Blackstone Mortgage Trust Inc. (BXMT) сообщила о неоднозначных результатах в своем отчете о доходах за третий квартал 2024 года, отметив чистый убыток по GAAP в размере 0,32 доллара на акцию, но распределяемую прибыль (DE) в размере 0,39 доллара на акцию и 0,49 доллара на акцию до списаний. Эти результаты получены на фоне меняющейся среды процентных ставок и фокуса на решении проблем с обесцененными активами. Компания, оптимистично настроенная на будущее, ожидает увеличения квартальной DE и сохраняет высокую дивидендную доходность, что отражает уверенность в ее долгосрочной стратегии.
Ключевые моменты
- BXMT зафиксировала чистый убыток по GAAP в размере 0,32 доллара на акцию, с распределяемой прибылью 0,39 доллара на акцию.
- Выплаченный дивиденд составил 0,47 доллара на акцию, а DE до списаний - 0,49 доллара на акцию.
- Компания адаптируется к циклу снижения ставок в США, что увеличило ликвидность и активность сделок в сфере недвижимости.
- Погашения составили 1,8 млрд долларов, при этом новые выдачи кредитов достигли почти 700 млн долларов.
- Ожидается ускоренное погашение кредитов с приближающимся сроком погашения 2,7 млрд долларов кредитов с рейтингом риска от 1 до 3.
- Прогнозируется увеличение квартальной DE на 0,07-0,10 доллара на акцию за счет урегулирования кредитов, несмотря на ожидаемые реализованные убытки в четвертом квартале.
- Акции предлагают дивидендную доходность 10%, с оптимизмом в отношении размещения капитала и роста прибыли в 2025 году.
Перспективы компании
- Компания ожидает возврата более половины из 2,3 млрд долларов обесцененных кредитов.
- Руководство оптимистично настроено на восстановление прибыли в 2025 году, с сильным портфелем новых кредитов.
- Рассматривается возможность обратного выкупа акций наряду с выдачей новых кредитов.
Негативные моменты
- Ожидаемое краткосрочное давление на прибыль из-за урегулирования кредитов и обесценений.
- Ожидаемые реализованные убытки в четвертом квартале в диапазоне от 225 до 275 млн долларов.
Позитивные моменты
- Оценки недвижимости растут уже три квартала подряд.
- Значительный старший кредит в размере 450 млн долларов для активов самостоятельного хранения был частью новых выдач.
- У компании сильная позиция по ликвидности в размере 1,5 млрд долларов и коэффициент левериджа 3,8.
Недостатки
- Компания сообщила о чистом убытке по GAAP в этом квартале.
- Ожидаются потенциальные краткосрочные снижения прибыли из-за цикла снижения ставок и урегулирования кредитов.
Основные моменты сессии вопросов и ответов
- Обсуждение стратегии устойчивых дивидендов и долгосрочных перспектив.
- Анализ влияния изменений ставки SOFR и стратегического использования минимальных значений SOFR для управления рисками процентных ставок.
- Фокус на инвестиционных возможностях в секторе многоквартирных домов США, промышленной недвижимости и дата-центров, особенно в Европе.
После отчета о доходах Blackstone Mortgage Trust продолжает ориентироваться в сложностях текущего экономического ландшафта, сочетая осторожность и стратегический оптимизм. С диверсифицированным портфелем и проактивным подходом к управлению своими активами, компания позиционирует себя для использования возможностей развивающегося рынка недвижимости, стремясь обеспечить ценность для своих акционеров в ближайшие годы.
Аналитика InvestingPro
Blackstone Mortgage Trust Inc. (BXMT) продолжает ориентироваться в сложном экономическом ландшафте, что отражено в ее недавнем отчете о доходах. Данные InvestingPro предоставляют дополнительный контекст финансового положения компании и ее рыночных показателей.
Несмотря на сообщенный чистый убыток по GAAP, BXMT сохраняет значительную дивидендную доходность в 10,1%, что соответствует обязательству компании по обеспечению доходности акционеров, упомянутому в отчете о доходах. Это подтверждается советом InvestingPro, подчеркивающим, что BXMT "Выплачивает значительные дивиденды акционерам" и "поддерживает выплаты дивидендов на протяжении 13 лет подряд". Эта последовательность в выплате дивидендов может быть привлекательной для инвесторов, ориентированных на доход, особенно учитывая текущую экономическую неопределенность.
Соотношение цены к балансовой стоимости компании, равное 0,83, согласно данным InvestingPro, предполагает, что BXMT может быть недооценена относительно своей балансовой стоимости. Этот показатель может заинтересовать инвесторов, ориентированных на стоимость, особенно в свете оптимизма руководства относительно будущего восстановления прибыли и потенциала для размещения капитала в 2025 году.
Однако важно отметить, что советы InvestingPro также указывают на то, что "Аналитики прогнозируют снижение продаж в текущем году" и что "Движения цены акций довольно волатильны". Эти факторы согласуются с обсуждением компанией краткосрочного давления на прибыль и ожидаемого влияния урегулирования кредитов и обесценений.
Для инвесторов, ищущих более комплексный анализ, InvestingPro предлагает дополнительные советы и аналитику. Доступно еще 5 советов InvestingPro для BXMT, которые могут предоставить дополнительную глубину инвестиционного тезиса для этой компании, занимающейся финансированием недвижимости.
Эта статья была переведена с помощью искусственного интеллекта. Для получения дополнительной информации, пожалуйста, ознакомьтесь с нашими Условиями использования.