85% портфеля Баффета приходится на эти 12 акций

Investing.com — Когда речь идет о первоклассных управляющих на Уолл-стрит, глава Berkshire Hathaway Уоррен Баффетт стоит особняком. С тех пор как 60 лет назад он возглавил Berkshire, акции компании класса А достигли совокупной доходности, превышающей 6 475 000% по состоянию на момент закрытия торгов 27 марта, пишет Business Insider.

Учитывая, что Баффет стабильно превосходит индекс S&P 500 по доходности, неудивительно, что инвесторы с нетерпением ждут отчетов Berkshire по форме 13F, чтобы узнать, какие акции он покупал и продавал.

Однако самой большой неожиданностью для инвесторов, вероятно, станет то, что портфель Баффета на сумму $290 млрд весьма сконцентрирован.

Баффет давно верит в то, что нужно вкладывать больше капитала в свои лучшие идеи. По состоянию на 27 марта более 85% из $290 млрд инвестированных активов, находящихся под управлением Баффета в Berkshire Hathaway , вложены во всего лишь 12 акций:

• Apple: $67,2 млрд (23,1% от инвестированных активов).
• American Express: $41,2 млрд (14,2%).
• Bank of America: $29 млрд (10%).
• Coca-Cola: $28,3 млрд (9,8%).
• Chevron: $19,8 млрд (6,8%).
• Occidental Petroleum: $13,1 млрд (4,5%).
• Moody’s: $11,6 млрд (4%).
• Kraft Heinz: $9,8 млрд (3,4%).
• Chubb: $8,1 млрд (2,8%).
• Mitsubishi: $7,2 млрд (2,5%).
• Itochu: $6,5 млрд (2,2%).
• Mitsui: $5,7 млрд (2%).

Почему именно эти 12 акций? Давайте разбираться.

Ценность превыше всего

Если есть один аспект инвестиционной философии Баффета, в котором он непреклонен, так это его стремление заключать выгодные сделки. Прежде всего, он является инвестором стоимости, всегда ищущим возможности купить актив по заниженной цене в любых рыночных условиях.

С начала 2022 года Баффет активно наращивает позиции в нефтегазовом гиганте Occidental Petroleum, купив около 265 миллионов акций. Ограниченные глобальные поставки нефти после трех лет сокращения капитальных затрат крупнейшими энергетическими игроками во время пандемии COVID‑19 привели к росту спотовых цен на нефть. В отличие от большинства интегрированных энергетических компаний, Occidental сильно зависит от добычи, поэтому рост цены нефти приносит этой компании непропорционально большую пользу по сравнению с аналогами.

Поскольку фондовый рынок торгуется с одним из самых высоких коэффициентов оценки за более чем 150 лет, прогнозный коэффициент соотношения цены и прибыли (P/E) Occidental Petroleum, равный 12, говорит о том, что Баффет ориентируется на стоимость.

Аналогичным образом, Баффет увеличивает доли Berkshire в пяти японских торговых домах, в число которых входят Mitsubishi, Itochu и Mitsui, упомянутые выше. Эти предприятия являются неотъемлемой частью экономики Японии, и их бизнес охватывает огромное число отраслей. Самое главное, что эти «вечные» активы оценены по коэффициенту цена/прибыль (P/E) в диапазоне от высоких однозначных до низких двузначных значений, что делает их феноменально выгодными в условиях дорогого фондового рынка.

Акцент на интересах акционеров

Еще одна общая черта для «Оракула из Омахи» заключается в том, что он склонен выбирать компании с акцентом на интересы акционеров. Под этим подразумеваются прежде всего фирмы, предлагающие программы возврата капитала, благоприятные для акционеров.

Например, Apple обладает крупнейшей программой обратного выкупа акций среди публичных компаний. С момента запуска обратного выкупа в 2013 году компания выкупила акции на сумму почти $750 млрд. За это время количество акций Apple в обращении сократилось на 43%, что оказало заметное положительное влияние на прибыль на акцию (EPS).

Схожая ситуация и с Bank of America, который после финансового кризиса постепенно увеличивает дивиденды и не стесняется выкупать собственные акции, когда экономика США работает на полную мощность. С 2013 года Bank of America сократил количество акций в обращении почти на 30%, что для компаний со стабильной или растущей чистой прибылью, как правило, приводит к увеличению прибыли на акцию.

Нельзя забывать и о гиганте напитков Coca‑Cola. Совет директоров Coca‑Cola на протяжении уже 63 лет последовательно увеличивает базовый годовой дивиденд. Поскольку Coca‑Cola является самым долгосрочным активом Berkshire Hathaway (с 1988 года), ежегодная доходность относительно первоначальной стоимости инвестиций Berkshire в эту компанию составляет почти 63%. Иными словами, компания Баффета более чем удваивает свою первоначальную инвестицию в Coca‑Cola лишь за счет дивидендных выплат менее чем за два года.

Устойчивые конкурентные преимущества

Наконец, эти 12 акций почти всегда обладают устойчивыми конкурентными преимуществами.

Упомянутая выше Coca‑Cola обладает практически беспрецедентной географической диверсификацией. За исключением Северной Кореи, Кубы и России, она присутствует во всех остальных странах мира. Это означает, что органический рост Coca‑Cola идет в гору на развивающихся рынках, а в развитых странах компания генерирует предсказуемый операционный денежный поток.

Более того, маркетинговый отдел компании уже десятилетиями находит точные настройки для взаимодействия с потребителями. Независимо от того, опирается ли Coca‑Cola на более чем столетнюю историю для связи с аудиторией зрелых потребителей или использует современные каналы социальных сетей и искусственный интеллект для привлечения молодых клиентов, немногие компании смогли столь успешно сохранить свою актуальность на протяжении нескольких поколений.

American Express , являющийся вторым по продолжительности владения активом Berkshire Hathaway (с 1991 года), также располагает конкурентными преимуществами. American Express выигрывает благодаря способности работать по обе стороны транзакций.

Помимо сбора комиссий с торговцев, являясь одним из самых надежных американских платежных агентов, она также оказывает кредитные услуги через кредитные карты бизнесу и потребителям. Длительные периоды экономического роста позволяют AmEx получать двойную выгоду.

Кроме того, American Express сумела привлечь состоятельных клиентов в свою сеть. Люди с высоким уровнем дохода менее склонны менять свои привычки расходования или не выплачивать счета даже во время незначительных экономических потрясений. Это должно помочь American Express справляться с экономическими спадами лучше, чем большинство кредитных учреждений.

Investing.com тоже следит за успехами известного миллиардера Баффета, а ProPicks на основе ИИ выделил «Лучшее от Баффета» в отдельную стратегию.

Что такое ProPicks? Это инструмент, использующий ИИ для отбора акций с наибольшим потенциалом роста, автоматизируя процесс анализа и предугадывая рыночные тенденции.

Подробнее о ProPicks можно почитать здесь.

Чтобы использовать наши ИИ-стратегии от ProPicks, станьте Pro-участником.

Свяжитесь с нашей Службой поддержки, если у вас возникли проблемы с оплатой.