Investing.com — S&P Global Ratings пересмотрело прогноз рейтинга Amgen Inc (NASDAQ:AMGN). с негативного на стабильный после последовательного сокращения долга компанией. Долг биофармацевтической компании был снижен до 2,9x по состоянию на 31.03.2025, что ниже триггера понижения рейтинга S&P Global Ratings. Это произошло после приобретения Amgen компании Horizon в 2023 году.
Amgen удалось сократить свой долг благодаря комбинации роста и погашения задолженности. Компания также избегала значительных приобретений и обратного выкупа акций, что способствовало снижению долговой нагрузки. Ожидается, что компания будет генерировать стабильный годовой дискреционный денежный поток более 4 миллиардов $, что позволит балансировать между приобретениями и обратным выкупом акций, сохраняя при этом соотношение долга к EBITDA ниже 3x.
Хотя у компании нет конкретной целевой долговой нагрузки, она подчеркнула важность сохранения инвестиционного рейтинга. После приобретения Horizon целью Amgen было вернуть валовую долговую нагрузку к уровням, достигнутым в конце 2022 года, что, по оценкам S&P Global Ratings, соответствовало бы соотношению долга к EBITDA в диапазоне от 2,5x до 2,9x.
Несмотря на потерю эксклюзивности для ключевых препаратов Prolia и Xgeva в этом году, Amgen наблюдает рост других продуктов. Такие препараты, как Repatha, Tezspire и Blincyto (иммунологический препарат для лечения лейкемии), продолжают быстро расти. Компания также недавно выпустила Imdelltra — первый биспецифический Т-клеточный препарат для лечения мелкоклеточного рака легких. Ожидается также рост от препаратов, приобретенных у Horizon, включая Tepezza для лечения заболеваний щитовидной железы, Krystexxa для подагры и Uplizna для расстройства спектра оптиконевромиелита.
В настоящее время Amgen участвует в споре с Налоговой службой США (IRS) по вопросу трансфертного ценообразования. Эта проблема не повлияла на расчет скорректированного долга S&P Global Ratings. Однако налоговый резерв, объявление о соглашении или платеж потенциально могут увеличить долговую нагрузку. Судебное разбирательство по этому вопросу состоялось в прошлом году, но окончательное решение ожидается через несколько лет.
Стабильный прогноз отражает ожидание S&P Global Ratings, что выручка и EBITDA Amgen останутся стабильными, несмотря на истечение срока действия патентов и влияние Закона о снижении инфляции. Также ожидается, что компания будет генерировать достаточный денежный поток для балансирования распределения капитала и сохранения долговой нагрузки ниже 3x.
S&P Global Ratings может понизить рейтинг, если Amgen будет проводить агрессивную финансовую политику, такую как крупные приобретения или значительный обратный выкуп акций, или столкнется с неудачей, например, с крупным налоговым урегулированием, в результате чего скорректированная долговая нагрузка останется выше 3,25x. И наоборот, рейтинг может быть повышен, если компания убедительно обязуется поддерживать долговую нагрузку ниже 2,5x.
Эта статья была переведена с помощью искусственного интеллекта. Для получения дополнительной информации, пожалуйста, ознакомьтесь с нашими Условиями использования.