Обзор рынка FX за 16 февраля 2022 года.
В среду доллар США просел по отношению ко всем ведущим валютам, проигнорировав «ястребиный» тон протоколов FOMC и сильные данные по США. Федеральная резервная система собирается повысить процентные ставки уже в марте, особенно на фоне январского скачка розничных продаж на 3,8%. Экономисты полагали, что рост по большей части будет обусловлен продажами автомобилей и топлива, однако исключающий автомобили показатель все равно вырос на 3,3%, легко превзойдя прогноз в 0,8%.
Потребителей не беспокоит рост цен, поскольку они продолжают тратить деньги. В то время как «омикрон» вынудил американцев сократить расходы на бары в рестораны на 0,9%, объем онлайн-покупок вырос на 14,5%. Продажи мебели и автомобилей также были высокими.
Промышленное производство выросло на 1,4%, втрое превысив прогноз. 40-летние пики инфляции и высокая потребительская активность практически гарантирует повышение ставки уже в марте. Более того, первый раунд нового цикла ужесточения может начаться с повышения ключевой ставки сразу на 50 б.п. (вероятность этого сценария оценивается более чем в 70%).
Протоколы ФРС не преподнесли никаких сюрпризов. Большинство членов FOMC полагают, что ставки должны расти быстрее, чем в 2015 году, но это лишь констатация очевидного факта, поскольку за повышением ставки в декабре 2015 года последовал целый год ожидания.
Высокая инфляция также заставит ФРС рассмотреть вопрос прекращения выкупа активов. Доллар оказался под давлением по причине отсутствия упоминаний необходимости более агрессивного повышения ставки. Однако стоит помнить, что свежий отчет по инфляции был опубликован намного позже январского заседания, и опасения в отношении ценового давления, скорее все, усилились в ряду чиновников ФРС.
Можно выделить несколько причин вчерашней распродажи доллара.
Во-первых, розничные продажи не вызвали ожидаемой позитивной реакции, поскольку инвесторы обеспокоены возможностью прохождения пика спроса в условиях роста доходности и падения акций.
Доходность 10-летних гособлигаций уже превышает 2%, и при этом она не продолжила расти после публикации отчета о розничных продажах, тем самым не позволив доллару двигаться вверх.
Сегодняшний отчет от ФРБ Филадельфии и данные по рынку жилья также не помогут доллару, поскольку производственный индекс NY Empire State впервые за 20 месяцев опустился в красную зону.
Наконец, инвесторы могут быть обеспокоены тем, что высокая инфляция заставит другие центральные банки также ускорить ужесточение ДКП.
Кстати об инфляции. Потребительские цены в Канаде и Великобритании выросли сильнее, чем ожидалось, в результате чего канадский доллар и британский фунт укрепили позиции. Эксперты полагают, что эмитенты этих валют также поднимут ставку в марте. Евро также вырос, отчасти благодаря сильному промышленному производству.
Австралийский и новозеландский доллары оказались в лидерах торгов среды. Цены производителей Новой Зеландии должны быть опубликованы в ночь с четверга на пятницу, и недавний скачок потребительских цен намекает на то, что и этот показатель окажется высоким.
Трейдерам также следует следить за новостями касательно иранской сделки и российско-украинского конфликта, поскольку они могут оказать существенное влияние на спрос на рисковые активы.