С 6 по 13 июля индекс ММВБ практически не изменился и закрыл торговую неделю на отметке 2346,4 пунктов. При этом в течение недели российский индекс обновил исторический максимум, реагируя во многом на предстоящую встречу Путина и Трампа, на которую инвесторы возлагали большие надежды. Во вторник индекс широкого рынка закрылся на отметке 2 373 пунктов, но затем на фоне негатива относительно торговых войн и падении нефти вернулся к прежним отметкам.
Между тем, западные инвесторы вновь активно начали наращивать присутствие на российском фондовом рынке. На минувшей неделе приток средств в российские фонды составил почти $140 млн, а за три недели — более $260 млн. Иностранные инвесторы надеются на улучшение отношений между Россией и США после встречи лидеров двух стран. Однако необходимо понимать, что идет приток преимущественно «горячих», спекулятивных денег, и ситуация может так же быстро смениться на противоположную.
Нефть марки Brent после масштабного роста продолжила корректироваться, опустившись еще почти на 2% до $75 за баррель, хотя в начале недели котировки достигли отметки около $79 за баррель, отыгрывая «старые» новости: проблемы с Ираном, экспорт которого, скорее всего, будет значительно снижен под давлением США, падение отгрузок из Ливии, а также совсем неясные перспективы добычи в Венесуэле.
Несмотря на то, что ОПЕК+ обещает полностью заместить выпадающую добычу в указанных странах за счет оперативного увеличения добычи в Саудовской Аравии и России, игроки ожидали превышения спроса над предложением уже в самом ближайшем будущем. Но уже в четверг картина изменилась: новости по новым потенциальным пошлинам США против Китая пошатнули уверенность инвесторов в росте спроса. При этом новости о том, что ситуация в Ливии становится менее напряженной, и правительственные войска близки к перехвату контроля над инфраструктурой, привели к пониманию, что негатив от выбывания ливийских поставок оказался переоценен, что тут же нашло отражение в ценах.
Золото за неделю с 6 по 13 июля снизилось на 1% до $1241,7 за тройскую унцию, что стало локальным минимумом нынешнего года. Инвесторы по-прежнему не интересуются драгоценными металлами на фоне укрепления индекса доллара, в котором номинируются большинство сырьевых товаров и растущих фондовых рынков.
Официальный курс рубля за неделю с 7 по 14 июля укрепился на 1,3% до 62,29 руб./$, несмотря на снижение нефтяных цен. Позитивом для российской валюты в данной ситуации стало общее улучшение отношения к валютам EM, а также геополитический фактор в виде первых полноформатных переговоров Путина с Трампом в Хельсинки. Сложно ожидать мгновенных существенных изменений в отношениях двух государств, но сам факт встречи уже расценивается позитивно.
Относительной устойчивости курса также способствует Минфин, который регулирует объем покупки валюты в зависимости от цены нефти. Поэтому даже снижение стоимости нефти на 10% от текущего уровня не значительно повлияет на курс российской валюты. Тем не менее, относительно слабый рубль и дорогая нефть продолжают играть в пользу компаний сырьевого сектора, которые по итогам года, вероятно, получат хорошую прибыль, что должно отразиться в котировках акций и будущих дивидендах. Поэтому сырьевой сектор по-прежнему остается фаворитом года.
Владимир Веденеев, начальник управления инвестиций УК «Райффайзен Капитал»