Биткоин вернулся в игру с новыми силами и жаждой мести. Сейчас он торгуется в районе отметки $11300, которую цифровая валюта впервые преодолела в ноябре 2017 года на пути к рекордному максимуму вблизи $20000, зафиксированному в конце того года.
Но после того, как биткоин растерял 80% своей стоимости в 2018 году, многие инвесторы окрестили его очередным пузырем, который вскоре полностью обесценится. И теперь, хотя валюта и восстает из пепла, ажиотаж в отношении этого события намного ниже, чем в рамках ее ралли конца 2017 года.
В чем отличие текущего восстановления от событий того знаменательного взлета?
Интерес со стороны инвесторов
Одной из основных характеристик предыдущего ралли была крайне высокая степень интереса со стороны частных инвесторов в сочетании с ежедневным освещением динамики цен основными лентами и агрегаторами. Можно ли сказать то же самое относительно текущего ралли? Хотя инструмент Google Trends и не является абсолютно репрезентативным, он может помочь оценить интерес со стороны частных инвесторов.
1. Запросы по слову «bitcoin»
В ноябре 2017 года относительная сила запроса «bitcoin» составляла 36. Этот инструмент определяет индекс относительно максимального значения, соответственно, в этом месяце объем запросов составил 39% относительно абсолютного максимума, 100, установленного в декабре. Для июня 2019 года этот показатель равняется всего 12, что в три раза меньше, чем на момент преодоления отметки $11000 в рамках своего беспрецедентного ралли.
2. Количество запросов «How to Buy Bitcoin»
Разница между текущими событиями и концом 2017 года особенно четко ощущается с точки зрения поискового запроса «как купить биткоин». Помимо отражения общего интереса пользователей, он также дает представление о приблизительном количестве новых инвесторов, заинтересованных в активе. Неудивительно, что максимум для этого запроса был установлен в декабре 2017 года, а в ноябре составлял 41. В июне 2019 года показатель составил всего 5, что в восемь раз ниже, чем в ноябре 2017 года.
Похоже, что частные инвесторы в значительно меньшей степени стоят за динамикой биткоина, чем полтора года назад.
Параметры сети
Состояние блокчейна, включая количество активных адресов, комиссионные сборы, количество и средний размер транзакций, могут сказать нам, не перегревается ли цена биткоина. Все данные предоставлены coinmetrics.io.
3. Активные адреса
Этот показатель отражает количество активных участников сети. В ноябре 2017 года их число составляло 1,15 миллиона. В прошлое воскресенье, когда цифровая валюта повторила успехи полуторагодовой давности, было активно на 24% адресов меньше (только 875 тысяч).
4. Комиссионные сборы
Этот показатель является особенно удачным индикатором для определения того, перегружена ли сеть запросами транзакций, поскольку майнеры отдают приоритет транзакциям с более высокой комиссией. В ноябре 2017 года средняя комиссия за транзакцию составляла $6,5 против $2,3 по состоянию на минувшее воскресенье. Никаких признаков перегрузки.
5. Общий объем транзакций
Скорректированная стоимость транзакций в сети биткоина сейчас также ниже, чем в ноябре 2017 года. Тогда ежедневно переводились 384 тысячи биткоинов, а в настоящее время – всего 177 тысяч.
6. Средний и медианный размер транзакций
Наконец, средний и медианный размеры транзакций также указывают на то, что рынок по-прежнему подавлен. Средний размер транзакции в ноябре 2017 года составлял 2,2 BTC против сегодняшних 0,82 BTC. Аналогичным образом, медиана тогда составляла 0,012 по сравнению с 0,007 на текущий момент.
Подведем итог
Очевидно, что текущее ралли еще не выдохлось. Это удивительно, учитывая рост криптовалюты на 207% с начала года, в рамках которого валюта за короткое время подскочила с $3700 до $11380.
Примечательно, что этот рост оказался возможен даже без ажиотажного спроса со стороны частных инвесторов. Конечно, тогда многие инвесторы потеряли по 80% и более на этом активе, что непременно должно было отпугнуть аудиторию. И учитывая волатильный характер биткоина, впереди нас может ждать очередная поездка на американских горках. Если восходящий импульс сохранится, то, учитывая предыдущую историю всплесков и падений биткоина, по достижении критической массы амплитуда торгов увеличится.
Что же делать инвесторам? Следите за индикаторами. Во время последнего ралли отметка $11000 была взята уже на перегретом рынке, а сейчас этот момент еще не наступил.