СИНГАПУР (Рейтер) - Волна политических и экономических рисков сдерживает оптимизм после лучшего первого квартала за последние 26 лет, ослабляя энтузиазм инвесторов в отношении азиатских акций.
Период хорошего роста может грозить распродажей азиатских акций, поскольку фонды, инвестирующие в регион, более осторожны, чем несколько месяцев назад, из-за опасений о том, что экономический и деловой циклы, возможно, уже прошли свой пик.
"Большинство положительных новостей, возможно, уже заложены в стоимость акций. Но в то же время, если наступят разочарования, это может спровоцировать продолжение фиксации прибыли", - сказал Туан Хьюн из Deutsche Bank (DE:DBKGn) Wealth Management.
"Сезон отчетности в США и политические события, такие как выборы в Европе, могут преподнести неприятные сюрпризы, которые могут привести к коррекции".
Индекс азиатско-тихоокеанских акций MSCI за пределами Японии за первые три месяца 2017 года вырос на 12,8 процента, показав лучший результат за первый квартал с 1991 года, так как приток капитала в регион за исключением Китая и Малайзии составил $17 миллиардов.
Однако после этого рост резко замедлился, а приток капитала за 1-19 апреля составил лишь $563 миллиона, свидетельствуют данные Thomson Reuters. Это связано с усилением рисков, в том числе ядерной угрозой Северной Кореи, чередой выборов в Европе и задержкой реализации бюджетных стимулов и протекционистской риторикой США.
Деловая активность в Азии, которая была выше трендовой и улучшалась во второй половине 2016 года и ранее в 2017 году, теперь выше тренда, но замедляется, сказал Тимоти Мо из Goldman Sachs.
Небольшого ускорения глобального роста и инфляции, прогнозируемого в 2017 и 2018 году также будет недостаточно, чтобы вернуть рост к уровням, наблюдавшимся до мирового финансового кризиса, сообщила инвестиционная группа Schroders (LON:SDR).
ПОДДЕРЖКА ОТ ПРИБЫЛИ
Циклический подъем в Китае и США, который способствовал торговле, вероятно, вскоре сойдет на нет, считает главный экономист и стратег инвестиционной компании Кит Уэйд.
"Без поддержки этих двух экономик глобальная торговля, вероятно, замедлится, как минимум, в стоимостном выражении, во второй половине 2017 года", - сказал он.
"Последствиями станет то, что это отразится на акциях развивающихся рынков".
Между тем инвесторы не полностью уходят с азиатских рынков, хотя стоимость их акций с февраля 2015 года является самой высокой по сравнению с другими азиатскими рынками.
Аналитики ожидают роста прибыли в регионе на 17 процентов с показателя 2016 года.
Однако, если данные о прибыли разочаруют или прогнозы будут снижены, что многие инвесторы исключают, это станет новым поводом для распродажи.
Ключевым фактором для покупающих является избирательность. В частности, Хьюн из Deutsche Bank Wealth Management и Мэттью Вайт из M&G Investments отдают предпочтение Северной Азии, в особенности Южной Корее и Тайваню, акции которых не только являются самими дешевыми в регионе, но также укрепляются за счёт глобального роста.
Вайт, портфельный управляющий на развивающихся рынках, также считает, что стоимость акций на рынках Индонезии и Филиппин переоценена.
Похоже, что инвесторы расходятся во мнении относительно Китая. В то время как Goldman ожидает, что улучшение роста экономики отразится на прибыли, M&G беспокоится о состоянии китайских банков.
"Они (банки) являются инструментом государственной политики и плохо распределяют капитал", - считает Вайт. По его словам, также непросто оправдать высокую стоимость многих "новых" китайских акций, в частности интернет-компаний.
(Никола Саминатер. Перевели Марина Боброва и Ксения Орлова)