Хорошая новость состоит в том, что один из самых волатильных сезонов квартальной отчетности за последние годы подходит к концу.
Плохая новость – в том, что финансовые результаты существенно омрачили перспективы рынка, не предоставив инвесторам ясности в отношении будущего. Рассмотрим, например, технологический сектор, который подпитывал беспрецедентное ралли последнего десятилетия. Большинство компаний сектора вступили в стадию замедления роста и не смогли обеспечить энтузиазм, в котором рынок так отчаянно нуждается.
Главные драйверы экономического роста в лице Facebook (NASDAQ:FB), Alphabet (NASDAQ:GOOGL) и Amazon (NASDAQ:AMZN) опубликовали смешанные результаты. Из их отчетов инвесторы почерпнули лишь обещания будущего роста без какой-либо конкретики, поскольку эти компании трансформируют свои бизнес-модели, чтобы не отставать от современных рыночных реалий, где обеспечение конфиденциальности и защита от вмешательств в политическую жизнь имеют приоритет над всем остальным.
Гигант электронной коммерции Amazon второй квартал подряд не дотянул до прогноза продаж; показатель продаж Alphabet за Q3 также оказался ниже ожиданий аналитиков, при этом рост доходов основных сайтов Google, включая Search и YouTube, замедлился.
Одним из самых больших разочарований в технологическом секторе стали результаты самой дорогой компании в мире – Apple (NASDAQ:AAPL). 1 ноября в рамках публикации отчета, компания заявила, что прекратит раскрывать данные о точных объемах продажах iPhone. Акции тут же потеряли 7%.
В течение следующих двух недель снижение достигло 16%, опустившись до минимума с конца июня. Распродажа ускорилась, когда ряд поставщиков Apple снизил прогнозы спроса, ухудшив перспективы сильных продаж флагманского iPhone в рождественский сезон.
Ухудшение макросреды
Несмотря на то, что слабые финансовые результаты сыграли определенную роль в распродаже технологического сектора, трудно игнорировать ухудшающуюся макроэкономическую среду и опасения относительно замедления роста и повышенной волатильности, которые заставляют инвесторов искать убежища.
Сектор розничных продаж подтвердил данную тенденцию. Акции ряда крупнейших сетей страны, включая Walmart (NYSE:WMT), Macy’s (NYSE:M) и Home Depot (NYSE:HD), оказались под давлением, несмотря на сильные финансовые результаты и оптимистичные прогнозы на четвертый квартал.
В рамках своего отчета крупнейшая розничная сеть Walmart сообщила о росте квартальных продаж и повысила прогноз прибыли на весь год. Онлайн-продажи также выросли, демонстрируя еще более четкие доказательства готовности компании конкурировать с Amazon.
Компания также продолжила расширять свой сервис выдачи интернет-заказов в магазинах или в специализированных точках, которые теперь доступны в 2100 магазинах, а также доставку продуктов, предлагаемых в 600 регионах. Эти усилия обеспечили рост онлайн-продаж более чем на 40% в квартал. Тем не менее, акции Walmart подешевели на прошлой неделе, потеряв около 6%.
Единственной отдушиной для инвесторов стали крупные нефтяные компании. Ряд крупнейших производителей нефти и газа, включая Exxon Mobil (NYSE:XOM) и Chevron (NYSE:CVX), зафиксировали самые сильные результаты за четыре года, добившись прибыли, которая ранее наблюдалась при нефти по $100 за баррель.
Обе компании отчитались о двузначном росте добычи в Пермском бассейне (регион добычи сланцевой нефти), что привело к росту нефтедобычи США до рекордного максимума. Сейчас Пермский бассейн обеспечивает 11% общего объема производства Chevron. Помимо этого, в данном регионе сконцентрированы основные проекты Exxon.
Подведем итог
Основные выходы этого сезона отчетности: компании сталкиваются с давлением со стороны растущих затрат, поскольку зарплаты и процентные ставки растут. Эта тенденция в сочетании с опасениями относительно замедления глобального роста и торговой войны затрудняет достижение поставленных целей даже для крупных компаний.
На фоне страха и неопределенности есть несколько компаний-убежищ, которые платят стабильные дивиденды и хорошо справляются с рыночными спадами. Три столпа потребительского сектора в лице Procter & Gamble (NYSE:PG), McDonald's (NYSE:MCD) и Coca Cola (NYSE:KO) – отличный пример. Каждая из этих компаний сможет защитить ваши инвестиции на фоне общего упадка.