Investing.com — Европейские акции могут столкнуться с новым спадом, предупреждает Bank of America (NYSE:BAC) (BofA), поскольку рынки сейчас закладывают слишком оптимистичный сценарий относительно роста и неопределенности в политике.
После резкого восстановления с начала апреля BofA ожидает, что ралли развернется, поскольку макроэкономические препятствия вновь появятся, а предположения инвесторов окажутся слишком оптимистичными.
"Сильному восстановлению европейских акций более чем на 15% с минимума 9 апреля способствовали два ключевых катализатора", — пишут аналитики, включая "продолжающуюся устойчивость макроэкономических данных" и "восприятие снижающейся неопределенности в политике". Однако они утверждают, что обе движущие силы находятся на все более шаткой почве.
В макроэкономическом плане BofA ожидает, что недавняя сила ослабнет, поскольку начнут сказываться эффекты взаимных тарифов, а активность, сконцентрированная в начале периода, замедлится.
"Мы ожидаем дальнейшего снижения глобального PMI на 3 пункта до 48 к третьему кварталу", — говорится в записке, указывая на снижение, которое отразит ослабление глобального спроса. Региональные прогнозы роста от экономистов банка предполагают еще более выраженное падение глобального PMI.
Рынки также предполагают быстрое снижение политической неопределенности, но BofA считает этот взгляд чрезмерно самоуспокоенным.
"В то время как европейский индекс политической неопределенности вырос до нового исторического максимума в 710 пунктов в апреле, рынки оценивают, что неопределенность снова быстро исчезнет, фактически закладывая снижение до 230, самого низкого уровня с марта 2024 года".
Банк согласен с тем, что пик неопределенности, возможно, уже позади, но сомневается, что скорость ее снижения будет соответствовать ожиданиям инвесторов.
"Мы согласны, что пик политической неопределенности, вероятно, позади, но мы сомневаемся, что неопределенность снизится так стремительно, как это заложено рынком", — заявили в BofA.
В совокупности, Wall Street фирма видит значительное снижение впереди. Ее макроэкономические предположения подразумевают примерно "15% нового снижения для Stoxx 600 до 460 к третьему кварталу" и более чем 10% нового отставания европейских циклических акций по сравнению с защитными.
BofA рекомендует вложения в секторы с положительной корреляцией к неопределенности, включая Продукты питания и Beverages, Фармацевтику, Персональные и Household Goods, и Коммунальные услуги.
Напротив, банк сохраняет пониженный вес в таких секторах, как Строительные материалы, Банки, Средства производства и Diversified Financials.
Эта статья была переведена с помощью искусственного интеллекта. Для получения дополнительной информации, пожалуйста, ознакомьтесь с нашими Условиями использования.