J.P. Morgan повышает рейтинг Cognizant и CI&T, понижает Endava

Investing.com — J.P. Morgan изменил свой прогноз по ключевым компаниям в сфере ИТ-услуг, повысив рейтинг Cognizant Technology Solutions (NASDAQ:CTSH) и CI&T до "перевес" с "нейтрального", при этом понизив рейтинг Endava (Нью-Йорк:DAVA) до "нейтрального" с "перевес", согласно аналитической записке от понедельника.

Изменения рейтингов последовали за конференцией банка по глобальным технологиям, медиа и коммуникациям (TMC), прошедшей на прошлой неделе в Бостоне, и более широким анализом финансовых результатов за первый квартал.

Брокерская компания отметила смешанные показатели в секторе: Cognizant и EPAM сообщили о относительно сильных результатах, в то время как Globant и Endava показали результаты ниже ожиданий.

Несмотря на отдельные успехи, в целом отрасль продолжает переживать длительный период органического роста выручки ниже среднего.

Согласно обновленному индексу роста выручки ИТ-услуг J.P. Morgan, ожидается, что сектор покажет органический рост в 2,1% без учета валютных колебаний в 2025 году, что значительно ниже 20-летней медианы в 5%.

"Результаты CTSH, EPAM, CINT, GDYN и KD в целом оказались лучше, чем опасались", — отметили аналитики, указывая, что DXC Technology Company (Нью-Йорк:DXC), Endava и Globant столкнулись с пересмотром прогнозов и резкой реакцией акций.

Крупномасштабные проекты трансформации, ориентированные на сокращение затрат, продолжают обеспечивать основной поток доходов на рынке, который остается осторожным в отношении дискреционных ИТ-расходов.

По данным J.P. Morgan, такие компании, как Cognizant и Kyndryl, заключили крупные сделки, связанные с миграцией в облако, модернизацией данных и повышением эффективности устаревших систем.

На конференции в Бостоне Cognizant раскрыла информацию о новой мегасделке, превышающей 500 млн долларов в общей стоимости контракта, что подчеркивает ее позиционирование в проектах по сокращению затрат.

CI&T, наряду с Grid Dynamics, по прогнозам, будет среди самых быстрорастущих компаний в сфере цифровых ИТ-услуг в этом году, с ожидаемым двузначным ростом. J.P. Morgan отметил, что оценка CI&T на уровне 18x NTM PE соответствует аналогам, несмотря на более сильные перспективы роста, что послужило причиной повышения рейтинга до "перевес".

Cognizant, которая теперь демонстрирует органический рост без учета валютных колебаний в диапазоне от 2,5% до 3%, также набирает обороты, сокращая разрыв в показателях с более крупными конкурентами, такими как Accenture (Нью-Йорк:ACN), Infosys (NSE:INFY) и Tata Consultancy Services (NSE:TCS).

J.P. Morgan рассматривает это как катализатор для улучшения оценки Cognizant с текущего уровня 16x NTM PE по сравнению с диапазоном 23x–25x у группы аналогов.

Между тем, по прогнозам, Endava увидит снижение органического роста без учета валютных колебаний на 3,5% в этом году.

Несмотря на торговлю при низком мультипликаторе 10x NTM PE, более слабый прогноз спроса компании привел к понижению рейтинга.

Дискреционные ИТ-расходы остаются сдержанными, хотя компании начинают видеть раннюю тягу в проектах, связанных с ИИ, ориентированных на повышение производительности и модернизацию данных.

Тем не менее, J.P. Morgan не ожидает значительного восстановления краткосрочных работ в 2025 году, пересмотрев свой прогноз индекса ИТ-услуг в сторону понижения на 40 базисных пунктов до 2,1%.

Искусственный интеллект остается положительной силой для сектора. Такие компании, как Accenture, EPAM Systems, Cognizant и CI&T, начинают видеть вклад в рост от решений с поддержкой ИИ.

Accenture сообщила, что ИИ теперь составляет 3% выручки и внес 175 базисных пунктов в годовой рост в первой половине своего финансового года.

J.P. Morgan остается осторожным в отношении определенных вертикалей и регионов. Сектора розничной торговли, потребительских товаров и производства сталкиваются с трудностями из-за неопределенности, связанной с тарифами.

Латинская Америка, отмеченная Globant как слабое место, также вызвала обеспокоенность, учитывая 4% присутствие Accenture в регионе.

Федеральные службы США остаются под давлением, что особенно влияет на такие компании, как Accenture, у которой 8% выручки приходится на этот сегмент.

Эта статья была переведена с помощью искусственного интеллекта. Для получения дополнительной информации, пожалуйста, ознакомьтесь с нашими Условиями использования.