Investing.com -- Французский инвестиционный фонд недвижимости (REIT) Klepierre S.A. получил повышение кредитного рейтинга от S&P Global Ratings до уровня 'A-' с 'BBB+' 24 февраля 2025 года благодаря устойчивым операционным показателям и снижению долговой нагрузки. Стабильный прогноз отражает ожидания S&P о том, что Klepierre продолжит генерировать стабильный и предсказуемый доход благодаря географической диверсификации и высокому качеству активов.
Несмотря на многочисленные вызовы в секторе торговой недвижимости, Klepierre сохранял сильные кредитные показатели в течение последних лет. В 2024 году соотношение долга к EBITDA компании составило 7,5x, снизившись с 7,8x в 2023 году, а соотношение долга к сумме долга и собственного капитала улучшилось до 42,2% с 43,5% на конец 2023 года. Эти показатели соответствуют требованиям S&P для повышения рейтинга.
Прочная база активов Klepierre, способность генерировать сильный денежный поток и разумная финансовая политика способствовали устойчивости компании и более быстрому восстановлению по сравнению с конкурентами. Чистый арендный доход компании вырос на 6,3% в 2024 году на сопоставимой основе после роста на 8,8% в 2023 году. S&P ожидает, что эта положительная динамика продолжится в 2025 и 2026 годах, хотя и более медленными темпами из-за снижения инфляции до 2,0%-2,5%. Прогнозируется, что уровень заполняемости останется стабильным на уровне 96%.
Ожидается, что Klepierre вернется к более активной стратегии приобретений, сохраняя при этом свою финансовую политику. S&P прогнозирует, что компания осуществит оппортунистические приобретения активов на сумму €600 миллионов в 2025 году и по €100 миллионов в год в 2026 и 2027 годах, при этом ежегодно продавая активы на сумму €100 миллионов в течение того же периода.
По мере постепенного рефинансирования баланса и истечения срока действия инструментов хеджирования, S&P прогнозирует, что покрытие процентных платежей по EBITDA Klepierre останется выше 5,0x. При среднем сроке погашения долга 5,9 лет и средней стоимости долга 1,7% на конец декабря 2024 года, Klepierre защищен от повышенных процентных расходов.
Профиль ликвидности Klepierre остается сильным: доступные кредитные линии составляют €3,1 миллиарда со сроком погашения более 12 месяцев, а также компания имеет солидную денежную позицию в размере €400 миллионов на конец 2024 года. Несмотря на прогнозируемые годовые капитальные затраты около €200 миллионов и годовые дивиденды в размере €620-650 миллионов, Klepierre поддерживает соотношение источников к использованию ликвидности около 2x на 12 месяцев, начиная с января 2025 года, и уверенно выше 1,5x на последующие 12 месяцев.
S&P может рассмотреть понижение рейтинга, если соотношение долга к сумме долга и собственного капитала Klepierre приблизится или превысит 45%, покрытие процентных платежей по EBITDA снизится до 3,8x, или если долг к годовой EBITDA будет существенно превышать 7,5x на постоянной основе. Повышение рейтинга в настоящее время маловероятно и потребовало бы существенного изменения финансовой политики, приводящего к значительному снижению показателей долговой нагрузки.
Эта статья была переведена с помощью искусственного интеллекта. Для получения дополнительной информации, пожалуйста, ознакомьтесь с нашими Условиями использования.