По рыночной капитализации среди стейблкоинов в первую тройку входят централизованные монеты: Tether, USDC и Binance USD. «Централизованные» означает тот факт, что за выпуск токенов отвечает отдельно взятая компания. Это накладывает определенные риски как на инвесторов, так и на всю отрасль в целом.
Например, Tether при выпуске USDT обещала хранить на своих счетах аналогичный объем долларов США для поддержания ликвидности. Однако из-за расследования, проводимого Генеральной прокуратурой штата Нью-Йорк, «обеспечение долларовыми резервами» дополнилось «криптоактивами и доходами от кредитования». А после вынужденного аудита в марте выяснилось, что около половины всего обеспечения составляют публично нераскрытые долговые обязательства. Другими словами, выпуская токены, компания кредитует другие криптокомпании. И если большинство пользователей в одночасье захотят обменять свои tether на usd, на рынке не хватит ликвидности, и возникнет риск обрушения курса 1:1 со всеми вытекающими последствиями.
Избежать риска злоупотребления доверием можно переходом к децентрализованным стейблкоинам, чья эмиссия прописана в алгоритме и не зависит от воли издателя. В этом месяце на первое место по капитализации среди таких монет вышел UST проекта Terra, обогнав DAI от Maker.
Алгоритм создания денежной массы поддерживает курс UST к доллару США в пропорции 1:1 за счет плавающего курса собственной монеты LUNA. Если говорить обобщенно, при избытке денежной массы часть LUNA сжигается, а при дефиците – повышается вознаграждение валидаторов. Из-за высокого потенциала проекта монета в этом году выросла в 1 500 раз, а в секторе Defi обогнала Binance и уступает лишь Ethereum.
Проект Terra имеет амбициозные цели и планирует стать ведущим связующим блокчейном между традиционными финансами и криптовалютами. Распространение децентрализованных приложений и ожидающийся бум метавселенных даст толчок LUNA для продолжения роста в 2022 году, а UST может войти в ТОП-3 стейблкоинов по капитализации.
Аналитическая группа StormGain