Investing.com — Stifel в понедельник сообщил инвесторам, что недавний отскок S&P 500 — это возможность перейти в защитные секторы, предупреждая, что репутация крупных технологических компаний как "тихой гавани" может пошатнуться во второй половине года.
Аналитики Stifel считают, что текущий рыночный оптимизм в отношении технологического сектора неуместен. "Мы продолжаем ожидать резкого замедления базового ВВП США и полагаем, что нарратив ’технологии как защитный актив’ находится под угрозой во второй половине 2025 года", — написали они.
Компания добавила, что "американский потребитель, поддерживаемый фискальными мерами эпохи COVID и напряженным рынком труда, а затем развитием искусственного интеллекта, с 2021 года укрепил представление о том, что крупные технологические компании практически не подвержены экономической волатильности".
Однако Stifel считает, что это предположение может больше не соответствовать действительности. По мнению фирмы, надвигающееся сокращение потребительских расходов и снижение бизнес-инвестиций могут серьезно повлиять на прибыль компаний.
"Мы прогнозируем риски снижения ВВП и показателей крупных технологических компаний во второй половине 2025 года из-за сокращения потребительских расходов в результате давления на реальные (после инфляции) доходы, а также уменьшения фиксированных инвестиций", — написали аналитики.
Примечательно, что "с 2021 года 53% всех нежилищных фиксированных инвестиций приходилось на технологический сектор".
В начале этого года Stifel рекомендовал увеличивать вес защитных ценностей в таких секторах, как товары первой необходимости, здравоохранение, коммунальные услуги и высококачественные акции — стратегия, которая показывала опережающую динамику до апреля.
"Эта торговая стратегия защитных ценностей по отношению к циклическому росту достигла пика в +44% с начала года 10 апреля", — отметили они.
Но с тех пор рынок снова сместился в сторону роста, при этом S&P 500 восстановил почти 79% от своих минимумов.
Теперь Stifel рассматривает недавнее контртрендовое ралли как "возможность увеличить вложения в защитные ценности", полагая, что давление на прибыль и снижение коэффициента цена/прибыль S&P 500 будут оказывать давление на рынки во второй половине 2025 года.
Эта статья была переведена с помощью искусственного интеллекта. Для получения дополнительной информации, пожалуйста, ознакомьтесь с нашими Условиями использования.