Российская валюта по-прежнему лишена каких-либо фундаментальных факторов для средне- и долгосрочного роста. Тем не менее, учитывая последнюю динамику, складывается ощущение, что это не так. На самом деле в основе восстановительного тренда рубля лежат не объективные предпосылки, связанные с ростом цен на нефть, и не улучшение макроэкономических показателей России, а исключительно политическая тема, связанная с приближающимися выборами в парламент. Стоит им только миновать, как все вспомнят и про корреляцию с нефтью, и про 1,5 трлн дефицита, про падение инвестиций, слабую потребительскую активность и про санкции.
Совершенно очевидно, что текущая экономическая конъюнктура на рынке энергоресурсов больше способствует продолжению коррекционного тренда с возможностью ухода нефти марки Brent ниже $40 за баррель. Когда это случится, единственная возможность, благодаря которой можно будет остановить безграничное расползание дефицита бюджета, – искусственная коррекция курса, чем ЦБ и будет заниматься. Как только курс снова перевалит за 70, начнет расти и показатель CPI – уровень инфляционного давления, из-за которого снова пострадает ВВП. Учитывая сказанное, рубль вряд ли сможет пробить поддержку 60 против доллара. Скорее всего, текущие котировки это и есть предел временной ревальвации, чем непременно стоит воспользоваться тем, кто привык зарабатывать на курсовой динамике. Самое время покупать валюту и ждать долгосрочную цель по паре USDRUB как минимум на уровне 68,00.
Артем Деев, руководитель аналитического департамента AMarkets