Investing.com — Fitch Ratings подтвердило долгосрочные и краткосрочные рейтинги дефолта эмитента (IDR) компании American Express Company (NYSE:AXP) и ее дочерних компаний на уровне ’A’ и F1 соответственно 20.03.2025. Рейтинг жизнеспособности (VR) AXP и American Express National Bank (AENB) также был подтвержден на уровне ’a’. Прогноз по рейтингу остается стабильным.
Рейтинги отражают сильную франшизу AXP, стабильную прибыль и надежную ликвидность и капитализацию с учетом рисков. Выручка компании поддерживается растущим числом держателей карт и балансами, положительным операционным рычагом и возможностью повышения кредитных издержек в нормализующейся среде потребительского кредитования.
Компания получает доходы в основном от клиентов кредитных и расчетных карт из различных демографических групп и бизнесов, подключенных к ее интегрированной платежной сети. Бизнес-модель AXP обеспечивает экономические преимущества и преимущества в управлении рисками, а также продемонстрировала устойчивость в периоды спада.
AXP поддерживает умеренный профиль риска, балансируя регуляторные, трансграничные, рыночные и кредитные давления. Как банковская холдинговая компания США (BHC), она подчиняется требованиям Федеральной резервной системы к капиталу и ликвидности. В третьем квартале 2024 года BHC стала банком категории III, что привело к ужесточению требований к капиталу, ликвидности и пруденциальному регулированию.
Качество активов компании считается лучшим в своем классе, сохраняя самые низкие показатели чистых списаний в своей группе аналогов. AXP демонстрирует превосходные кредитные показатели на протяжении нескольких циклов благодаря состоятельным клиентам и сложному управлению кредитами.
Потоки доходов AXP, менее чувствительные к процентным ставкам, чем у конкурентов, основаны на модели, ориентированной на расходы. Компания генерирует непроцентный доход от комиссий за карты, услуги и обработку, при этом ее крупнейшим источником является дисконтный доход – комиссия, взимаемая с торговцев, принимающих карты AXP.
Капитал AXP достаточен для его уровня рейтинга, учитывая низкие кредитные потери и сильную генерацию капитала. Компания поддерживала коэффициент базового капитала первого уровня (CET1) на уровне 10% или выше в течение 11 из последних 12 лет.
Соотношение кредитов к депозитам компании улучшилось до 100% с 2021 года по сравнению с более чем 120% до пандемии. Депозиты остаются на уровне около 72% финансирования с 2022 года, увеличившись с 53% в 2019 году. Оценка финансирования и ликвидности AXP отражает улучшенное соотношение кредитов к депозитам, частично компенсированное продолжающейся зависимостью от брокерских депозитов и недепозитного финансирования.
Как BHC, AXP обязана в США выступать в качестве источника поддержки для своих банковских дочерних компаний. Рейтинги IDR и VR компании уравнены с рейтингами ее банковской дочерней компании, отражая тесную корреляцию между вероятностями банкротства и дефолта BHC и дочерней компании.
Fitch присвоило Credco рейтинг SSR на уровне ’a’, что отражает способность и склонность родительских компаний, TRS и AXP, оказывать поддержку для предотвращения дефолта по старшим обязательствам в случае банкротства. AXP и AENB получили рейтинг государственной поддержки (GSR) ’ns’, что предполагает отсутствие разумных предположений о предстоящей поддержке.
Рейтинги VR и долгосрочные IDR TRS и AENB чувствительны к рейтингам материнской компании AXP. Краткосрочные IDR напрямую связаны с долгосрочными IDR и, как ожидается, будут изменяться вместе с ними. Краткосрочные IDR для трех организаций также чувствительны к улучшению показателя финансирования и ликвидности AXP.
Рейтинг субординированного долга AXP и рейтинг привилегированных акций чувствительны к VR AXP и, как ожидается, будут изменяться вместе с ним. Долгосрочный рейтинг незастрахованных депозитов AENB на одну ступень выше его IDR, что делает его чувствительным к любым изменениям в IDR. Рейтинги депозитов компании в первую очередь чувствительны к любым изменениям долгосрочных и краткосрочных IDR AENB.
Рейтинг SSR Credco чувствителен к значительным изменениям в оценке Fitch способности и склонности AXP предоставлять экстраординарную акционерную поддержку при необходимости или к изменению IDR TRS.
Эта статья была переведена с помощью искусственного интеллекта. Для получения дополнительной информации, пожалуйста, ознакомьтесь с нашими Условиями использования.