Вчера вышли очень позитивные данные по инфляции в США – потребительская инфляция резко упала до 8,5% с 9,1%.
Теперь на рынках бушует позитив – вчера практически все индексы подросли на 2% и более. Абсолютно все готовы к «to the moon» по всем фронтам, и теперь все точно заработают, купив даже вчера, ведь ФРС точно будет мягче повышать ключевую ставку в сентябре. Не слишком ли просто, как считаете?
Да, после обновления статистики по инфляции, ожидания участников рынка снова перешли на сторону двойного повышения ставки на сентябрьском заседании ФРС.
Оно и понятно, благодаря последним двум скачкам ключевой ставки, ФРС максимально приблизилась к её нейтральному значению, и теперь нет поводов для спешки. Стоимость одного галлона бензина продолжает стремительное снижение, а цены на него были основным драйвером роста инфляции в штатах, и американская экономика уже может вздохнуть с облегчением.
Но, чем дальше заходит текущий рост, тем больше сомнений он у меня вызывает. Индекс технологических компаний от своего недавнего минимума вырос более чем на 30%, индекс широкого рынка вырос на 15%, и это всего-то за три месяца!
Но, если посмотреть внимательнее на всё происходящее, то можно подметить несколько интересных факторов. Первым, и весьма очевидным, является фактор технического характера – объём торгов по мере роста цены индексов значительно снижается. Такое поведение объёма говорит нам о слабости восходящего тренда, ведь сильному восходящему тренду сопутствуют либо равномерные, либо растущие объёмы торгов.
Вторым, уже фундаментальным, фактором является позиционирование хэдж-фондов на рынке. В индексе широкого рынка – количество позиций минимальное, даже чуть ниже марта 2020 года. Та же картина и в индексе компаний с маленькой капитализацией, Russell 2000.
Третьим фактором хочу отметить отсутствие значимой реакции долгового рынка – доходность казначейских бумаг не получила значительного снижения на таких новостях, что говорит о неверии участников рынка в светлое будущее уже сегодня.
Резюме
Сейчас на рынке процветает эйфория, хоть и небольшая. Многие неопытные участники рынка начали разбираться в непростых фокусах ФРС с повышениями ставки, с интерпретацией значений инфляции, рецессией и прочими сложными экономическими терминами. Покупают практически все, но, судя по статистике, слабые руки. Smart-money стоят в стороне, ожидая более весомых и окончательных подтверждений обозначенного позитива. А как мы с вами прекрасно знаем – толпа на рынке никогда не зарабатывает. Она лишь оплачивает комиссионные брокеров и обеспечивает приток ликвидности на рынки.
Смею предположить, что у ФРС для нас с вами уготовлен «козырь в рукаве», и они ещё смогут нас удивить чем-нибудь страшным, остудив немного позитивный настрой. Тем самым мы оттолкнём всех неопытных участников рынка очередным испугом, а smart-money получат очередной раунд для набора свежих позиций.
Что делать?
Лично я просто немного снижаю риск, который сейчас у меня есть на рынке – если продолжится рост, то заберём всё движение, если же коррекция случится, то у меня будет отличная возможность добрать позиции. Из моих статей, в которых я давал рекомендации по покупкам, многие бумаги показали значительный рост. Можете ознакомиться с этими рекомендациями в моём профиле. Но набирать позиции с текущих ценовых значений, если вы были целиком в кэше, я бы не стал – риск слишком велик.
Послесловие
В конце сегодняшних рассуждений на тему роста хочу добавить интересную статистику по рынку криптовалют.
За последние 8 лет сентябрь для главной криптовалюты BTC является самым трудным – обычно она показывает снижение на 7,6% в среднем. Имея высокую корреляцию главной криптовалюты с индексом технологических компаний Nasdaq, можно принять это как небольшую подсказку, ко всему вышеописанному.
Что бы ни происходило на рынках, всегда сохраняйте холодный рассудок и соблюдайте риск- и мани-менеджмент. Желаю всем профита!
Больше интересной информации по рынку вы можете увидеть в моём телеграм-канале, проходите по ссылке в моём профиле.