Investing.com − После стремительного роста в ноябре-декабре 2016 года российский фондовый рынок перешел к коррекции: в 12 из 14 торговых сессий января фондовый индекс ММВБ снижался (впрочем, посмотрим, какой будет динамика по итогам сегодняшней сессии).
В настоящий момент индекс ММВБ опустился в район сильной поддержки 2150 пунктов. «На наш взгляд, при ее достижении, падение российских акций может приостановиться. Если же она не устоит, то ориентиром могут стать 2100 пунктов», – считает Роман Ткачук, старший аналитик «Альпари».
«Драйверы для продолжения движения наверх временно отсутствуют, – уверен главный аналитик ВТБ24, Станислав Клещев. – Мы уже не дешевы в историческом сравнении. При этом игроки теперь с осторожностью смотрят на две основные инвестидеи года – щедрые дивиденды госкомпаний и скорая отмена санкций со стороны США», – отметил Станислав Клещев, главный аналитик ВТБ24.
«На следующей неделе возможен небольшой отскок котировок, но в итоге локальные минимумы по индексу ММВБ все-таки вновь будут переписаны. Отмечается повышенная активность продавцов при отсутствии былого притока покупателей», – комментирует Василий Карпунин, начальник отдела экспертов «БКС Экспресс». По его словам, по рынку нефти стоит следить за уровнем $53,5-$54 за баррель Brent. Если цена опустится ниже, возможен импульс к $50. Шансы на такой сценарий на следующей неделе достаточно высокие, так что и российский рынок временно может оказаться под «нефтяным» давлением.
Сегодня внимание инвесторов сосредоточено на выступлении Дональда Трампа по случаю инаугурации. Его первые действия на посту президента США в ближайшие недели могут сказаться на динамике развивающихся рынков в целом и российского в частности.
Тем временем в США постепенно заканчивается сезон квартальных отчетностей. Эстафету принимают российские компании. 27 января первым среди российских компаний результаты по МСФО за IV квартал опубликует Магнит. Остальные компании опубликуют операционные результаты за 2016 год. На следующей неделе это сделают X5 Retail Group, Petropavlovsk, Nordgold, Лента (MCX:LNTADR), Polymetal (MCX:POLY), Черкизово (MCX:GCHE), Распадская (MCX:RASP), ММК (MCX:MAGN), Норникель (MCX:GMKN).
«На наш взгляд, наибольший интерес представляют отчетности ритейлеров – X5 RetailGroup, Лента. Отчетности их конкурентов были слабыми – у Магнита (MCX:MGNT) в декабре рост выручки замедлился до 6,9% г/г, а у ДИКСИ (MCX:DIXY) и вовсе выручка упала на 0,6%. Важно понять – это означает лишь переток потребителей из одних магазинов в другие или тренд для всего сектора? Если последнее, то это негативно для всех российских ритейлеров», – говорит Роман Ткачук.
В последнее время на рынке активно муссируется тема дивидендных выплат госкомпаний. Вчера первый вице-премьер Игорь Шувалов выступил против повального повышения дивидендов для всех госкомпаний с 25% до 50%. При этом доходы от этой меры Минфин уже заложил в бюджет.
«Директивный двукратный рост дивидендных отчислений госкомпаний (причем от большей из величин – по РСБУ или МСФО) являлся одной из главных инвестиционных идей 2016 года. Многие акции госкомпаний при таком раскладе становились бы высоко дивидендными историями, обещая своим держателям двузначные доходности ежегодных выплат. В ожидании этого рос рынок. Особенно бурный рост наблюдался в бумагах электроэнергетических компаний. Пожалуй, только в отношении акций Газпрома (MCX:GAZP) имелись обоснованные сомнения в возможности столь масштабных изъятий при одновременной реализации трех экспортных трубопроводов (Сила Сибири, Турецкий поток и Северный поток-2). Поэтому и рост капитализации компании был не столь выразительным. Теперь же, когда сомнения в целесообразности повышения планки отчислений на дивиденды были высказаны первым вице-премьером, растущие сомнения участников рынка вполне вероятно, выльются в нисходящую коррекцию по бумагам госкомпаний», – полагает Станислав Клещев.
Согласия в рядах чиновников по поводу того, будут ли госкомпании отправлять 50% или 25% от прибыли на дивиденды, пока нет. Акции российских госкомпаний (особенно Газпрома, Траснефти, Россетей (MCX:RSTI)) чутко реагируют на любые заявления членов правительства по этой теме.
«Любые новости по этому поводу могут вызывать рост волатильности», – предупреждает Василий Карпунин, начальник отдела экспертов «БКС Экспресс»
«Пока непонятно, в какую сторону склонится чаша весов в итоге. На наш взгляд, вероятность фиксирования дивидендных выплат в размере 50% высокая», – говорит Роман Ткачук.
Заявления Игоря Шувалова могут охладить пыл «быков» на рынке акций, способствуя развитию коррекционных настроений, считает Станислав Клещев.
В первую очередь, по его словам, желание зафиксировать прибыль должно появиться у инвесторов по бумагам электроэнергетических компаний, ставших лидерами роста в прошлом году. «При этом стоит понимать, что предложение Игоря Шувалова оставить текущие нормативы дивидендных выплат (25% чистой прибыли) не отменяют возможности по превышению указанной планки отдельными компаниями, при отсутствии острой потребности в финансировании инвестиционных проектов. Полагаем, что такие компании, как АЛРОСА (MCX:ALRS) или Аэрофлот (MCX:AFLT), на наш взгляд, вполне способны позволить себе 50%-ые выплаты акционерам без ущерба для бизнеса и своего финансового состояния, в отличие от того же Газпрома или электроэнергетических компаний, реализующих масштабные инвестпрограммы», – отметил аналитик ВТБ24.
«В ближайшее время мы ожидаем стабилизации рынка акций вблизи текущих сильных технических уровней поддержки 2140-2160 пунктов ММВБ, в случае позитивных итогов встречи контрольной комиссии ОПЕК+ в выходные и отсутствия негативного сюрприза для рынков в речи Дональда Трампа после вступления в должность, в начале следующей недели можно рассчитывать на отскок на 2-3% от текущих отметок.Внутренние факторы, такие как возможность возобновления валютных интервенций Банка России и снижение вероятности внедрения общего правила о выплатах 50% от чистой прибыли для госкомпаний ограничивает возможности для роста, но для того, чтобы делать выводы, нужно дождаться большей конкретики, в первую очередь от представителей Минфина и Банка России», – прогнозирует Илья Фролов, старший управляющий по исследованиям и анализу отраслей и рынков капитала Промсвязьбанка.