Получите скидку 40%
Новинка! 💥 Приобретите ProPicks и узнайте стратегию, опередившую S&P 500 более чем на 1,183% Получить СКИДКУ 40%

Что ждет «Магнит» после вхождения в ВТБ

Опубликовано 16.02.2018, 16:09
Обновлено 16.02.2018, 16:09
© Reuters.

© Reuters.

Investing.com − Акции «Магнита (MCX:MGNT)» резко подешевели после объявления о продаже 29% акций компании ее основателем Сергеем Галицким группе ВТБ. Сам Галицкий оставил себе только 3%. Бумаги проданы с 4% дисконтом к рынку,

За последние пять месяцев (с середины сентября) акции «Магнита» просели примерно на 55% в связи с плохими показателями бизнеса компании. Капитализация «Магнита» находится на минимальных значениях с конца 2012 года, с сентября 2017 года она уменьшилась на 43%. По итогам 2017 года чистая прибыль розничной компании сократилась на 34,7%, до 35,53 млрд руб. Выручка в рублевом выражении за 2017 год по сравнению с 2016 годом выросла всего на небывалые 6,37%, до 1,14 трлн руб. – хотя компания обещала 8–10%. За 2017 год сеть открыла 2,3 тыс магазинов, увеличив торговую площадь на 13,6%, до 5,8 млн кв. м. Но EBITDA снизилась на 14,9%, до 91,8 млрд руб.

Акции «Магнита» сегодня вышли в лидеры падения на Московской бирже, подешевев к 15:20 МСК на 5,7% к уровню закрытия предыдущих торгов, до значения 4573,0. На Лондонской фондовой бирже депозитарные расписки «Магнита» подешевели на 9% ($17,83 за GDR против $19,6 по итогам торгов в четверг). Акции ВТБ на торгах Мосбиржи, напротив, подорожали на 0,61% до 0,0476 рублей. На торгах в Лондоне котировки ВТБ выросли на 1,6%.

«Мы не исключаем, что из-за просадки акций «Магнита» Галицкий попал в ситуацию, что сокращение доли в Магните стало вынужденным», – говорит Роман Ткачук, старший аналитик «Альпари».

Начальник аналитического департамента УК «БК Сбережения» Сергей Суверов полагает, что решение Галицкого имеет как объективные, так и субъективные причины. «К объективным можно отнести падение реальных доходов населения и рост конкуренции, к субъективным – просчеты в ведении бизнеса: недооценку конкурентов, недостаточную адаптацию ассортимента к нуждам региональных потребителей, замедление, а не ускорение темпов открытия магазинов. К тому же, чувствовалось, что Галицкий устал от бизнеса».

«Новость довольно неожиданная, однако очень сомнительно, что сделка была совершена под давлением и тем более это не рейдерский захват – очевидно, что последние несколько лет Галицкий управлял компанией без особого энтузиазма и в целом был готов продать бизнес», – сказал Investing.com начальник управления инвестиций УК «Райффайзен капитал» Владимир Веденеев.

Генеральный директор УК «Спутник. Управление капиталом» Александр Лосев тоже считает, что «никакого захвата не было». «Давайте посмотрим на конкурентов. Х5 показывает прекрасные результаты, в то время как «Магнит» уже год разочаровывает инвесторов, «Лента» немного похуже Х5, но тоже работает точно в таких же условиях и на той же территории, что и «Магнит». Галицкий и его команда просто не справились ни со стратегическим, ни с оперативным менеджментом в изменившихся условиях, допустили ошибки в планировании и позиционировании, в инвестициях и логистике, поэтому их уход закономерен. И обратите внимание, акции всех компаний, менеджмент которых покупает или поддерживает футбольные клубы, очень плохо растут. Футбольный клуб как показатель того, что менеджмент занят не бизнесом, а шоу-бизнесом или еще черт знает чем. Это вызывает раздражение и неприятие у крупных инвесторов и профессионалов фондового рынка».

Пресс-служба ВТБ не ответила на запрос Investing.com о причинах интереса группы ВТБ к торговой сети «Магнит». Отметим, что уже не первая сделка ВТБ по покупке доли в ретейлерах. Так, в 2011 году «ВТБ Капитал» приобрел пакет акций сети гипермаркетов «Лента» и затем постепенно сокращал долю в ней.

«Плевок в лицо инвесторам»

Миноритарный инвестор «Магнита» Prosperity Capital назвал сделку ВТБ и «Магнита» «плевком в лицо инвесторам», пишет газета «Ведомости». Закон требует делать предложение о выкупе бумаг миноритариям в том случае, если размер пакета акций, который переходит из рук в руки превышает 30%.

«Они же специально купили чуть меньше, чтобы его не делать. Это абсолютно безобразно и худшее поведение со стороны государственного банка, – заявил «Ведомостям» директор Prosperity Capital Management Алексей Кривошапко. – Это говорит о том, что он плевать хотел на рынок и на миноритариев, это плевок в лицо всем инвесторам. Это неприемлемо, и это, думаю, им еще аукнется».

«Обязательств для оферты не возникло, так как размер покупаемого пакета меньше 30%. Вероятно, именно по этой причине размер продаваемого пакета 29,1%. ВТБ мог бы выкупить у Галицкого и весь его пакет 32,1%, но тогда бы нужно было выставлять оферту», – комментирует Роман Ткачук.

«В случае обязательного предложения о выкупе ВТБ пришлось бы ставить оферту по средней цене за последние шесть месяцев – это существенно выше цены сделки. В результате все миноритарии могли бы предъявить бумаги на оферту, что увеличило бы стоимость покупки для госбанка более чем в три раза», – объясняет Владимир Веденеев.

Что будет с «Магнитом»?

