Investing.com — Рейтинговое агентство Moody’s повысило рейтинг финансовой устойчивости страховщика (IFSR) компании Tong Yang Life Insurance Co., Ltd. (Tong Yang Life) до A3 с Baa1. Агентство также повысило рейтинг младших субординированных ценных бумаг Tong Yang Life до Baa2(hyb) с Baa3(hyb) и рейтинг датированных субординированных ценных бумаг до Baa2 с Baa3. Прогноз страховщика изменен на стабильный с позитивного.
Это повышение последовало за условным одобрением Комиссией по финансовым услугам предложенного приобретения Woori Financial Group (Woori FG) 75,34% доли в Tong Yang Life. Рейтинговое действие отражает ожидания Moody’s, что приобретение значительно улучшит финансовую гибкость Tong Yang Life, поддерживаемую хорошей капитализацией и адекватной ликвидностью Woori FG и Woori Bank.
Улучшение позиции страховщика также связано с его ролью как значительного источника непроцентного дохода для Woori FG и повышением прибыльности за последние несколько лет. Рейтинг IFSR A3 отражает рыночную позицию Tong Yang Life как восьмого по величине страховщика жизни в Корее, улучшенную прибыльность и повышенную финансовую гибкость как части Woori FG.
За последние несколько лет прибыльность Tong Yang Life улучшилась, в основном благодаря увеличению продаж полисов пожизненного страхования и продуктов медицинского страхования, а также хорошим инвестиционным результатам. Средняя годовая рентабельность капитала (ROC) выросла до 7,9% в 2024 году по сравнению с 5,3% в 2023 году. Однако Moody’s ожидает умеренного снижения ROC в течение следующих 12-18 месяцев из-за интенсивной конкуренции, снижения процентных ставок и повышенной волатильности рынка.
Коэффициент K-ICS (Korea Insurance Capital Standards) Tong Yang Life снизился до 155,5% в 2024 году с 193,4% в 2023 году, в основном из-за ужесточения требований к капиталу и снижения процентных ставок. Финансовый леверидж страховщика на самостоятельной основе увеличился после выпуска большого объема капитальных ценных бумаг с 2024 года для улучшения капитализации.
У страховщика более широкий разрыв в дюрации активов и обязательств, чем у его отечественных рейтингуемых конкурентов, что делает коэффициент регулятивной платежеспособности страховщика более чувствительным к процентным рискам. Каналы распространения страховщика менее разнообразны, чем у его основных конкурентов, и его контроль над распространением ограничен. Однако страховщик увеличил продажи полисов пожизненного страхования и продуктов медицинского страхования через банковский канал за последние несколько лет.
Стабильный прогноз отражает ожидания Moody’s, что Tong Yang Life сохранит хорошую прибыльность и стабильный финансовый леверидж в течение следующих 12-18 месяцев, и что Woori FG будет оказывать своевременную финансовую поддержку страховщику в случае необходимости. Изменение структуры собственности рассматривается как фактор управления в рамках экологических, социальных и управленческих (ESG) соображений Moody’s, учитывая его влияние на организационную структуру страховщика, а также на доверие к руководству и его послужной список.
Рейтинги могут быть повышены, если страховщик последовательно улучшит свою капитальную позицию, сократит разрыв в дюрации активов и обязательств и значительно повысит прибыльность с ROC выше 8% на устойчивой основе. Напротив, рейтинги могут быть понижены, если капитализация страховщика значительно ухудшится, несоответствие активов и обязательств по срокам погашения еще больше расширится, его прибыльность существенно снизится с ростом волатильности доходов, или если финансовый профиль Woori FG значительно ослабнет, тем самым ограничивая консолидированную финансовую гибкость страховщика.
Эта статья была переведена с помощью искусственного интеллекта. Для получения дополнительной информации, пожалуйста, ознакомьтесь с нашими Условиями использования.