Investing.com — В начале этого года акции Netflix (NASDAQ:NFLX) упала на 30% по сравнению с прошлым годом после слабого отчета по доходам за истекший квартал. Настало ли время покупать его акции? Некоторые крупные инвесторы делают выбор в пользу покупки. Перевешивают ли плюсы Netflix его минусы? Попробуем разобраться, пишет The Motley Fool.
Беспокойство вызывает замедление роста числа платных подписчиков компании и малочисленные ответы руководства. Акции Netflix сильно распродавались после того, как компания не оправдала прогноза роста числа подписчиков в четвертом квартале, которое составило 8,3 млн по сравнению с 8,5 млн, на которые она рассчитывала, а также указала на более слабый, чем ожидалось, чистый рост подписчиков в первом квартале 2022 года — 2,5 млн по сравнению с прошлогодними 4 млн. В то время как многие компании в настоящее время винят в своих проблемах волну омикрона и сбои цепочек поставок, руководство Netflix открыто признало, что у него нет простых ответов на замедление темпов роста.
Ответ главного финансового директора Спенсера Нойманна был довольно расплывчатым: «Трудно точно сказать, почему наши приобретения не восстановились до уровня, существовавшего до COVID-19. Вероятно, это всего лишь общее влияние COVID-19, которое сохраняется и после 2 лет глобальной пандемии, от которой мы, к сожалению, еще не полностью избавились, а также макроэкономическая напряженность в некоторых регионах мира, в частности, в Латинской Америке».
Здесь можно указать на очевидный минус компании: поскольку ее руководство пожимает плечами в связи с отсутствием новых подписчиков, «медвежьи» аргументы найдут свое место: это опасения того, что, возможно, адресный рынок Netflix не так велик, как некоторые думают, а конкуренция со стороны новых потоковых сервисов подрывает рост Netflix.
Однако рассмотрим и причины для покупки акций Netflix
1. Лидерство и ценовая власть
В качестве основной причины для покупки Netflix является ее бесспорное лидерство в области потокового вещания с глобальным охватом. Благодаря своему статусу «первопроходца», солидным затратам на контент и превосходной работе Netflix по-прежнему, вероятно, является первым потоковым сервисом, который многие купят, даже несмотря на появление сильных конкурентов. Помимо этого, показатели привлечения новых клиентов остаются высокими, а оттока клиентов — низкими, даже если чистый рост пользователей обеспечивать становится все труднее. Это свидетельствует о том, что Netflix не потеряла свой блеск в глазах потребителей. Возможно, именно поэтому руководство компании недавно даже повысило цены для американских и канадских клиентов.
2. «Крупная рыба покупает другую крупную рыбу»
2 крупных инвестора продемонстрировали уверенность в долгосрочном будущем Netflix: сопредседатель совета директоров и основатель компании Рид Хастингс, который купил чуть более 50 тыс. акций по цене от $387 до $393 за акцию, что составляет около $20 млн, и управляющий хедж-фондом Билл Экман, который приобрел 3,1 млн акций для своего фонда Pershing Square (NYSE:SQ) Capital Management в конце января.
3. Netflix выходит на положительный свободный денежный поток
В отличие от большинства своих коллег по FAANG, Netflix была исключением, поскольку исторически не генерировала положительного свободного денежного потока. Сейчас рынок переоценивает эти типы акций роста, получившие отрицательный денежный поток, и многие из них сильно просели за последние 3 месяца. Между тем, Федеральная резервная система еще даже не начала повышать ставку.
Уже какое-то время Netflix получает положительный поток прибыли, и ей предстоит получать еще больше с тех пор, как она начала инвестировать в собственный контент. Для Netflix расходы на контент с точки зрения бухгалтерского учета сродни капитальным затратам промышленных компаний.
Netflix приблизилась к безубыточности денежного потока в 2021 году, а теперь прогнозирует положительный свободный денежный поток в 2022 году, впервые за всю современную эру расходов на собственный контент. Как только Netflix выплатит долг до целевого уровня, она начнет возвращать деньги акционерам в форме выкупа акций.
— При подготовке использованы материалы The Motley Fool