Investing.com — Большинство экспертов прогнозируют, что Федеральная резервная система США сохранит значение процентной ставки при оглашении своего решения в 22:00 МСК среды. Однако инвесторов интересуют детали заявления Комитета по открытым рынкам ФРС. Они постараются найти подсказки относительно времени следующего повышения процентной ставки.
В прошлом месяце ФРС заявила о как минимум трех повышениях процентной ставки в 2017 году.
Тем не менее, это не убедило инвесторов. Рынки ожидают лишь двух повышений процентной ставки в этом году.
Согласно прогнозу по ставке ФРС от Investing.com, первое из этих повышений произойдет в июне. Вероятность этого события оценивается в 66%. Вероятность двух повышений ставки в 2017 году в настоящее время оценивается более чем в 50% (прогноз для декабрьской встречи комитета FOMC).
ФРС не будет повышать процентную ставку, пока Трамп не прояснит фискальную политику
Многие эксперты и несколько представителей самой ФРС предположили, что центробанк США сохранит значение процентной ставки без изменений до тех пор, пока не прояснится влияние на экономику новой фискальной политики президента Дональда Трампа.
По мнению экономистов Capital Economics: «В настоящий момент существует полная неопределенность относительно будущей фискальной политики и финансового стимулирования, а также комбинации этих факторов».
«ФРС не может реагировать, если не знает, на что именно», — поясняют эксперты.
Независимо от влияния фискальной политики на экономику, зафиксированный в декабре базовый ценовой индекс расходов на личное потребление в США на уровне 1,7%, приблизился к целевому значению ФРС — 2,0%.
Однако эксперты Morgan Stanley не уверены в ужесточении монетарной политики до сентября: «...нужно, чтобы сначала проявилось инфляционное давление и устоялась фискальная политика, прежде чем двигаться дальше».
Внимание к деталям заявления
По мнению Morgan Stanley (NYSE:MS), тональность нового заявления комитета FOMC не должна измениться: «Новые данные статистики не продемонстрировали значительных перемен».
Однако лица, отвечающие за разработку политики ФРС, продолжают сохранять оптимизм.
«Мы можем увидеть в заявлении FOMC намек на вероятность повышения процентной ставки в марте», — сообщили эксперты Morgan Stanley.
Рынки оценивают вероятность повышения процентной ставки в марте в 25%.
Существует и более «ястребиное» мнение относительно повышения процентной ставки, — экономисты ING прогнозируют повышение в марте, поскольку «обещания начинают выполняться».
По мнению экономистов ING, рост экономики, значение инфляции, объем частных инвестиций и условия ведения бизнеса свидетельствуют о необходимости ужесточения монетарной политики.
Что касается влияния фискальной политики Трампа, то экономисты ING считают ее результаты еще неясными.
«Хотя степень и интенсивность финансовых стимулов могут разочаровать рынки, однако в любом случае финансовых стимулов при администрации Трампа будет больше, чем при администрации Клинтон. Это должно привести к росту экономики, ускорению инфляции и повышению процентной ставки», — объясняют эксперты ING.
Они также указали, что инвесторы обратят внимание на малейшие намеки в заявлении комитета FOMC относительно изменения процентной ставки. Стимулами к действию могут стать: ускорение инфляции до целевого уровня 2% и риск перегрева экономики. Важными станут любые сигналы о более быстром повышении процентной ставки и изменении дальнейших планов ФРС.
Основные события произойдут перед следующей встречей
В любом случае, сегодняшнее решение комитета FOMC будет оглашено в неудачный момент, когда ФРС не может предпринимать активных действий.
Судя по недавнему отчету за четвертый квартал, рост валового внутреннего продукта упал ниже 2%. Однако позитивным моментом, по мнению экспертов, стал рост внутренних продаж на 2,5%. При этом объем частных инвестиций, который находится в центре внимания ФРС, увеличился на 3,1% после четырех кварталов спада.
Независимо от этих смешанных данных, некоторые обозреватели указали на малую вероятность действий ФРС в момент, когда новый президент США занимает свою должность чуть больше недели. Другие эксперты предположили, что ФРС заинтересована увидеть, какой будет реакция Трампа в Twitter на опубликованное заявление.
Если рассматривать ситуацию в перспективе заседания комитета FOMC в марте, то отчет по по числу занятых в несельскохозяйственном секторе США за январь выйдет только в пятницу. В марте руководство ФРС перед оглашением решения сможет оценить цифры по безработице за февраль. В эту среду ФРС не будет владеть подобной информацией. В марте ФРС получит новые сведения об экономической ситуации. После мартовского заседания должна состояться пресс-конференция Джанет Йеллен.
Если в решении комитета FOMC будут сделаны намеки на возможное изменение процентной ставки в марте, это еще сильнее привлечет внимание к экономической политике Трампа и выступлению председателя ФРС Йеллен перед Конгрессом с обзором экономической ситуации и монетарной политики, которое намечено на 15 февраля.