Investing.com − Поражение Дональда Трампа, которому не удалось продвинуть свою инициативу по отмене Obamacare в Конгрессе, спровоцировало новую волну распродаж доллара. Растущие сомнения в отношении способности администрации нового президента выполнять предвыборные обещания оказали давление не только на американскую валюту, но и на рисковые активы. На этом фоне в наиболее выигрышном положении находится японская иена, которая получает дополнительное преимущество в условиях уклонения от рисков. Резкий рост курса иены поставил под угрозу привлекательность стратегии carry trade, однако игра по-прежнему стоит свеч, пишет Bloomberg.
Спекулятивные сделки carry trade, по идее, должны бы стать отдушиной для инвесторов, которые на фоне неопределенности политики США не хотят иметь дело с основной резервной валютой в мире.
«В соответствии со стратегией, вы можете заимствовать средства в альтернативных доллару валютах стран с низкими процентными ставками (например, в иенах) и инвестировать их в валюты государств, где установлены высокие процентные ставки – например, в мексиканский песо, получая выгоду от низкой волатильности и ралли на развивающихся рынках. Однако практикующие трейдеры понимают, что от влияния доллара не укрыться. Растущие сомнения в отношении перспектив экономической политики США после неудавшейся попытки реформы здравоохранения привели не только к ослаблению доллара, но и к тому, что инвесторы стали вкладывать в такие «тихие гавани», как иена и евро – валюты, которые трейдеры обычно продают в рамках carry trade», – пишет Bloomberg.
В этом месяце японская валюта выросла на 2% по отношению к доллару, в то время как евро вырос на 2,8%.
«Сarry trade влияет на изменение динамики валютного рынка гораздо сильнее, чем движения доллара, – приводит Bloomberg слова Боба Сэвиджа, главного исполнительного директора хедж-фонда CCTrack Solutions LLC. – Рост иены может фактически поставить торговлю под угрозу. Сам доллар не влияет на форекс-торговлю, но иена влияет».
Нет никаких инструментов для анализа масштаба операций carry trade. Однако, по данным Bank of America Corp., на прошлой неделе по валютам развивающихся рынков было открыто самое большое количество длинных позиций.
Тем не менее, трейдеры, прибегающие к стратегии carry trade, все еще могут получить прибыль от разницы между уровнями процентных ставок или повышения курса валют в странах с развивающимся рынком. Во времена, когда большинство инвесторов отказались от своих ставок на сильный доллар, carry trade может стать последним оазисом, пишет Bloomberg.
Торговля по-прежнему стоит свеч, считают в Societe Generale. Компания рекомендует инвесторам покупать такие валюты, как российский рубль, турецкая лира или индийская рупия против евро.
«Высокодоходные валюты в ближайшей перспективе должны превзойти по динамике корзину низкодоходных валют, – пишет Гай Стир, руководитель отдела исследований развивающихся рынков Societe Generale (PA:SOGN). – Мировые рынки по-прежнему влюблены в риск, и развивающиеся рынки здесь не исключение».