Ведущие центральные банки мира в последнее время покупают гособлигации в таких объемах, что инвесторам не остается ничего иного, как наращивать вложения в более рисковые активы - корпоративные бонды, пишет агентство Bloomberg. Центробанки во главе с Европейским ЦБ и Банком Японии полностью абсорбируют нетто-объем размещения гособлигаций, который, как ожидается, в этом году составит $1,2 трлн, прогнозирует JPMorgan Chase & Co (NYSE:JPM) - крупнейший в мире андеррайтер облигаций. Это означает, что в 2015 году инвесторы могут вложить в корпоративные бонды на 20% больше средств, чем предполагают индексы, на которые они ориентируются, тогда как пять лет назад "перевес" составлял 5%, свидетельствуют данные.
"Компании прекрасно смогут финансировать свой бизнес в течение долгого времени, - полагает стратег RBS Securities по кредитным рынкам Эдвард Марринан. - При такой низкой доходности инвесторы готовы довериться всем Microsoft и Coca-Cola в этом мире, чтобы выгадать хоть несколько базисных пунктов". Самые разные компании, от имеющей наивысший рейтинг Microsoft Corp (NASDAQ:MSFT.O). до PetSmart Inc (NASDAQ:PETM.O). с рейтингом спекулятивного уровня, выигрывают от беспрецедентных мер денежно-кредитного стимулирования. На фоне стимулов средняя доходность корпоративных облигаций упала с 2008 года более чем вдвое, до 2,54% - уровня, близкого к рекордному минимуму.
Стоимость заимствований снизилась настолько, что инвесторы готовы вкладываться в облигации с практически нулевой доходностью, которые все равно выглядят привлекательнее торгующихся с отрицательными ставками гособлигаций развитых стран. Объем госбумаг, за владение которых инвесторами приходится платить, уже превышает $1,75 трлн. Например, госбумаги Германии и Дании имеют отрицательную доходность на сроках обращения до шести лет, Нидерланды, Швеция и Австрия - до 5 лет, Швейцария - до 13 лет. Доходность облигаций ряда компаний, включая швейцарскую Nestle и англо-голландскую Shell, в этом году также опускалась ниже нуля.