Morgan Stanley: новый «бычий сценарий» для акций формируется

Investing.com - Аналитики Morgan Stanley (NYSE:MS) в четверг в своей записке заявили, что, по их мнению, формируется «новый «бычий сценарий»» для фондовых рынков.

Это следует за восстановлением, вызванным «почти полным разворотом в отношении «взаимных тарифов» и успешной деэскалацией торговой напряженности с Китаем в течение последних 30 дней».

Банк отмечает, что восстановление позволило рисковым рынкам полностью вернуть позиции после падения, последовавшего за «Днем освобождения», с доходностью с начала года теперь в «зеленой зоне».

Morgan Stanley отмечает, что S&P 500 находится на уровне примерно 6 000, примерно на 2,3% ниже своих исторических максимумов от 19 февраля, в то время как NASDAQ «вырос более чем на 25% от своих минимумов».

Волатильность рынка, измеряемая индексом VIX, «резко снизилась, и показатели сейчас ниже его пятилетнего среднего значения», — пишет банк.

По мнению Morgan Stanley, этот формирующийся «бычий сценарий» основан на нескольких ключевых убеждениях.

Во-первых, «убеждение, что тарифы — это несущественное событие, управляемая неизвестность», и, во-вторых, «убеждение, что прибыль 2025 года не имеет значения», при этом «пересмотр прогнозов прибыли на 2026 год становится менее негативным», а слабый доллар США рассматривается как положительный фактор.

Кроме того, существует «убеждение, что риски инфляции переоценены; низкие цены на нефть являются попутным ветром; ФРС скоро начнет снижение ставок», «вера в сокращение корпоративных налогов с фронтальной нагрузкой», стимулирующее «бум капитальных затрат и производительности», и уверенность в том, что «генеративный ИИ находится на самых ранних стадиях развития».

Morgan Stanley отмечает, что «ожидается, что прибыль S&P 500 в 2026 году покажет ускорение роста с 7-8% в 2025 году до 13-14%».

Однако они также предупреждают, что восстановление оценок акций подтолкнуло соотношение цены к прогнозируемой прибыли выше «21,5x», а «премия за риск по акциям находится на ничтожном уровне в 6 базисных пунктов».

К рискам относятся «глобальные кривые доходности» и растущий дефицит бюджета США, что Morgan Stanley рассматривает как потенциальный «встречный ветер для американской исключительности».

Эта статья была переведена с помощью искусственного интеллекта. Для получения дополнительной информации, пожалуйста, ознакомьтесь с нашими Условиями использования.