Investing.com — Bank of America (NYSE:BAC) понизил рейтинг Sea Limited (NYSE:SE) до "нейтрального" с "покупать" в пятничной аналитической записке. Банк отметил резкий рост акций и сбалансированный профиль риска и доходности после значительного восстановления.
Компания сохранила целевую цену для SE на уровне 160 долларов, что предполагает скромный потенциал роста примерно на 9% от текущих уровней.
"Мы понижаем рейтинг Sea до нейтрального с покупать, поскольку считаем соотношение риска и доходности более сбалансированным после сильного роста", — написали аналитики BofA. Акции Sea выросли на 270% с января 2024 года, значительно опередив S&P 500 и Nasdaq, которые выросли на 18% и 20% соответственно.
Хотя фундаментальные показатели остаются стабильными во всех сегментах Sea — электронной коммерции, играх и финтехе, BofA видит ограниченный потенциал роста в ближайшей перспективе.
"Мы считаем, что эти цифры адекватно отражают динамику Sea и видим ограниченный существенный потенциал роста в ближайшей перспективе — особенно в свете замедления макроэкономики", — отметила компания, ссылаясь на консенсус-прогнозы на 2025 и 2026 годы.
Ожидается, что основная платформа электронной коммерции Sea Shopee увеличит выручку на 25% в 2025 году и на 19% в 2026 году, при этом маржа немного улучшится. Прогнозируется, что игровое подразделение обеспечит рост выручки на 16% и 10% в 2025 и 2026 годах соответственно.
Ожидается, что подразделение цифровых финансовых услуг, DFS (Monee), вырастет на 29% и 24% за тот же период.
Основными рисками называются усиливающаяся конкуренция, особенно со стороны TikTok, и угроза агрессивных шагов по расширению.
BofA также отметил региональную торговую динамику: "В сценарии, когда Китай начнет сбрасывать больше товаров в Юго-Восточную Азию, мы видим, что другие китайские платформы, такие как Lazada, TikTok, будут работать лучше, чем Shopee".
Что касается оценки, BofA заявил, что "на текущих уровнях оценки Sea не являются дешевыми", ссылаясь на хорошо сформированную инвесторскую базу и уменьшающееся пространство для опережающего роста.
Эта статья была переведена с помощью искусственного интеллекта. Для получения дополнительной информации, пожалуйста, ознакомьтесь с нашими Условиями использования.