(Рейтер) - Инвесторы развивающихся рынков переживают волатильное начало года, обусловленное рядом событий: некоторые из них были благоприятны, другие плохо повлияли на динамику ЕМ, а третьи оказались настоящим злом для сегмента.
Индекс акций развивающихся рынков MSCI с начала года показывает лучшую динамику, чем индекс развитых рынков, уверенно опережая его на 3 процентных пункта.
В сравнении с технологическим американским индексом Nasdaq 100 разрыв еще больше - 7 процентных пунктов в пользу акций развивающихся рынков, хотя в абсолютных числах индекс MSCI всё еще немного ниже, чем в первый день года.
Одним из основных двигателей индекса стали китайские акции, которые, похоже, вновь нащупали фундамент для роста после рекордных падений прошлого года.
Валюты, такие как бразильский реал, колумбийский песо, чешская крона и венгерский форинт, выросли благодаря повышению ставок центробанками этих стран.
Эфиопские облигации взлетели на фоне ослабления гражданской войны, и даже госдолг Аргентины продемонстрировал ралли в последние дни после серьезного шага правительства навстречу Международному валютному фонду.
"Начало нового года всегда интересно, - сказал Киран Нандра из Pictet Asset Management. - Мы часто ищем, где больше всего страхов - потому что там же находятся и лучшие возможности".
Сочетание роста стоимости заимствований и тревог вокруг России и Украины привело к тому, что темпы размещения государственных облигаций на развивающихся рынках в январе были самыми медленными для этого месяца с 2016 года.
Подсчеты J.P. Morgan на этой неделе показали, что на рынках ЕМ в январе было продано госбондов на $17,9 миллиарда, более чем на 40% меньше, чем на старте прошлого года, когда правительства, искавшие денег для восстановления пострадавшего из-за COVID-19 потребления, разместили долг на рекордную сумму $32,2 миллиарда под самые низкие в истории проценты. [.JPMEGDR]
Инвесторы в широко отслеживаемый индекс EMBI, в котором J.P. Morgan рассчитывает динамику долговых бумаг развивающихся рынков в твердой валюте, с начала года понесли убыток в 2,75% - хотя во многом это объясняется тем, что и большие рынки госбондов ведущих стран, например американских казначейских облигаций, тоже понесли потери.
Худшую динамику в 2022 году пока что показывают активы Украины и России из-за опасений о возможном вторжении РФ в соседнюю страну, хотя Москва многократно заявляла, что не имеет таких намерений.
Рубль и гривна вошли в тройку валют с худшей динамикой с начала года. Ни одна из российских компаний в 2022 пока не смогла выйти на международные долговые рынки. В прошлом году это сделали около 45 российских компаний, согласно аналитикам Seaport Global, и в целом они привлекли $15 миллиардов.
Российские акции снизились с начала года примерно на 8%. Украинские гособлигации упали на 17% по сравнению с недавним пиком, хотя они переживали и более серьезные удары: в начале пандемии коронавируса госбонды Украины падали на 30%, а между июлем 2014 года и мартом 2015-го, в период после аннексии Россией Крыма, они обрушились на 56,5%.
"Если Россия действительно начнет войну, это станет сильным катализатором бегства от риска. Однако мы считаем, что вероятность этого низка", - сказал Джефф Гриллис из Aegon Asset Management.
(Марк Джонс. Перевела Анна Козлова. Редактор Марина Боброва)