Bitcoin растет вопреки макроугрозам

Метрики предполагают дальнейший рост монеты, несмотря на угрозу мировой рецессии и усиление регуляторного давления на криптовалютный рынок. После обновления полугодового максимума Bitcoin в ближайшее время может протестировать уровень в $30 тыс.


Каждый медвежий цикл инвесторы несут потери, часть из них фиксируют убытки и уходят с рынка. Исторически Bitcoin находит дно, когда наибольшее число долгосрочных держателей (LTH) отказываются от своих позиций. Этот цикл для LTH оказался наиболее болезненным, так как на пике их доля в реализованных монетах достигла 58%.


Характерные изменения фиксируются в поведении краткосрочных держателей (STH). На медвежьем рынке они чаще обжигаются, и монеты не задерживаются в кошельке надолго (красные стрелки). Напротив, ухватив монеты по минимальным ценам на растущем рынке, спекулянты стараются извлечь максимальную выгоду (синие стрелки). Мы видим, что группа STH посчитала Bitcoin перепроданным за несколько месяцев до возвращения к росту.


Последний месяц основным драйвером для Bitcoin выступают ординалы (мы рассказывали о новой технологии), которых на текущий момент отчеканено свыше 150 тыс. Наглядно рост спроса демонстрирует обращение к обновлению Taproot, которое необходимо для работы с ординалами. Особенно по вкусу нововведение пришлось майнерам, так как за неполный месяц дополнительный доход превысил $1 млн.


Единственной группой участников, не рассчитывающих на сохранение бычьей тенденции в среднесрочной перспективе, выступают институциональные инвесторы. Отток из Bitcoin-фондов в последние две недели составил $35,6 млн.


Опасения крупных инвесторов связаны с намерением ФРС продолжить ужесточение монетарной политики, поскольку регулятор намерен добиваться снижения инфляции до 2%. Сейчас ее базовый уровень в США составляет 5,6%. Дальнейшее повышение ключевой ставки способно привести к рецессии в американской экономике и усилению оттока капитала из рисковых активов.

Другими косвенными контраргументами выступают: ужесточение крипторегулирования, вынуждающее американские криптобиржи отказываться от предоставления услуг стейкинга; потенциальное наделение монет на PoS статусом ценной бумаги и скорое появление закона о стейблкоинах.


Аналитическая группа StormGain