Вчерашняя драматичная сессия и слабое закрытие раздутых акций крупнейших американских компаний опять мало повлияли на валютный рынок, но если вырастет волатильность широкого рынка, то USD и JPY готовы к укреплению. Фунт стерлингов со вчерашнего дня падает, тем более что сегодня вышли слабые данные ВВП; CAD опустился в ожидании завтрашнего заседания Банка Канады.
Вчерашний день на Уолл-стрит оказался непростым, особенно для тех раздутых акций, которые в последнее время стали предметом лихорадочной спекуляции. Сначала продолжился параболический рост, но к закрытию от него ничего не осталось. Судя по амплитуде восходящего движения и последующего падения, в некоторых наименованиях с наибольшей капитализацией достигнут некоторый максимум на ближайшее время. Однако вся эта активность довольно мало повлияла на форекс; широкий рынок лишь немного поднялся перед слабым закрытием, а облигации показали незначительную волатильность.
В качестве повода для коррекции называют новость о том, что в Калифорнии, самом населенном штате США, объявлено закрытие всех баров, общепита в помещениях и фитнес-клубов, чтобы справиться с новой вспышкой COVID-19 – а это повышает риск двойного снижения экономической активности. Чтобы валютный рынок отреагировал на шумиху в фондовом, понадобится, вероятно, широкая коррекция акций, включение цен на сырье в этот процесс и новые минимумы доходности облигаций с уплощением кривых доходности. Всё это должно будет помочь росту USD и JPY, но пока рано что-либо утверждать. Самым важным событием, которое поддержало бы наш долгосрочный прогноз на снижение USD, стала бы такая коррекция рынка акций, которая привела бы к значительному укреплению иены, но не доллара США (разве что слабенького, относительно лишь рисковых валют). Так или иначе, вчерашняя сессия выглядит разворотной как минимум тактически, и это перед самым сезоном публикации финансовой отчетности, который всерьез начинается в США сегодня.
Что касается других валют, фунт стерлингов вчера снизился без явных причин, а сегодня продолжил слабеть из-за плохих данных ВВП за май. Поведение GBP остается «медвежьим», а Великобритания после Брекзита и отказа от использования оборудования Huawei в инфраструктуре 5G выглядит всё более одинокой.
График: EURGBP
Пара EURGBP вчера отскочила от локального минимума, сильно разочаровав играющих на повышение фунта – те ждали продолжения ралли GBP после пробоя ниже 0,9000, ключевой разворотной области. Закрытие сколь угодно выше 0,9100 повысит вероятность новой проверки максимальных с момента Брекзита уровней, особенно если обострение ситуации с COVID-19 ухудшит прогнозы мирового экономического роста.
Источник: Saxo Group
Краткий обзор по валютам G10
USD – Доллар США остается в боковом тренде, ожидая технических изменений в ключевых парах и/или отхода от слабых и пассивных движений в ответ на колебания риск-аппетита. Долгосрочный прогноз остается «медвежьим», но без зацепок в короткой и средней перспективе. Есть много возможностей для скачков USD вверх в случае, например, крупной коррекции американского рынка из-за опасений победы Байдена на выборах, хотя вообще-то политика демократов, по нашему мнению, для доллара как раз «медвежий» фактор.
EUR – Евро смотрится неплохо, учитывая вчерашнюю коррекцию в акциях (в последнее время они были довольно плотно связаны), но рост может быть частично обусловлен интенсивной покупкой в паре EURGBP. В любом случае, мы считаем более вероятным повышение в EURUSD, если экономические перспективы будут улучшаться, хотя мы не исключаем и отвязывания этой пары от колебаний риск-аппетита.
JPY – Если рисковые настроения войдут в штопор, а рынок акций покажет настоящую коррекцию одновременно с уходом в «безопасную гавань» в облигациях, то иена готова пойти вверх. Кандидаты на глубокое снижение в этом случае – GBPJPY, AUDJPY, CADJPY и NZDJPY.
GBP – Непростая ситуация для торгующих парой EURGBP: недавняя распродажа в ней (то есть ралли GBP) казалась многообещающей, но нынешний откат уничтожил ее результаты, и закрытие выше 0,9100 обозначит перспективу ухода вверх.
CHF – После уверенного роста в понедельник пара EURCHF несколько снизилась: знакомое поведение. Может быть, прогресс по части восстановительных мер и признаки уверенного согласия на обобщение долга выбьют ее вверх из диапазона? Не поверим, пока не увидим.
AUD – Здесь работать не с чем. Ключевые факторы – устойчивый рост цен на сырье и рисковые настроения; значимая зона разворота на снижение 0,6850–0,6800, а отметка 0,7000 тактически важна для повышения. В четверг выйдут последние данные о рынке труда Австралии; программа JobKeeper скрывает истинное его состояние, но ее продление после сентября сейчас под вопросом.
CAD – Банку Канады на его завтрашнем заседании нечему порадоваться. В нынешней весьма неопределенной обстановке ему неизбежно придется вводить меры поддержки экономики.
NZD – Пара AUDNZD, коснувшись многомесячного минимума, устремилась обратно вверх, что неплохо для структурных «быков» (к которым мы относим и себя). Ближайший событийный риск для NZD – публикация ВВП Новой Зеландии за второй квартал, намеченная на четверг (но для Европы это будет вечер среды).
SEK – Пара EURSEK после вчерашней коррекции в акциях отказалась от попытки пробиться вниз. ИПЦ Швеции за июнь оказался выше ожиданий, и это ограничивает угрозу перехода Риксбанка к отрицательным ставкам.
NOK – Для дальнейшего роста NOK серьезным препятствием является 200-дневная скользящая средняя в EURNOK (сейчас около 10,55), а затем номинальный минимум 10,44, соответствующий проверке этой средней примерно месяц назад. Есть риск ухода EURNOK вверх при негативных событиях на рынке нефти на этой неделе, как отмечено в сегодняшнем подкасте Saxo Market Call.
Предстоящие ключевые события экономического календаря (время всех событий указано по Гринвичу):
-
18:00 – Выступление члена совета управляющих ФРС США Л. Брейнард (
голосующего члена FOMC) по вопросам экономики и монетарной политики -
18:00 – Выступление главы ФРБ Сент-Луиса Дж. Булларда (негол
осующего члена FOMC) -
19:30 – Выступление главы ФРБ Филадельфии П. Харкера (голосующего члена FOMC)
Джон Харди, главный валютный стратег Saxo Bank