуация за рубежом более неопределенная, и это увеличивает риск того, что инфляция не будет расти достаточно быстро», – говорится в сообщении Банка Швеции. Отрицательная ставка РЕПО будет действовать до тех пор, пока инфляция не приблизится к целевому уровню 2%. Кроме того, в официальном заявлении говорится, что приступать к нормализации раньше 2 половины 2016 г. «нецелесообразно». Банк Швеции также готов предпринять дополнительные меры, если в этом будет необходимость, например, ввести программу кредитования компаний через банки. EUR/SEK восстановилась до 9,6867, краткосрочный «бычий» тренд, который формируется уже несколько недель, укрепился. USD/SEK тут же продвинулась до 8,5551 (впервые с апреля 2009 г.). Учитывая смягчение политики БШ, мы полагаем, что давление на SEK ослабнет нескоро. Сейчас у USD/SEK открыт путь к зоне 9,00-9,30 (последний раз пара достигала этих уровней шесть лет назад).
Давление на EUR/DKK не ослабевает
Новость о том, что Дания отклонила все заявки на аукционе по размещению долговых бумаг, чтобы предотвратить приток капитала в активы в DKK, спровоцировала обвал доходности 2-летних суверенных облигаций до рекордного минимума (ниже -1%), доходность 5- и 10-летних облигаций опустилась до -0,48% и -0,12%, соответственно. Выпуск суверенных облигаций Дании приостановлен до следующего объявления, и долговые бумаги остаются единственным средством финансирования государства. Однако, по данным центробанка, государство обеспечено средствами до конца 2015 г. и в ближайшее время не планирует брать на себя долговые обязательства. Учитывая реакцию финансовых рынков на вчерашний аукцион по размещению долговых бумаг, почти очевидно, что у ДНБ не остается другого выбора, кроме как ввести дополнительные меры для удержания курса EUR/DKK (7,46038 кроны за евро +/-2,25%). Форвардный курс на 1 год обновил рекордный минимум -879,50 (что выше 1% отклонения от целевого уровня, хотя на практике допускается отклонение не более 0.5%). Рынки уже говорят о возможности установления фиксированного курса, если удерживать текущий курс будет невозможно.
Добыча золота в ЮАР выросла впервые за два года
Обвал южноафриканского ранда остановился после того, как вчера он достиг 13-летнего минимума по отношению к USD. Антирисковый настрой пошел на спад после того, как Россия и Украина объявили о достижении договоренности о перемирии. Кроме того, в понедельник возобновятся переговоры по греческому вопросу, что также помогло снять напряженность. Восстановление ZAR поддержали данные по изменению объема добычи золота в декабре. Так, объем производства золота в декабре вырос на 2,3% г/г – впервые с конца 2013 г., производство платины сократилось на 14,9% (предыдущее значение -14,3% г/г). Спад в горнодобывающей промышленности продолжается, несмотря на незначительное восстановление в декабре.
Понижательное давление на валюты развивающихся стран в кратко- и среднесрочной перспективе, скорее всего, не ослабнет в ближайшее время ввиду глобальных макроэкономических и политических рисков. Тем не менее, спад краткосрочной волатильности должен спровоцировать закрытие коротких позиций по ZAR до 18 февраля, когда будут опубликованы данные по инфляции. Мы ожидаем естественной коррекции, за которой должна последовать очередная попытка взять психологический уровень 12,00. Поддержка скапливается в районе 11,33/11,50 (100-дневная скользящая средняя/опционы).
EUR/USD: Пара успешно протестировала поддержку на уровне 1,1262. Тем не менее, неспособность преодолеть часовое сопротивление на уровне 1,1359 указывает на неослабевающее понижательное давление. Часовое сопротивление также расположено на уровне 1,1431 (внутридневной минимум, также линия канала нисходящего тренда), ключевое сопротивление находится на отметке 1,1534. Поддержка сосредоточена на уровне 1,1098. В более долгосрочной перспективе симметричный треугольник указывает на дальнейшее значительное ослабление вплоть до курса 1:1. Поэтому текущее укрепление, скорее всего, будет носить временный характер. Сопротивление расположено на отметке 1,1679 (максимум 21 января 2015 г.), ключевое сопротивление находится на уровне 1,1871 (максимум 12 января 2015 г.). Ключевая поддержка сосредоточена на уровнях 1,1000 (психологическая поддержка) и 1,0765 (минимум 03 сентября 2003 г.).
GBP/USD: Пара преодолела ключевое сопротивление на отметке 1,5274 (максимум 6 января 2015 г.). Даже если линия канала нисходящего тренда пока не повреждена, можно прогнозировать дальнейшее укрепление до сопротивления на уровне 1,5486. Часовая поддержка сейчас сосредоточена на отметках 1,5197 (минимум 10 февраля 2015 г.) и 1,5139 (минимум 4 февраля 2015 г.). Часовое сопротивление расположено на уровне 1,5352 (максимум 6 февраля 2015 г.). В долгосрочной перспективе преодоление ключевого сопротивления 1,5274 (максимум 6 января 2015 г.) указывает на возобновление спроса. Потенциал роста задан сопротивлением на уровне 1,5620 (максимум 31 декабря 2014 г.) и 1,5826 (27 ноября 2014 г.). Значительная поддержка на уровне 1,4814 должна остановить понижение в среднесрочной перспективе.
USD/JPY: Пара преодолела сопротивление, заданное линией канала краткосрочного нисходящего тренда, тем самым подтвердив улучшение технической картины. Тем не менее, выйти из зоны сопротивления между 120,83 и 121,85 будет непросто. Это подтверждает сегодняшнее пробитие часовой поддержки на уровне 119,22 (максимум 6 февраля 2015 г.). Поддержка также расположена на отметке 118,33 (минимум 9 февраля 2015 г.). В долгосрочной перспективе можно прогнозировать «бычью» динамику, пока ключевая поддержка 110,09 (максимум 1 октября 2014 г.) выдерживает натиск. Ничто не указывает на окончание долгосрочного «бычьего» тренда, даже если в среднесрочной перспективе происходит консолидация. Основное сопротивление сосредоточено на уровне 124,14 (максимум 22 июня 2007 г.). Ключевая поддержка расположена на уровне 115,57 (минимум 16 декабря 2014 г.).
USD/CHF: Пара укрепляется ниже сопротивления на уровне 0,9368 (минимум 15 октября 2014 г., также уровень 200-дневной скользящей средней). Часовая поддержка находится на отметках 0,9170 (минимум 30 января 2015 г.) и 0,8936 (минимум 27 января 2015 г.). Сопротивление также сосредоточено на отметке 0,9554 (минимум 16 декабря 2014 г.). После отказа ШНБ удерживать «потолок» курса EUR/CHF новый максимум образовался на уровне 1,0240. Преодоление сопротивления, заданного уровнем 61,8% коррекции Фибоначчи от текущего спада, указывает на неослабевающий спрос. Ключевое сопротивление расположено на уровне 0,9554 (минимум 16 декабря 2014 г.), значительная поддержка находится на уровне 0,8353 (внутридневной минимум).