Первичные размещения за последний месяц не разочаровали. Причём и в нефтяном секторе, и в биотехнологиях, и в сфере финансовых технологий и больших данных, и даже в области косметики.
IPO нефтегазовой компании Noble Midstream Partners LP (Nyse: NBLX) в четверг росло на 18,8% от цены отсечения. Накануне состоялся аукцион по первичному размещению бумаг производителя моторных масел и тормозных жидкостей Valvoline (Nyse: VVV), капитализация которого достигла $4,4 млрд, или $22 на акцию. Мы по-прежнему ожидаем роста этой бумаги до $28 (+27% в долларах).
Разработчик SaaS-платформы для офисных коммуникаций Everbridge (Nasdaq: EVBG) дорожал на 40,5%. Финтех-платформа для покупки рекламы Trade Desk (Nasdaq: TTD) увеличивалась в цене на 60,6%.
Накануне состоялись голландские аукционы в рамках первичных размещений ценных бумаг ещё нескольких высокотехнологичных компаний. Финтех-разработчик приложений для ERP Apptio (Nasdaq: APTI) прайсился выше ожидаемого диапазона, по 596 млн долларов за всю компанию, 4,2 выручки, или по $16 вместо $13-15 на акцию. Бизнес анализа данных для ERP в Китае Gridsum (Nasdaq: GSUM) запрайсился по $376 млн за всю компанию, больше $1 млн на корпоративного клиента, или $13 на акцию, выше диапазона $10,5-12,5.
30 сентября мы ожидаем IPO компании больших данных Nutanix (Nasdaq: NTNX) стоимостью $1,50-1,77 млрд, 4 выручки, или $11-13 на акцию, при free-float 10,3%. Это сверхвыгодное предложение, так как перед размещением компанию предлагали почти вдвое дороже. Компания Nutanix имеет активы и выручку в районе полумиллиарда долларов и поддерживает 80%-ные темпы увеличения продаж при валовой рентабельности 62%.
Бумаги биотехнологических компаний также показывают уверенный рост. Например, компания Novan (Nasdaq: NOVN), использующая оксид азота для лечения дерматологии и ведёт третью фазу клинических испытаний, за пару торговых сессий подорожала на 92,7%. На IPO компания оценивалась по $164,7 млн, имела операционный убыток и почти не имела выручки.
Накануне состоялся аукцион по первичному размещению ценных бумаг биотеха AC Immune (Nasdaq: ACIU). Компанию, которая занимается лечением нейродегенеративных заболеваний и ведёт последнюю предпродажную фазу испытаний одного из лекарств от Альцгеймера, оценили в $593,3 млн, или $11 на акцию.
28 сентября 2016 года предстоит IPO нанотехнологического бизнеса проверки генов Fulgent Genetics (Nasdaq: FLGT), предлагающего 18 тысяч тестов. Компания пока оценивается в $209.4-244.2 млн, или $12-14 на акцию, и имеет free-float 26%.
В секторе ритейла блестящую доходность показало IPO косметической фирмы e.l.f. Beauty (Nasdaq: ELF), которую на старте оценили в $754,5 млн, росло на 55,9% к цене отсечения.
Наименьшие доходности пока в сегменте региональных банков. Например, кредитное учреждение из Теннесси FB Financial (Nyse: FBK) показывало +9,2% от цены отсечения. Бумаги The Bank of N.T. Butterfield & Son (Nyse: NTB) росли на +2,2%. Акции Capstar Financial (Nasdaq: CSTR) увеличивались в цене на +10,4%.
Из краткого обзора первичных размещений сентября следует, что этот вариант инвестиций пока намного выгоднее остальных. Нужно ли инвестировать в нефтегаз или косметику? Уже поздно, ближайшее интересное IPO в этой области не скоро. Что касается биотехнологической компании AC Immune, её можно будет выгодно купить с рынка. Главное из IPO ещё впереди, и это первичное размещение Nutanix. Потенциал роста 30% в долларах за квартал, и велики шансы на повторение сценария Twilio.
Михаил Крылов, директор аналитического департамента «Golden Hills – КапиталЪ АМ»