За время пандемии акции некогда «любимого» рынком производителя вегетарианских бургеров Beyond Meat (NASDAQ:BYND) стали крайне волатильными. Размашистые движения поставщика заменителей мяса на растительной основе указывают на то, что инвесторы по-прежнему не уверены в перспективах роста компании и считают акции переоцененными.
Драйвером последней распродажи, в ходе которой акции просели на 30% всего за два месяца, стал слабый квартальный отчет калифорнийской компании; пандемия продолжает ограничивать спрос на ее продукцию со стороны ресторанов.
В среду акции Beyond Meat закрылись на отметке $135,25, что существенно ниже январского максимума в $203,44. При этом от рекордного максимума лета 2019 года в $234,90 бумаги отделяют почти 50%. В последнем квартале 2020 года выручка от поставок ресторанам упала примерно до 23 миллионов долларов, тогда как показатель за аналогичный период предыдущего года составил примерно 60 миллионов.
Несмотря на новые вспышки коронавируса, мы по-прежнему считаем Beyond Meat отличным вложением в секторе продуктов питания. Недавняя слабость — не более чем препятствие на пути долгосрочного роста, и новые партнерские программы и инициативы BYND подтверждают наш оптимизм.
Вчера Beyond Meat объявила о намерении открыть завод в Китае для производства и распространения своей продукции на растительной основе, в том числе Beyond Pork, разработанной специально для китайского рынка. Это будет первый завод за пределами США.
«Открытие специализированного завода по производству мяса на растительной основе в Китае знаменует собой важную веху с точки зрения способности Beyond Meat конкурировать на одном из крупнейших мировых рынков мяса», — говорит основатель и генеральный директор Beyond Meat Итан Браун.
В январе Beyond Meat заключила соглашения с McDonald’s (NYSE:MCD) and Yum! Brands (NYSE:YUM) — одними из крупнейших представителей сегмента быстрого питания. Трехлетнее соглашение с McDonald’s делает Beyond Meat «предпочтительным поставщиком» ингредиентов для бургеров McPlant. Beyond Meat и McDonald’s также прорабатывают возможность запуска других продуктов на растительной основе, в том числе заменителей куриного мяса, свинины и яйца.
Конкуренция не вредит бизнесу
Новые партнерские программы — не единственный инструмент роста компании. В прошлом месяце BYND начала поставлять постные итальянские колбасы в 400 торговых точек Walmart (NYSE:WMT) по всей территории США. Продукция Beyond Meat уже доступна в 2400 точках розничной торговли, а в скором времени в 500 магазинах Walmart появятся новые наборы продуктов для пикника.
Аналитики Stephens считают BYND отличным вложением, учитывая недавнюю просадку акций и высокий спрос на ее продукцию со стороны ресторанов быстрого питания.
«Рестораны быстрого питания поддерживают потенциал роста на международной арене ... а альтернативные протеины помогут решить ряд наиболее сложных проблем производства продуктов питания в Китае», — говорит аналитик Марк Коннелли. По его словам, усиление конкуренции повысит осведомленность потребителей и расширит целевой рынок.
В недавней заметке аналитик Citi Венди Николсон отметила «временный характер» проблем, оказавших давление на прибыль четвертого квартала (в том числе растущих затрат и слабой выручки от сектора общественного питания). Она ожидает нормализации роста продаж после победы над пандемией COVID уже в этом году. Николсон повысила рейтинг акций до «предпочтительных к покупке», а ценовой таргет — до 184 долларов.
«Мы считаем, что в ближайшие годы Beyond Meat продолжит демонстрировать высокие темпы роста, но траектория может оказаться нелинейной», — отмечает Николсон.
«Однако мы действительно полагаем, что новые партнерские программы с McDonald's и YUM свидетельствуют о долгосрочной приверженности этих игроков к переходу на растительную продукцию и бренду Beyond Meat».
Подведем итог
Спекулянты продолжают играть на понижение Beyond Meat, особенно на фоне негативных последствий пандемии для ресторанного бизнеса и поведения потребителей. Но просадка сделала бумаги BM привлекательными для долгосрочных игроков, которые находятся в поисках качественных «акций роста».