Investing.com — Moody’s Ratings подтвердило долгосрочные рейтинги эмитента правительства Германии в местной и иностранной валюте, а также рейтинги старших необеспеченных облигаций в местной валюте на уровне Aaa со стабильным прогнозом.
Подтверждение рейтингов Германии на уровне Aaa со стабильным прогнозом основано на ожидании, что экономика Германии будет укреплена недавно объявленным крупным фискальным пакетом, направленным на инвестиции в общественную инфраструктуру. Решение увеличить расходы на оборону также способствует этому позитивному прогнозу, демонстрируя способность Германии действовать решительно перед лицом экономических вызовов и возросших геополитических рисков.
Рынок облигаций Германии, известный как "тихая гавань", также обеспечивает важный буфер во время потрясений и способствует возможности правительства реализовать крупный фискальный стимул. Потолки рейтингов страны в местной и иностранной валюте остаются неизменными на уровне Aaa.
В связи с этим также были подтверждены рейтинги FMS Wertmanagement AoR (FMS-WM) на уровне Aaa по долгосрочным обязательствам эмитента в местной и иностранной валюте и старшим необеспеченным выпускам. FMS-WM, агентство по реструктуризации государственной группы Hypo Real Estate Group, имеет рейтинг на уровне суверенного рейтинга Германии благодаря явной гарантии и обязательству по компенсации убытков со стороны Фонда стабилизации финансового рынка.
Парламент Германии принял значительный пакет расходов на инфраструктуру и оборону 18 и 21 марта 2025 года. Ожидается, что этот пакет будет реализован новым правительством и, вероятно, окажет существенное положительное влияние на среднесрочные перспективы роста в стране.
Формирование правительства снижает политическую неопределенность, обеспечивая основу для делового настроения и потребительской уверенности. Ожидается, что это смягчит негативные последствия повышения тарифов США, замедления мировой торговли и роста, а также увеличения неопределенности в отношении европейской безопасности.
Moody’s теперь прогнозирует рост реального ВВП Германии на 1,4% в 2026 году и в среднем на 1,3% в 2026-30 годах, после двух лет экономического спада в 2023 и 2024 годах и стагнации в 2025 году. Это примерно на 0,5 процентных пункта выше предыдущего прогноза без учета фискального стимула.
Фискальный пакет также поддерживает оценку институциональной и управленческой силы Германии. Относительно быстрое соглашение о правительственной коалиции после выборов в Бундестаг 23 февраля 2025 года и объявление о фискальном пакете иллюстрируют способность Германии действовать решительно в свете экономических вызовов и повышенного геополитического риска.
Значительное изменение фискальной позиции Германии приведет к более широким дефицитам бюджета. Даже при более высоком росте долговая нагрузка Германии теперь будет выше, достигнув почти 72% ВВП к 2030 году по сравнению с предыдущим прогнозом в 64% и увеличившись с 62,5% в 2024 году. Несмотря на это, Германия имеет фискальное пространство для такого расширения и сохранит гораздо более низкую долговую нагрузку и более сильные показатели доступности долга по сравнению со многими другими крупными суверенными государствами с рейтингом Aaa.
Стабильный прогноз отражает ожидание, что новое правительство Германии реализует пакет фискальных расходов, который уже прошел через парламент, что поддержит экономику в турбулентные времена.
Эта статья была переведена с помощью искусственного интеллекта. Для получения дополнительной информации, пожалуйста, ознакомьтесь с нашими Условиями использования.