EBITDA

EBITDA означает прибыль до вычета процентов, налогов, износа и амортизации без учета необычных статей. Этот показатель часто используют при оценке в качестве индикатора операционной рентабельности. EBITDA дает более четкое представление о рентабельности при сравнении компаний с разной структурой капитала. Почему же полезно использовать EBITDA и исключать проценты, налоги, износ и амортизацию при сравнении результатов различных компаний?

Разница в расходах на выплату процентов

У двух компаний при прочих равных условиях может быть разный уровень долга. Компания с большей задолженностью, скорее всего, будет нести большие расходы на выплату процентов и получать меньшую чистую прибыль. Поскольку показатель EBITDA не учитывает расходы на выплату процентов, то не подвержен непосредственному влиянию финансовых решений, принимаемых руководством.

Налоговая разница

Сумму налога, которую ежегодно платит компания, определяет широкий спектр факторов. Они не всегда отражают прибыльность компании, поскольку величина налога зависит от политической юрисдикции, переноса прошлых убытков на будущие периоды, налоговых льгот по затратам на НИОКР, износа капитальных активов и многого другого.

Износ и амортизация

Две компании при прочих равных условиях могут приобретать капитальные активы (оборудование, транспортные средства, здания и т. д.) в разное время, что может повлиять на показатель износа. Исключая износ и амортизацию, можно привести доходы компаний к общему знаменателю с учетом этих различий.

Необычные статьи

Необычные статьи — это доходы или расходы, отраженные в отчете о доходах компании в результате наступления необычных и редких по своему характеру событий.

Показатель «EBITDA» наиболее рационально использовать в коэффициентах для сравнения рентабельности, роста и кредитного риска, а также для относительной оценки. Среди распространенных контрольных показателей «EBITDA»: рентабельность по ebitda, рентабельность ebitda минус кап.затр. (capex), рост ebitda и ev/ebitda.