Investing.com − Российский рубль немного снижается с уровней вчерашнего закрытия, близких к максимумам за полтора года. В 12:10 МСК курс доллара на Московской бирже был зафиксирован вблизи отметки в 59,43 рублей (+0,14%), а курс евро к рублю был вблизи уровня 63,17 (+0,21%).
Цены на нефть торгуются немного ниже уровней $56 за баррель Brent и $53 за баррель WTI, а индекс доллара США, характеризующий его колебания к корзине из шести основных валют, торгуется в небольшом минусе, вблизи 101,30, все еще находясь под влиянием первой пресс-конференции избранного президента США Дональда Трампа, которая не прояснила перспективы бюджетной политики в США, разочаровав тех, кто надеялся, что вскоре будет объявлено о предстоящем стимулировании экономики.
Российский рынок вчера опередил развивающиеся рынки в целом: индекс MSCI Russia прибавил 1,5%, в то время как MSCI Emerging Markets вырос на 1,1%. Индекс РТС вчера также поднялся на 1,5%, до 1 175 пунктов, благодаря укреплению рубля. Дональд Трамп выразил надежду эффективно строить отношения с Россией, что было позитивно воспринято российским рынком.
Сегодня российские фондовые индексы корректируются вниз.
Министр финансов РФ Антон Силуанов в кулуарах Гайдаровского форума заявил вчера журналистам, что рубль в настоящий момент соответствует состоянию платежного баланса РФ. Глава Минэкономразвития РФ Максим Орешкин, выступая на Гайдаровском форуме, назвал рубль самым крепким активом в мире.
Владимир Миклашевский из Danske Bank считает, что пока рублевые активы пользуются большим спросом среди международных инвесторов, поддержка российской валюты сохранится. По его мнению, при текущем курсе нефть в рублях остается на комфортном уровне для бюджета.
Джон Харди, главный валютный стратег инвестиционного банка Saxo Bank, полагает, что шансов на дальнейшее заметное укрепление рубля немного.
«Рубль вблизи уровня 60 выглядит несколько переоцененным, и я бы удивился, если бы российская валюта опустилась существенно ниже данной отметки, – говорит он. Мы ожидаем стабильного и немного более дешевого рубля. Валюта относительно справедливо оценена, если посмотреть на то, где был обменный курс, когда нефть была около нынешних значений в прошлом, но выглядит немного дорогой с учетом более высокой инфляции в России».
По мнению эксперта, в лучшем случае, обменный курс может стабилизироваться в диапазоне 60-65, но риски указывают на возможное увеличение до 70 в течение следующих 12 месяцев на фоне повышения ставок Федеральной резервной системой США более быстрыми темпами, чем ожидалось ранее.
«Драйвером укрепления рубля являются ожидания «рефляции» после победы Дональда Трампа, которые поддержали цены на сырьевые товары во всем мире, и у России хорошая позиция, чтобы воспользоваться этим. Кроме того, есть надежда, что новый президент США может поддерживать более дружественные отношения с Россией, что может привести к отмене санкций. Эти факторы более или менее полностью учтены рынком всего за несколько дней до вступления Трампа в должность, хотя мы можем недооценивать потенциал рубля, если цены на сырую нефть значительно вырастут с текущих уровней», – говорит Джон Харди.
Наталья Ващелюк, главный аналитик Бинбанка, говорит, что в ближайшее время на курс рубля по-прежнему будут влиять цены на нефть и оценка инвесторами будущей динамики американской экономики. По ее мнению, с учетом достаточно позитивной ситуации на рынке нефти и низкой вероятности существенного укрепления доллара в ближайшее время можно ожидать, что курс рубля еще незначительно вырастет и может на некоторое время приблизиться к уровню 58,5 рублей за доллар.
«На горизонте нескольких недель курс, вероятнее всего, большую часть времени будет находиться в диапазоне 58,5-60 рублей за доллар. С учетом мощной поддержки со стороны нефтяного рынка, создаваемой сообщениями о сокращении добычи нефти и мониторинге этого процесса, не следует ожидать существенного снижения цен на нефть. При этом их рост будет несколько сдерживать увеличение добычи нефти в США. Перспективы экономической динамики в США пока являются неопределенными, поэтому в течение нескольких ближайших недель мы вряд ли увидим серьезное ослабление или укрепление позиций доллара – более вероятным представляется незначительное снижение его курса. Одним из наиболее важных событий в этот период должна стать инаугурация президента США 20 января, которая может вызвать рост волатильности на валютном рынке. Также следует обратить внимание на заседание специального комитета ОПЕК по мониторингу добычи нефти 21-22 января».
На текущих уровнях рубля и выше, российский центральный банк может впасть в соблазн оппортунистически нарастить резервы, но не вмешиваясь в рынок настолько, чтобы заметно изменить обменный курс, полагает Джон Харди.
«Более интересный шаг, на который центральный банк, вероятно, пойдет – это значительное снижение процентных ставок в этом году, скорее с целью поддержки российской экономики, чем влияния на обменный курс. Снижение ставок приведет к снижению реальных процентных ставок в России, которые в настоящее время очень высоки, что привлекает значительные входящие потоки капитала. Ставка по депозитам в России составляет 10%, а инфляция в стране составляет менее 6%, так что реальная процентная ставка + 4%. США, в отличие от этого, в настоящее время имеет отрицательные реальные процентные ставки около -1%, так что разница велика. Снижение реальных процентных ставок в России станет необходимым стимулом для российской экономики. Ждите снижения ставок российским центробанком на ближайших заседаниях», – говорит валютный стратег Saxo Bank.