Страны-члены ОПЕК и другие крупные производители нефти, представители которых в предстоящие выходные оценят результаты соглашения о сокращении добычи, получают недвусмысленный сигнал от рынка о том, что пока рано останавливаться на достигнутом.
На встрече в Кувейте обязательно встанет вопрос о том, не требует ли продолжающийся переизбыток сырья продления сроков договора, который истекает этим летом. В то время как запасы нефти в США достигли рекордных объемов, а нефтяные котировки опустились ниже $50 за баррель, странам ОПЕК и не-ОПЕК ничего не остается, как продолжать начатое, полагают все 13 аналитиков, опрошенных Bloomberg.
"Изменение курса обойдется производителям слишком дорого, - полагает глава консалтинговой компании Petroleum Policy Intelligence Билл Фаррен-Прайс. - Они привержены этому курсу сейчас и будут стремиться к снижению запасов и во второй половине года".
Нефть подорожала на 20% после того, как ОПЕК и 11 других стран-производителей согласились сократить добычу для ослабления длящейся уже три года ситуации с переизбытком топлива на мировом рынке. Несмотря на то, что стороны почти полностью выполнили условия договора, котировки начали снижаться, в том числе из-за наращивания производства сланцевыми компаниями США.
Саудовская Аравия и Россия, ключевые участники сделки, по-разному видят выполнение условий соглашения, но это вряд ли помешает им выступить единым фронтом на встрече мониторинговой комиссии в Кувейте, отмечают эксперты
Ключевая страна ОПЕК ранее призвала РФ ускорить темпы сокращения добычи и достичь целевого уровня уже к концу марта. Россия будет придерживаться изначальных договоренностей и снизит производство нефти на плановые 300 тыс. баррелей в сутки лишь в апреле, заявлял ранее министр энергетики страны Александр Новак.
Неспешность России снижает эффект от более активного, чем ожидалось, сокращения со стороны ОПЕК, однако вряд ли приведет к разногласиям с Саудовской Аравией на министерской встрече в Кувейте, полагает аналитик Intesa Sanpaolo (MI:ISP) SpA Даниэла Корсини.
"Уверенность в том, что сделка ОПЕК и не-ОПЕК будет соблюдаться - это самый важный инструмент поддержки цен на нефть, - считает она. - Саудовская Аравия не будет открыто критиковать Россию за невыполнение условий, поскольку пугать рынок не в ее интересах".
ОПЕК и ее союзники сокращают добычу нефти третий месяц подряд в рамках сделки, целью которой является сокращение предложения на рынке к концу 1-го полугодия на 1,8 млн б/с. Россия активно снижала производство нефти в январе, однако уже в феврале резко замедлила темпы выполнения обязательств и сейчас находится примерно на полпути к плановым уровням.
На целевой уровень сокращения в 300 тыс. б/с РФ намерена выйти в апреле, и до конца июня российские нефтяники планируют придерживаться этой планки.
Сглаженные темпы сокращения добычи России связаны с тем, что производством нефти в стране занимаются не только государственные, но и независимые компании. "В отличие от ОПЕК, где в каждой стране действует только одна национальная нефтяная компания, российский рынок фрагментирован, и потому результат коллективных действий непредсказуем", - заявил аналитик Macro Advisory Крис Уифер.
Общее снижение добычи стран вне ОПЕК, участвующих в сделке, в организации оценивают примерно в 64% от целевого объема.
Заключая сделку, члены ОПЕК и другие добывающие страны предполагали, что она будет действовать лишь до июля. Однако уже сейчас ряд участников соглашения заявляют о том, что его необходимо продлить из-за нестабильной ситуации на мировых рынках.
Аналитики Citigroup (NYSE:C) по-прежнему полагают, что ОПЕК может пролонгировать соглашение, поскольку другой вариант будет "слишком болезненным" для участников договора, но "шансы на продление очевидно уменьшаются". Хотя соглашение еще не выполнено и наполовину, РФ уже проверяет твердость ОПЕК.
Ремонтные работы на российских НПЗ в апреле достигнут максимума и затронут мощности почти на 700 тыс. б/с, что может высвободить нефть для продажи на экспорт, в том числе из нефтехранилищ, что не нарушает договоренностей о снижении добычи. Это может усилить давление на Саудовскую Аравию, министр энергетики которой и так уже критикуется дома за то, что страна взяла на себя основную часть сокращения добычи ОПЕК.
Россия, скорее всего, присоединится к продлению сделки с ОПЕК по заморозке добычи, если картель примет такое решение, полагают эксперты RBC Capital Markets. "Мы думаем, что еще одно падение цен не в интересах РФ", - говорится в отчете.
Председатель совета директоров FGE Ферейдун Фешараки отмечает, что "обязательства по сокращению добычи работают, просто не так быстро, как хотелось бы ОПЕК". Участники рынка ошибались, если полагали, что выполнение соглашения о заморозке приведет к немедленному снижению запасов нефти до среднего уровня за пять лет.
По его прогнозам, в краткосрочной перспективе цены на нефть марки WTI могут упасть до $45 за баррель, а Brent будет торговаться выше $40 за баррель. Баланс рынка может быть достигнут в середине 2017 году, а сокращение запасов вероятно во втором полугодии.
По мнению Ф.Фешараки, $50-60 за баррель это правильный диапазон для котировок на ближайшие годы, а $60 за баррель - естественный потолок.