Накануне объявления о сделке СМИ со ссылкой на первого зампреда правления ВТБ Юрия Соловьева сообщали, что банки и «Магнит» договорились о создании совместного сервиса по доставке товаров из магазинов сети курьерами «Почты России».

«Скорее всего, ВТБ наймет команду менеджеров, которая займется обновлением ассортимента, экспансией, улучшением продукции, а потом продаст пакет глобальном инвестору», − полагает старший портфельный управляющий УК «Капиталъ» Вадим Бит-Аврагим.

Сергей Суверов также предполагает, что ВТБ рассчитывает на ряд мер, которые позволят поднять капитализацию и продать актив в среднесрочной перспективе. «К таким мерам относятся, в частности, использование синергии с «Почтой России» для оказания логистических услуг. К плюсам для ВТБ относится также возможное использование точек «Магнита» для продажи банковских продуктов, такой опыт есть на Западе. Но пока, как мы видим, в отношении смены главного акционера «Магнита» на рынке наблюдается скепсис», – отметил аналитик.

Аналитики не исключают, что за сегодняшней просадкой акций компании последует еще более серьезное падение, которое, впрочем, вряд ли будет долгосрочным. «Рыночные спекулянты могут опустить бумагу, дабы сработали маржин-коллы у инвесторов. Некоторых инвесторов может огорчить выход из капитала основателя компании. На наш взгляд, волноваться не стоит – ВТБ сильный банк и может дать толчок развития «Магниту». На следующей неделе мы ожидаем восстановления этой бумаги. В перспективе «Магнит» может увеличить дивиденды и провести buy-back, что позитивно скажется на капитализации», – комментирует Роман Ткачук.

«Я считаю, что акции «Магнита» будут расти по мере того, как оперативный контроль будет переходить к представителям Группы ВТБ, а «Магнит» получит определенную финансовую и синергетическую помощь от банковской группы ВТБ. Что касается акций самого ВТБ, то инвесторы любят только те компании, которые платят дивиденды. ВТБ к таким щедрым акционерным обществам не относится, поэтому перспектив роста акций ВТБ в этом году нет никаких», – полагает Александр Лосев.

Вадим Бит-Аврагим считает, что дальнейшая судьба «Магнита» во многом зависит от реакции иностранных инвесторов на сделку, учитывая free-float акций «Магнита» свыше 60%.

«Какая-то конкретика может появиться в конце февраля – ВТБ опубликует годовую отчетность и, возможно, в рамках презентации для инвесторов поделится своими планами развития торговой сети», – говорит Владимир Веденеев.

Последние комментарии по инструменту

Стоит акции брать?
Когда на 300 р подрастет бери.
Надо тарить магнит пока со скидками
Будут избирателей теперь кормить дешевой гречкой и хлебом во всех регионах .
Это плачевно. Прескорбно и огорчает до ужаса. Будет удар по ценам на продукцию. В основном продукты питания. Положение не ахти аш плакать хочется.
Будут дороже продавать - ещё меньше покупателей - ещё больше упадет акции. Спасти Магнит можно только сделав цены ниже, чем в остальных магазинах.
Там и так вроде ниже. Хз вроде у дома магниты маленькие открываются. У меня 5 магнитов в ралиусе 500 метров от дома))
А как инвесторов на допку кинул(((
Очень печальная тенденция скатывания в совок, чиновники прибрали к рукам мощный продуктовый актив, надеюсь следующим покупателем будет WalMart
Нето слово ! . Потом продадут по повышенной цене и все будет в ажуре .. оферта не как иначе не назавешь!
Скорее офера...
Что ждет «Магнит» после вхождения в ВТБ ... будет секс ))))
В каком плане? Точнее кого будут ...ть?)))
Установите наши приложения
Предупреждение о риске: Торговля финансовыми инструментами и (или) криптовалютами сопряжена с высокими рисками, включая риск потери части или всей суммы инвестиций, поэтому подходит не всем инвесторам. Цены на криптовалюты чрезвычайно волатильны и могут изменяться под действием внешних факторов, таких как финансовые новости, законодательные решения или политические события. Маржинальная торговля приводит к повышению финансовых рисков.
Прежде чем принимать решение о совершении сделки с финансовым инструментом или криптовалютами, вы должны получить полную информацию о рисках и затратах, связанных с торговлей на финансовых рынках, правильно оценить цели инвестирования, свой опыт и допустимый уровень риска, а при необходимости обратиться за профессиональной консультацией.
Fusion Media напоминает, что информация, представленная на этом веб-сайте, не всегда актуальна или точна. Данные и цены на веб-сайте могут быть указаны не официальными представителями рынка или биржи, а рядовыми участниками. Это означает, что цены бывают неточны и могут отличаться от фактических цен на соответствующем рынке, а следовательно, носят ориентировочный характер и не подходят для использования в целях торговли. Fusion Media и любой поставщик данных, содержащихся на этом веб-сайте, отказываются от ответственности за любые потери или убытки, понесенные в результате осуществления торговых сделок, совершенных с оглядкой на указанную информацию.
При отсутствии явно выраженного предварительного письменного согласия компании Fusion Media и (или) поставщика данных запрещено использовать, хранить, воспроизводить, отображать, изменять, передавать или распространять данные, содержащиеся на этом веб-сайте. Все права на интеллектуальную собственность сохраняются за поставщиками и (или) биржей, которые предоставили указанные данные.
Fusion Media может получать вознаграждение от рекламодателей, упоминаемых на веб-сайте, в случае, если вы перейдете на сайт рекламодателя, свяжитесь с ним или иным образом отреагируете на рекламное объявление.
Английская версия данного соглашения является основной версией в случае, если информация на русском и английском языке не совпадают.