МОСКВА (Рейтер) - Лидеры российского продуктового ритейла - X5 Retail, Магнит и Лента (MCX:LNTADR) в ближайшие год-полтора не будут испытывать проблем с долговой нагрузкой, и с каждым годом их преимущества перед менее крупными игроками рынка будут только расти, пишет во вторник Moody's.
"Кредитоспособность крупнейших российских продуктовых ритейлеров останется стабильной до конца 2019 года, поскольку их размеры, относительно высокий уровень рентабельности и положительные операционные денежные потоки компенсируют давление, которое оказывают на их долговую нагрузку значительные по объему инвестиционные затраты, растущая конкуренция и, хотя и улучшающаяся, но все еще сложная ситуация в потребительском секторе", - приводятся в релизе слова младшего вице-президента - аналитика агентства Moody’s Михаила Шипилова.
В сообщении рейтингового агентства также отмечается, что разрыв между тремя крупнейшими ритейлерами и остальными сетями в ближайшие годы будет все увеличиваться.
Х5 и Лента, вероятно, смогут поддерживать рост сопоставимых продаж и сохранят высокие темпы открытия новых магазинов. У Магнита (MCX:MGNT) показатель сопоставимых продаж снижается, но он продолжает расширять свои торговые площади.
Moody's пишет, что в этом году продажи российских продуктовых сетей могут получить поддержку в результате роста реальных располагаемых доходов населения и роста реальной заработной платы с начала года, а также улучшения потребительских настроений и ожидаемого роста экономики на 1,6 процента в 2018 году.
Но сохраняющийся низкий уровень продуктовой инфляции будет сдерживать рост выручки продуктовых ритейлеров, уточняет рейтинговое агентство.
По мнению Moody's, конкуренция между продуктовыми сетями останется высокой, будет оказывать давление на их маржу и сдерживать темпы снижения долговой нагрузки. Ритейлеры будут и дальше активно прибегать к промоакциям и скидкам, что приводит к сокращению рентабельности.
"Поскольку потребители все больше ценят удобство и экономию времени, предпочитая делать покупки в супермаркетах и магазинах у дома, а не в гипермаркетах, Магнит и Ашан сокращают планы открытия новых гипермаркетов, а Лента и Окей активно развивают более компактные форматы".
Дикси (MCX:DIXY), Окей и российские подразделения Ашан и Metro с трудом адаптируются к сложным рыночным условиям, демонстрируя снижение сопоставимых продаж и сокращение темпов открытия новых магазинов.
(Ольга Сичкарь)