Во вторник Китай представил комплексный набор стимулирующих мер, направленных на оживление ослабевающей экономики, стабилизацию рынка недвижимости и восстановление доверия инвесторов.
На пресс-конференции китайские регуляторы обозначили ряд агрессивных действий. Ключевыми среди них являются снижение ставок по всем направлениям, включая норму обязательных резервов (RRR), ставки по ипотечным кредитам и размеры первоначальных взносов.
Наряду с этими сокращениями были введены целевые инициативы для стимулирования инвестиций на фондовом рынке и привлечения долгосрочного капитала.
Одной из наиболее значимых мер является создание своп-механизма на сумму 500 млрд юаней. Он предназначен для того, чтобы небанковские финансовые учреждения (NBFI), такие как брокеры, страховые компании и фонды, могли увеличить свой леверидж и инвестиции в акции.
"NBFI могут использовать средства от свопа только для инвестирования в акции. В зависимости от объема инвестиций, NBFI будут более подвержены рыночным колебаниям, а волатильность прибыли и убытков/баланса возрастет", - пояснили аналитики Bank of America (NYSE:BAC).
Еще одна инициатива предполагает целевое рефинансирование в размере 300 млрд юаней от Народного банка Китая (PBOC) для поддержки банков в предоставлении кредитов публичным компаниям и акционерам. Эти средства, с процентной ставкой 2,25%, предназначены для содействия в обратном выкупе акций и покупке акций.
По мнению BofA, этот шаг "должен быть положительным для рынка и брокеров, чтобы избежать вынужденной ликвидации" в краткосрочной перспективе, однако он также "теснее свяжет банки с фондовым рынком".
Кроме того, PBOC поощряет более широкое участие в фондовом рынке через долгосрочные инструменты, такие как биржевые индексные фонды (ETF), страховые фонды и корпоративные пенсионные программы. В рамках этого страховые компании побуждаются к созданию частных фондов, аналогичных пилотному фонду, созданному China Life и NCI. Кроме того, возможно снижение комиссий паевых инвестиционных фондов, что дополнительно поддержит ликвидность рынка.
Ожидается, что слияния и поглощения (M&A) также выиграют от этих мер, поскольку правительство планирует упростить процесс, снизить ограничения на оценку стоимости и ввести новые руководящие принципы. BofA отмечает, что эти изменения могут привести к "существенному увеличению" активности M&A в течение следующих 6-12 месяцев, что будет выгодно брокерам с сильным инвестиционно-банковским бизнесом.
Аналитики BofA полагают, что эти меры обеспечат немедленную ликвидность, особенно на пользу рынку акций класса A в Китае.
"Мы ожидаем, что рынок получит новую ликвидность как от банков, так и от NBFI, и потенциально, если рынок будет достаточно долго показывать хорошие результаты, возвращение розничных инвесторов и зарубежных инвесторов может дополнительно помочь стабилизировать рынок", - заявили аналитики.
Эта статья была переведена с помощью искусственного интеллекта. Для получения дополнительной информации, пожалуйста, ознакомьтесь с нашими Условиями использования.