Investing.com — Инвесторы, рассчитывающие на очередной успешный год для фондового рынка, должны проявлять осторожность, учитывая риски на горизонте перед вступлением в 2025 год, пишет Business Insider.
Американские акции могут столкнуться со значительной коррекцией из-за высоких цен на активы и двух крупных рисков, угрожающих рынку в следующем году, считает главный экономист Moody’s Analytics Марк Занди.
«Цены на активы опережают себя», — сказал Занди в интервью The David Lin Report в понедельник. Он указал на высокие оценки, такие как исторически высокие цены на акции, криптовалюту, жилье и золото.
«Но, я думаю, существует растущий риск — угроза, — что эти высокие оценки и цены развалятся в результате коррекции и устойчивого снижения цен, и я действительно беспокоюсь об этом как о неком риск-сценарии», — добавил он.
«С каждым днем, когда цены акций продолжают расти или кредитные спреды на корпоративные облигации сужаются, я все больше беспокоюсь об этой возможности — есть большой риск того, что мы столкнемся с коррекцией, которая будет иметь значительные макроэкономические последствия».
Этот риск усиливается неопределенностью вокруг политики Трампа, отметил Занди, указывая на две политические меры, которые могут представлять серьезную угрозу для акций.
Тарифы
Трамп предложил значительные тарифы на импорт из Китая, Мексики, Канады и стран БРИКС. Экономисты говорят, что тарифы могут привести к росту цен, поскольку компании перекладывают расходы на потребителей, что потенциально может повысить инфляцию и привести к росту процентных ставок.
Трамп отверг идею о том, что его политика способствует инфляции. Он вводил тарифы в свой первый срок без значительного увеличения цен, но экономисты считают, что его тарифный план на этот раз гораздо шире.
«Я не сторонник широкомасштабных тарифов», — сказал Занди. «Если это в пределах разумного, ничего страшного. Но если это действительно широкомасштабно, это большая проблема».
«Трамп снова сократит налоги и высвободит пространство, чтобы снизить цены на продукты и другие товары, когда мы вернем его в Белый дом», — сказал в заявлении до выборов Тейлор Роджерс, представитель Национального комитета Республиканской партии.
Массовые депортации
Трамп также обещал депортировать миллионы иммигрантов из США, что, если будет полностью реализовано, может вывести из страны почти 12 миллионов мигрантов, проживающих в США, по данным Центра исследований миграции.
Неясно, как массовые депортации будут развиваться. Экономисты предполагают, что депортации могут сильно затронуть отрасли с высокой долей трудовых мигрантов, такие как строительство и сельское хозяйство.
Меньшее количество рабочих в некоторых отраслях также может заставить работодателей повышать заработную плату, чтобы привлечь кадры, что может способствовать инфляции.
«США, как и Канада, в значительной степени зависят от труда иммигрантов. Если вы просите людей покинуть страну — а другие депортируются самостоятельно из-за оказываемого на них давления и давления на работодателей... Это означает, что условия на рынке труда снова ужесточатся, рост заработной платы ускорится, инфляционное давление усилится, и ФРС не сможет снизить процентные ставки», — добавил он.
Хотя риски снижения акций растут, Занди сказал, что в большинстве своем он ожидает, что рынки будут «двигаться в боковике». Тем временем, рост корпоративной прибыли, по его мнению, может составить от 4% до 6% в следующем году.
Уолл-стрит в целом ожидает позитивный, но более умеренный год для доходности акций в 2025 году: Goldman Sachs и Bank of America прогнозируют рост акций на 10% в следующем году.